<<
>>

Соответствует ли реальная динамика процентных ставок по банковским депозитам предсказаниям теории?

В 1960—70-е годы Конгресс и контролирую­щие банковскую деятельность органы нало­жили определенные ограничения на размер процентных ставок по банковским депозитам. Однако в 1980-е годы Конгресс снял боль­шую часть этих ограничений.

Большинство ог­раничений уже не действовало к концу 1983 г. Следовательно, наша теория поведения бан­ков процентных ставок по де­позитам стала соответство­вать тенденциям, присущим остальным рыночным про­центным ставкам. Как уже отмечалось, именно такое поведение и предсказывалось теорией, если, конечно, главными фактора­ми, влияющими на ситуацию на рынках ссудных капиталов и депозитов, являются спрос на кредит и предложение депозитов со стороны небанковского сектора.

В нашей модели мы рассматривали только взаимозависимость между измене­ниями объема банковских вкладов и разме­ра процентной ставки по ссудам. Однако в соответствии с теорией такая же взаимоза­висимость должна существовать и между процентными ставками по депозитам и став­ками, выплачиваемыми банку по другим банковским активам, например по государ­ственным ценным бумагам.

Однако после снятия ограничений на размер процентных ставок по депозитам в начале 1980-х годов наблюдалась вялая ре­акция этих ставок на увеличение процент­ных ставок по прочим активам. Вялая дина­мика процентных ставок по депозитам чет-

Год

Динамика процентных ставок по 6-месячным казначейским векселям, по 6-месяч­ным банковским депозитным сертификатам и депозитным счетам денежного рынка, 1983—1987 гг. На графике видно, что после отмены ряда ограничений на операции на фи­нансовых рынках в начале 1980-х годов ставки по банковским депозитам обычно повторяли динамику процентных ставок по банковским активам, например, ставок по казначейским век­селям. Здесь также видно, что процентные ставки по депозитам были подвержены большим изменениям при снижении ставки по казначейским векселям, чем при ее повышении.

ко прослеживается на нижеприведенном графике, на котором отражены изменения ставки по 6-месячным казначейским вексе­лям, по 6-месячным банковским депозитным сертификатам и банковским депозитным счетам (см.

главы 3 и 6, где описаны эти инструменты денежного рынка) в период с начала 1980-х годов. Отметим, что, когда процентная ставка по казначейским вексе­лям повышается, рыночные ставки по депо­зитам тоже несколько увеличиваются. Кро­ме того, при уменьшении процентной став­ки по казначейским векселям ставки по депозитам тоже снижаются.

Однако темпы падения процентных ста­вок по депозитам при снижении ставки по казначейским векселям были выше, чем тем­пы их роста при увеличении ставки по казна­чейским векселям. Таким образом, можно наблюдать асимметричность изменений процентных ставок по депозитам и ставок по прочим банковским активам. Когда ставка по казначейским векселям начала падать, ры­ночные процентные ставки по депозитам мгновенно среагировали и значительно сни­зились, что в принципе соответствует обсуж­давшейся нами ранее теории. Однако когда процентная ставка по казначейским векселям стала повышаться, реакция рыночных ставок по депозитам последовала, во-первых, с оп­ределенным лагом и, во-вторых, повышение было незначительным.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Соответствует ли реальная динамика процентных ставок по банковским депозитам предсказаниям теории?:

  1. Почему наблюдаются вялая динамика и асимметричность изменений рыночных процентных ставок по депозитам?
  2. ВЗАИМОСВЯЗЬ НОМИНАЛЬНОЙ И РЕАЛЬНОЙ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  3. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  4. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  5. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  6. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  7. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  8. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  9. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  10. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  11. 2.5. Эквивалентность процентных ставок различного типа
  12. ВЫРАВНИВАНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  13. 8.4. Виды процентных ставок и методы начисления процентов
  14. Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке