Традиционный аргумент в пользу правил денежно-кредитной политики: временные лаги в политике
ПОТРЕБНОСТЬ В АНТИЦИКЛИЧЕСКОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ
Чтобы понять суть рассуждений М. Фридмена, предположим, что основной целью ФРС является стабилизация уровня цен. Тогда, по определению, меры денежно-кредитной политики будут стабилизировать цены, если изменчивость уровня цен уменьшается.
Таким образом, успешная стабилизационная политика ФРС должна привести к меньшей изменчивости уровня цен, чем в случае, когда ФРС не предпринимала бы никаких действий.Тогда ясно, что самой плохой политикой ФРС будут меры по повышению уровня цен, когда он растет, или по его уменьшению, когда он снижается. Если ФРС сделает это, то она будет проводить проциклическую денежно-кредитную политику (pro- cyclical monetary policy), означающую, что ее действия усилят существующие тенденции повышения или снижения уровня цен во времени. Так как проциклическая политика усилит изменчивость уровня цен, то это будет означать, что ФРС проводит ошибочную политику.
Напротив, успешная стабилизационная политика ФРС предполагает осуществление ФРС, в случае необходимости, мер антициклической денежно-кредитной политики (countercyclical monetary policy). Меры антициклической денежно-кредитной политики автоматически устраняют изменения реального объема производства, которые имели бы место в отсутствие проводимой ФРС политики. Следовательно, проведение ФРС антициклической политики означает, что ФРС должна уменьшать денежную массу при росте цен и увеличивать ее при падении цен.
Еще по теме Традиционный аргумент в пользу правил денежно-кредитной политики: временные лаги в политике:
- Традиционный аргумент в пользу правил денежно-кредитной политики: временные лаги в политике
- § 2.5. Классификация правил денежно-кредитной политики
- Аргументы за и против координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики
- Денежно-кредитная политика в традиционной макроэкономической модели
- ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПО СРАВНЕНИЮ С ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКОЙ
- ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПО СРАВНЕНИЮ С ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКОЙ
- Передаточный механизм кредитно-денежной политики, ее связь с бюджетно-налоговой и валютной политикой
- Раздел 4. Денежно-кредитное регулирование и денежно- кредитная политика: теоретические и практические аспекты
- Возможные “твердые курсы” фискальной и монетарной политики. Противоречивость целей макроэкономического регулирования и проблема координации курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики
- ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
- Разработка денежно-кредитной политики.
- 11.3 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
- Цели денежно-кредитной политики
- 98. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
- 66. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ
- Правила денежно-кредитной политики или свобода действий
- 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
- 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
- 90. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА