<<
>>

ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ

Какой бы ни была цель, ФРС использует два основных вида операций на открытом рынке:

1. Прямые покупки или продажи.

2. Покупки по соглашениям REPO, продажи по соответствующим соглашениям куп­ли-продажи (обратные REPO, также известные как парные сделки (matched transactions)).

Прямые покупки или продажи Прямые покупки или продажи, как вы, вероятно, догадываетесь, — это когда ФРС покупает или продает ценные бумаги на открытом рынке безо всяких обязательств по сделкам. Если ФРС покупает ценные бумаги, она не обязана выкупить их через определенный срок. Если ФРС продает ценные бумаги, покупатель не обязан продать их обратно ФРС.

Соглашения REPO и обратные REPO В соответствии с соглашением REPO Федеральная резервная система покупает ценные бумаги у дилера и последний согла­шается выкупить эти ценные бумаги в определенный срок и по определенной цене. В сущности, такая операция является ссудой ФРС дилеру; процентная ставка устанавли­вается путем аукциона среди дилеров. Покупка ФРС по такому соглашению называется сделкой REPO.

Дополнением сделки REPO является обратная, или парная, сделка купли-прода­жи. В такой операции ФРС продает ценные бумаги дилеру и также соглашается выкупить их обратно по заранее установленной цене и в определенный срок. Эта сумма является ссудой, полученной ФРС от дилера.

REPO и обратные REPO обычно являются краткосрочными контрактами. ФРС обычно проводит сделки REPO на срок менее 15 дней (обычно 7 дней). Сначала крупные коммерческие банки и дилеры по государственным ценным бумагам исполь­зовали REPO в качестве альтернативных способов финансирования государственных ценных бумаг. Сегодня, однако, достаточно большое количество институциональных инвесторов регулярно используют соглашения REPO, и Федеральный резервный банк Нью-Йорка использует такого рода сделки для воплощения директив денежно-кре­дитной политики и для осуществления инвестиций иностранных государств и органов, осуществляющих контроль над денежным обращением.

Длительность сделок REPO и обратных REPO показывает, что ФРС ис­пользует их, только когда желает временно изменить резервы депозитных уч­реждений. Таблица 17-1 показывает, что на эти сделки приходится наибольшая доля в общем объеме операций ФРС на открытом рынке. Более того, эта доля постоянно растет.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ:

  1. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  2. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  3. Операции на открытом рынке.
  4. Операции на открытом рынке
  5. Операции на открытом рынке.
  6. S 4.1. Введение в операции на открытом рынке
  7. МЕХАНИЗМ ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  8. скрытность операций ФРС на открытом рынке
  9. 142. Сущность операций на открытом рынке
  10. ЗАЩИТНЫЕ № АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
  11. Операции на открытом рынке.