СТРАТЕГИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
и пассивами (positive funds gap). Банкиры по этой стратегии поддерживают более высокое значение отношения стоимости активов с плавающей ставкой к общим активам, чем отношение стоимости обязательств с плавающей ставкой к общим пассивам банка.
Например, если 40% всех активов, приносящих проценты, относятся к активам с плавающей ставкой, то, скажем, лишь 20% всех его пассивов, по которым банк платит проценты, хранятся в форме обязательств с плавающей ставкой. Как показанона рис. 9-1Б, положительная разница подразумевает, что доля активов с фиксированной ставкой в общих активах, приносящих проценты, будет меньше, чем доля обязательств с фиксированной ставкой в общих пассивах, по которым банк выплачивает проценты. В нашем примере банк, следующий данной стратегии, будет иметь долю активов с фиксированной ставкой во всех активах, равную 60%; доля обязательств с фиксированной ставкой во всех пассивах составит 80%.
Рассмотрим чистый процентный доход банка, следующего данной стратегии, при падении рыночных процентных ставок. В результате валовой доход банка (в виде процентов по ссудам) снизится, впрочем как и его издержки (затраты на выплату процентов по депозитам). Однако поскольку существует положительная разница между активами и пассивами, валовой доход банка упадет в большей степени, чем его издержки, следовательно, и его чистый процентный доход (прибыль) снизится.
Если рассматривать ситуацию применительно к активам и обязательствам с фиксированной ставкой, то с падением рыночных ставок текущая стоимость активов с фиксированной ставкой увеличится, причем увеличится и текущая стоимость обязательств с фиксированной ставкой. Хотя банк придерживается стратегии положительной разницы между активами и пассивами, чистая стоимость банка уменьшится. Хотя на балансе банка это и не отразится, поскольку там указывается стоимость активов и пассивов в первоначальных (исторических) ценах, цена акций этого банка упадет сразу же, как только инвесторы фондового рынка поймут, что произошло.
Еще по теме СТРАТЕГИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ:
- СТРАТЕГИЯ НУЛЕВОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
- СТРАТЕГИЯ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
- Глава 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом
- Современный подход: взаимодействие активов и пассивов
- Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
- Разница между победителями и неудачниками
- В чем разница между деятельностью контроллера и финансиста?
- Анализ качества активов и пассивов.
- Инвентаризация активов и пассивов организации
- Актив и пассив баланса и их экономическая интерпретация
- ДЕНЕЖНЫЕ ФОНДЫ ОРГАНИЗАЦИИ. АКТИВЫ И ПАССИВЫ
- ГЛАВА 6. СПОСОБЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ОЦЕНОК АКТИВА И ПАССИВА
- 5.4. В каком порядке пособия учитываются при расчете единого налога 5.4.1. Единый налог платится с разницы между доходами и расходами
- 2.2.3. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- Учет налоговых разниц, налоговых обязательств (активов) и формирование чистой прибыли. Реформация баланса
- 7.1. СООТНОШЕНИЕ МЕЖДУ СТОИМОСТЬЮ АКТИВА И ЕГО ЦЕНОЙ
- ЧАСТЬ II. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. ФИНАНСОВЫЙ И ОПЕРАЦИОННЫЙ ЛЕВЕРИДЖ. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ОРГАНИЗАЦИИ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
- Связь между портфелем брендов и корпоративной стратегией