ВВЕДЕНИЕ
На первый взгляд фондовые биржи - те же рынки. Но рынки необычные: их отличает не только высокий уровень организации, но и особая сфера деятельности. Биржи распределяют капиталы.
На них обращается особый товар — ценные бумаги, а динамика торговли ими характеризует состояние всей экономики и отдельных компаний. В мире около сотни фондовых бирж. Ежедневно там совершаются миллионы сделок, а объемы операций исчисляются триллионами долларов. История бирж насчитывает не более четырех столетий. Она была бурной и поучительной не только для брокеров, но и для всех людей. На биржах создавались состояния и терпели банкротства. Там складывались капиталы и распределялись по компаниям, растекаясь по всем уголкам земного шара. Биржи не только ускоряли экономический рост, убыстряли прогресс и повышали благосостояние, но и периодически обостряли экономические кризисы, замедляли развитие, вызывали панику и крах.Состояние фондового рынка определяется движением ценных бумаг. В конце 2006 г.
совокупная стоимость ценных бумаг достигла 59 трлн долл. (47% основных активов мира). Однако в период финансового кризиса 2008 г. капитализация рынка сократилась более чем на /3'. Капитализация российского фондового рынка с 1995 по 2008 г. возросла с 11 млрд долл. до 1,1 трлн долл., но в октябре 2008 г. резко сократилась до 300 млрд долл. Далеко не все фондовые активы представлены на рынке. Там обращается не более одной трети ценных бумаг. Основная же их масса выведена за рамки рынка и осела в инвестиционных фондах, банках и у частных владельцев. Тем не менее на биржах ежедневно определяются ценность бумаг (их стоимость), дела акционерных обществ, состояние реального капитала и материального производства, вершатся судьбы компаний и акционеров. Существует обобщенный показатель, ха-1 Рассчитано на основе трендов за последние 30 лет.
В расчете не участвовали денежные, банковские и страховые активы. По другим данным (Wikipedia), капитализация компаний в марте 2006 г. составляла несколько меньшую сумму — 43.6 трлн долл. Виртуальный мир акций по величине сравнялся со стоимостью годового мирового продукта (45 трлн долл).растеризующий состояние фондового рынка. Им является фон- довый индекс, показывающий движение цен на акции.
В отечественной литературе отсутствуют работы, посвященные всем сторонам биржевой и фондовой активности. Широкое распространение получили как самые общие описания, так И краткие исторические биржевые обзоры. Много работ посвящено «технической» стороне биржевой деятельности и различный биржевым инструментам. В повседневный обиход введены фондовые индексы, и значительное внимание привлекают их движение, биржевые подъемы и спады, а также ликвидность рынков и акций. Финансовый и биржевой кризис 2008 г. значительно повысил интерес к фондовым индексам. В октябре 2008 г. был о зафиксировано максимальное за последние 70 лет падение индексов (цены на акции повсеместно упали на 40-60%, а в Украине - на 80%). В ноябре и декабре 2008 г. возобновился рост индекса. Всеобщее внимание к биржевым индексам как к уникальным индикаторам, отражающим состояние хозяйства и оценивающим его перспективы, определило необходимость их освещения в настоящей книге.
Вашему вниманию предлагается учебно-методическое пособие, призванное восполнить имеющиеся пробелы. В нем комплексно и последовательно раскрываются основы деятельности фондовых бирж.
Три отличительные особенности пособия.
Во-первых, детально прослежена история фондовых бирнс Рассмотрены особенности рождения и краха бирж, их слияния и поглощения, а также развитие биржевой инфраструктура Причем впервые выделены и определены волны биржевой активности и особенности биржевой культуры.
Во-вторых, показаны основные биржевые инструменты, операции, институты и индексы.
В-третьих, раскрыты не только экономические, но и исторические, социально-культурные, социально-психологически®, политические и управленческие аспекты биржевой активности. Персонифицирована биржевая деятельность, т.е. дана характеристика основных биржевых участников.
Впервые в отечественной учебной литературе приводятся описание и краткая характеристика практически всех фондов^* бирж мира и на этой основе представлена информация о рын^е ссудных капиталов и фондовых биржах.
1.