Почему наблюдаются вялая динамика и асимметричность изменений рыночных процентных ставок по депозитам?

Экономисты долго не могли понять и до сих пор с уверенностью не знают причины вя­лой динамики и асимметричности измене­ний процентных ставок по депозитам. Од­нако на этот счет все-таки существуют не­которые гипотезы.

Одной из причин вялой динамики про­центных ставок по депозитам может быть величина издержек, на которые банкам приходится идти, чтобы скорректировать объем активов и пассивов соответственно изменившимся ставкам. Например, при по­вышении процентной ставки по казначей­ским векселям чистый предельный доход от вкладов во всех банках увеличивается, и по­этому банки стараются увеличить объем депозитов (увеличить пассивы). Если увели­чение объема банковских депозитов пред­полагает определенные издержки банка (издержки по корректировке объема депо­зитов), то тогда спрос на депозиты со сто­роны банков поднимется лишь частично и будет это происходить не сразу. Следова­тельно, равновесная ставка по депозитам будет расти медленнее, чем процентная ставка по казначейским векселям. С другой стороны, в соответствии с вышеприведен­ным объяснением издержки по уменьшению объема пассивов должны быть существен­но меньше, и в таком случае если доход­ность векселей будет падать, то спрос на депозиты со стороны банков сможет среа­гировать существенно быстрее. Именно этим и можно объяснить асимметричность изменений ставок по депозитам.

Однако другие экономисты отвергают данную версию, объясняя это тем, что из­держки по корректировке объема депози­тов не такие уж и большие и что непонятна причина, по которой стоимость увеличения пассивов существенно выше стоимости уменьшения пассивов. Они дают другое объяснение вялой динамики и асимметрич­ности изменений процентных ставок по де­позитам. Они считают теорию совершен­ной конкуренции неприменимой для опи­сания ситуации на рынках ссудных капита­лов и депозитов. Согласно их взглядам, банки обладают монополией на рынках ссудных капиталов и депозитов. Вместо того чтобы воспринимать ставки как нечто данное, определяемое исключительно со­отношением спроса и предложения, не поддающееся контролю, банки устанавли­вают свои процентные ставки по ссудам и депозитам с целью максимизации прибы­ли. Ниже в данной главе и в главе 11 мы расскажем о монополизации банковской деятельности более подробно.


Следовательно, монополист установит максимальную ставку, при которой заемщики согласятся получить заранее установленный банком объем ссуд. Как видно из рис. 8-19, если банк предполагает выдать ссуды в размере = 5 млрд. долл., то тогда, в соответствии с рыночной кривой спроса на кредит, он будет исходить из максимальной ставки г* = 0,15, или 15%. Именно такой и будет установленная банком процентная ставка.

Многие экономисты считают, что монопольные банковские рынки в США явля­ются скорее правилом, чем исключением, по крайней мере до недавнего времени. Как же это может быть, если в США действует около 12 ООО банков? Мы рассмотрим данную проблему в главах 10 и И. Однако перед тем, как обратиться к этой проблеме, нам следует отойти от изучения чистой теории и побольше узнать о том, как все происходит на самом деле, как в реальной жизни банкиры достигают максимальных прибылей. Именно этот вопрос мы и рассмотрим в следующей главе.

Рис. 8-19

Монопольный рынок ссудных капиталов. Если банк у является абсолютным монополистом на рынке ссудных капиталов, то его кривая спроса совпадает с кривой спроса всего рынка. Это означает, что предельный доход банка не является константой. По мере того как банк снижает ставку ссудного процента, его предельный доход от кредитования уменьшается до уровня ниже взимаемой им про­центной ставки. Таким образом, кривая предельного дохода банка (А//?.) имеет отрицательный наклон и лежит ниже кривой рыночного спроса на кредит.

Для того чтобы максимизировать свою прибыль, банку следует выдавать ссуды до тех пор, пока его предельный доход не сравняется с предельными издержками. Именно в этой точке кривая пре­дельного дохода пересекает кривую предельных издержек банка, т. е. МС. = г0 + МСЬ + МС0.

В данной точке объем кредитования банка у составит /.* = 5 млрд. долл.

Банк установит максимальную ставку, которую заемщики согласны платить при общем объеме выдаваемых ссуд /.* = 5 млрд. долл., в соответствии с кривой рыночного спроса на кредит в размере 15%, или г[ = 0,15.


<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Почему наблюдаются вялая динамика и асимметричность изменений рыночных процентных ставок по депозитам?:

  1. Соответствует ли реальная динамика процентных ставок по банковским депозитам предсказаниям теории?
  2. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  3. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  4. 44. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ УРОВЕНЬ РЫНОЧНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  5. 44. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ УРОВЕНЬ РЫНОЧНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  6. Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке
  7. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  8. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  9. Изменение процентных ставок (ставки рефинансирования) центрального банка
  10. § 6. Динамика изменения вклада инновационных проектов в повышение рыночной стоимости предприятия
  11. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  12. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  13. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  14. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК