<<
>>

СТРАТЕГИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ

Вторая стратегия называется стратегией положительной разницы между активами

и пассивами (positive funds gap). Банкиры по этой стратегии поддерживают более высокое значение отношения стоимости активов с плавающей ставкой к общим акти­вам, чем отношение стоимости обязательств с плавающей ставкой к общим пассивам банка.

Например, если 40% всех активов, приносящих проценты, относятся к активам с плавающей ставкой, то, скажем, лишь 20% всех его пассивов, по которым банк платит проценты, хранятся в форме обязательств с плавающей ставкой. Как показано

на рис. 9-1Б, положительная разница подразумевает, что доля активов с фиксирован­ной ставкой в общих активах, приносящих проценты, будет меньше, чем доля обяза­тельств с фиксированной ставкой в общих пассивах, по которым банк выплачивает проценты. В нашем примере банк, следующий данной стратегии, будет иметь долю активов с фиксированной ставкой во всех активах, равную 60%; доля обязательств с фиксированной ставкой во всех пассивах составит 80%.

Рассмотрим чистый процентный доход банка, следующего данной стратегии, при падении рыночных процентных ставок. В результате валовой доход банка (в виде процентов по ссудам) снизится, впрочем как и его издержки (затраты на выплату процентов по депозитам). Однако поскольку существует положительная разница между активами и пассивами, валовой доход банка упадет в большей степени, чем его из­держки, следовательно, и его чистый процентный доход (прибыль) снизится.

Если рассматривать ситуацию применительно к активам и обязательствам с фик­сированной ставкой, то с падением рыночных ставок текущая стоимость активов с фиксированной ставкой увеличится, причем увеличится и текущая стоимость обяза­тельств с фиксированной ставкой. Хотя банк придерживается стратегии положитель­ной разницы между активами и пассивами, чистая стоимость банка уменьшится. Хотя на балансе банка это и не отразится, поскольку там указывается стоимость активов и пассивов в первоначальных (исторических) ценах, цена акций этого банка упадет сразу же, как только инвесторы фондового рынка поймут, что произошло.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме СТРАТЕГИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ:

  1. СТРАТЕГИЯ НУЛЕВОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  2. СТРАТЕГИЯ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  3. Глава 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом
  4. Современный подход: взаимодействие активов и пассивов
  5. Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
  6. Разница между победителями и неудачниками
  7. В чем разница между деятельностью контроллера и финансиста?
  8. Анализ качества активов и пассивов.
  9. Инвентаризация активов и пассивов организации
  10. Актив и пассив баланса и их экономическая интерпретация
  11. ДЕНЕЖНЫЕ ФОНДЫ ОРГАНИЗАЦИИ. АКТИВЫ И ПАССИВЫ
  12. ГЛАВА 6. СПОСОБЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ОЦЕНОК АКТИВА И ПАССИВА
  13. 5.4. В каком порядке пособия учитываются при расчете единого налога 5.4.1. Единый налог платится с разницы между доходами и расходами
  14. 2.2.3. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
  15. Учет налоговых разниц, налоговых обязательств (активов) и формирование чистой прибыли. Реформация баланса
  16. 7.1. СООТНОШЕНИЕ МЕЖДУ СТОИМОСТЬЮ АКТИВА И ЕГО ЦЕНОЙ
  17. ЧАСТЬ II. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. ФИНАНСОВЫЙ И ОПЕРАЦИОННЫЙ ЛЕВЕРИДЖ. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ОРГАНИЗАЦИИ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  18. Связь между портфелем брендов и корпоративной стратегией