<<
>>

МОДЕЛЬ ДЕНЕГ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ

Предположим, правительство объявило, что только золотые монеты с определенным официальным знаком (например, с портретом главы правительства) являются закон­ными деньгами, которые могут передаваться в оплату за товары и услуги.
Предполо­жим также, что правительство успешно добивается выполнения этого постановления с помощью системы строгих наказаний. (В дальнейшем будет показано, что у прави­тельства могут быть причины строго преследовать нарушителей такого постановле­ния.) Рассмотрим, как будет функционировать рынок золотых монет.

Ситуация на рынке золотых монет (GC) в условиях, когда правительство является их монопольным эмитентом, показана на рис. 2-13. Причем GCd — кривая спроса на золотые монеты. Поскольку правительство — единственный эмитент золотых монет, у него нет конкурентов в удовлетворении спроса на золотые монеты.

Будучи единственным эмитентом золотых монет, правительство может устанавли­вать любую цену (Р ) на них, определяемую как число товарных единиц в расчете на одну золотую монету.

Поэтому предельный доход (marginal revenue), который правительство получает от выпуска золотых монет, т. е. доход с каждой отчеканенной монеты, зависит от количества изготовленных монет, и его изменения представлены на графике предельного дохода (MR) (рис. 2-13).

Допустим, что предельные издержки (marginal cost) выпуска золотых монет, т. е. дополнительные издержки, связанные с чеканкой каждой последующей монеты, по­стоянны. Тогда график предельных издержек представляет собой горизонтальную прямую МС (рис. 2-13). Если сделанное предположение справедливо, правительство несет одинаковые издержки при выпуске каждой монеты. Это означает, что средние общие издержки (АТС) выпуска золотых монет, т. е. общие издержки, усредненные по всем отчеканенным монетам, постоянны и равны предельным издержкам (МС).

Рис. 2-13

Монопольный выпуск золотых монет. Если правительство является монопольным поставщиком зо­лотых монет, оно одно удовлетворяет спрос граждан на эти монеты, представленный графиком и получает соответствующий предельный доход, представленный графиком А//?. Если предположить, что предельные издержки выпуска монет для правительства постоянны, то график предельных издер­жек — горизонтальная прямая, а сами предельные издержки равны средним издержку выпуска каждой монеты.

Если цель правительства — максимизировать доход от эмиссии денег, то оно выпускает такое ко­личество монет, чтобы предельный доход был равен предельным издержкам выпуска последней моне­ты, что соответствует объему выпуска £С0. Правительство устанавливает цену, которую граждане хотят и могут заплатить за монеты, а именно цену измеренную в товарных единицах за одну монету. Тогда максимизированный доход правительства от эмиссии денег равен: — АТС), умноженное на £С0; он представлен на рисунке заштрихованным прямоугольником. Уровень цен в экономике есть величина, обратная цене золотых монет, т.е. величина 1 /Р%с, измеряемая числом золотых монет на товарную единицу.

Доход от эмиссии денег Сколько монет выпустит правительство и какова будет цена золотой монеты? Как мы увидим, это зависит от целей правительства. Предпо­ложим пока, что его целью является максимизация дохода от выпуска золотых монет, используемых гражданами в качестве средства обращения. Если цель правительства именно такова, то оно будет чеканить монеты в таком количестве, чтобы предельный доход от выпуска в точности равнялся предельным издержкам; пусть этому соответ­ствует некоторая величина £7С0. Если правительство выпустило монет меньше, чем (7С0, то предельный доход от выпуска большего количества превысил бы предельные издержки, поэтому правительство увеличит объем выпуска.

Если оно отчеканило монет больше, чем СС0, то предельные издержки выпуска большего количества монет пре­высили бы предельный доход, поэтому правительство уменьшит объем выпуска.

Правительство установит цену на золотые монеты в размере, который граждане готовы заплатить за выпущенное количество монет. Эта цена равна р®с. По опреде­лению, доход, который правительство получит при этой цене, равен цене золотых монет (определяемой числом товарных единиц за одну золотую монету), умноженной на число выпущенных монет, т. е. Р®с, умноженное на ОС0. Например, если цена золотых монет равна 0,75 товарной единицы за одну монету, а количество выпущен­ных монет — 20 млн., то общий доход, который правительство получит от выпуска монет, равен 15 млн. товарных единиц. Следовательно, чтобы иметь средство обраще- ни я, выпуск которого осуществляет правительство (золотые монеты), гражданам го­сударства придется пожертвовать 15 млн. единиц реальных товаров и услуг.

Общие издержки выпуска золотых монет для правительства равны средним общим издержкам (АТС), умноженным на выпущенное количество мбнет. Например, если АТС равны 0,5 товарной единицы на монету и количество монет, выпущенных пра­вительством, равно 20 млн., то общие издержки, т. е. расходы правительства на вы­пуск монет, составят 10 млн. товарных единиц.

Разность между общим доходом и общими издержками в этом примере равна 5 млн. товарных единиц. Эта величина будет максимальной прибылью, которую пра­вительство получит в результате осуществления монопольного права на выпуск золо­тых монет. Экономисты называют такого рода монопольную прибыль доходом от эмиссии денег (сеньоражем) (seigniorage). Доход от эмиссии денег измеряется в единицах реальных товаров и услуг. Это означает, что данный доход равен определен­ному количеству реальных ценностей, которые граждане передают правительству, мо­нопольно выпускающему золотые монеты. Иными словами, доход от эмиссии денег эквивалентен определенному налогу, которым правительство облагает граждан.

Мы рассчитали величину дохода от эмиссии денег, вычтя общие расходы прави­тельства, которые равны АТС, умноженным на GCQ (рис. 2-13), из общего дохода правительства, который равен р®с, умноженному на GCQ. Разница между этими ве­личинами представлена заштрихованным прямоугольником на рисунке. Эта площадь, таким образом, есть максимальная величина дохода от эмиссии денег (измеренного в единицах товаров и услуг), который может получить правительство благодаря моно­полии на выпуск золотых монет.

Обратим внимание на то, что доход от эмиссии денег возникает в том случае, когда цена, т. е. рыночная стоимость, золотой монеты превышает среднюю стоимость мате­риала (например, золота), используемого для изготовления монет. Доход от эмиссии денег, таким образом, является налогом, собираемым правительством за превращение металла в заслуживающие доверия законно обращающиеся деньги.

Формулируя исходные данные для нашего примера, предположим, что правитель­ство накладывает строгие наказания на нарушителей своих постановлений относитель­но использования золотых монет. Зачем это нужно правительству? Причина в том, что ему необходимо поддерживать спрос на деньги. Если правительство позволит гражданам использовать деньги другого типа, спрос на монеты, которые оно выпус­кает, упадет. Это уменьшит доходы правительства и, следовательно, величину дохода от эмиссии денег, который оно получает. Если доход от эмиссии денег является важ­ной статьей государственных доходов, то правительство может считать строгие нака­зания за использование других видов денег вполне разумной политикой. Фальсификация монет и инфляция Предположим, что правительство нашло способ сократить предельные издержки выпуска золотых монет. Простым способом такого сокращения может быть, например, уменьшение количества золота в каждой монете. К примеру, правительство может начать выпуск монет из сплава, содержащего 10% золота и 90% латуни. Монета по-прежнему будет выглядеть как золотая, но станет гораздо дешевле для производителя. Экономисты называют такую практику уменьше­ния золотого содержания монет, которая на протяжении истории была общепринятой нормой для правительств, выпускавших золотые монеты, фальсификацией (порчей) монет (debasement).

На рис. 2-14 показаны последствия фальсификации монет. Снижая предельные и средние издержки выпуска денег, фальсификация монет делает для правительства

выгодным выпуск их большого количества; объем выпуска возрастает с величины (?С0 до величины ОСу Правительство также устанавливает цену за монеты (РдС) более низкую, чем РдС. Как видно из рис. 2-14, фальсификация монет дает большой доход от эмиссии денег, из-за чего правительства часто прибегали к этой мере.

Рис. 2-14

Последствия фальсификации золотых монет. Если правительство выпускает неполноценные золо­тые монеты, уменьшая в них содержание золота, то это снижает предельные издержки выпуска золо­тых монет. Объем выпуска монет, максимизирующий доход от эмиссии денег, возрастает до величины GCy, а максимизирующая этот доход цена, устанавливаемая правительством, падает до уровня PlGC. Площадь прямоугольника, соответствующая размеру дохода от эмиссии денег, как показано на ри­сунке, возрастает, т. е. в результате фальсификации монет доход от эмиссии денег становится боль­ше. Поскольку величина, обратная цене монеты, есть уровень цен товаров и услуг, то падение цены монеты вызывает рост уровня цен, т. е. инфляцию.

Напомним, что цена золотых монет измеряется в товарных единицах за одну мо­нету. Эта цена показывает, какое количество товаров и услуг может быть куплено на одну золотую монет, т. е. характеризует ее покупательную способность. Поэтому фальсификация монет снижает покупательную способность золотых денег, которые правительство монопольно выпускает. Величина, обратная цене монеты, измеряется количеством золотых монет за одну товарную единицу и является мерой цен на товары и услуги. Если цена золотых монет, или их покупательная способность, снижается, то уровень цен на товары и услуги возрастает. Хотя фальсификация монет увеличивает доход от эмиссии денег, она также приводит к инфляции.

Общественно оптимальный выпуск денег Экономисты говорят, что экономика достигает аллокационной эффективности (allocative efficiency) в производстве това­ров (услуг), когда цена, которую члены общества платят за этот товар (услугу), в точности равна дополнительным издержкам этого товара (услуги), которые являются его предельными издержками. Когда рассматриваемый товар — это деньги (напри­мер, золотые монеты), экономика достигает аллокационной эффективности, если цена золотых монет равна предельным издержкам их выпуска.

Экономика может достигнуть аллокационной эффективности выпуска золотых монет двумя путями. Один путь — предоставить частным фирмам право выпуска золотых монет в условиях свободной конкуренции. Рассмотрим наш пример, в котором пре­дельные издержки выпуска золотых монет постоянны и потому равны средним из-

Доход от

сообществе

Как мы расскажем более по* дробно в главе 29» ««сколько государств Западной Европы с целью координации сво­ей политики и сотрудничества в ее проведе­нии образовали союз* называемый Европей­ским сообществом (ЕС). Одной из часто объявляемых целей ЕС является выравни­вание и снижение темпов инфляции в стра­нах-участницах. Как видно из приведенной ниже таблицы {первая колонка}, среднего* довод темпы инфляции в странах ЕС зна­чительно различались в период 1979— 1088 гг. Из стран, включенных в таблицу, самая низкая инфляция наблюдалась в Гер-

лии (1894). Тем не менее существовало стремление к выравниванию темпов инфля­ции щ многих европейских странах« по край*

> этой цели, однако, препят­ствовал тот факт* что некоторые правитель­ства трь&*тшн& больше рассчитывали на

доход от эмиссии денег, чем на прямое налогообложение для финансирования государствен­ных расходов« Оценки дохода от эмиссии денег в процентах к валовому национальному про­дукту за ряд лет варьировали от 4,6% в Португалии в 1983 г. {высшая оценка) до 0,3% в Великобритании в 1987 г, (низ­шая оценка)« Таким образом, доход от эмиссии денег в процентах к ВНП в Португалии в 1983 г. был в 15 раз выше, чем а Великобритании в 1987 г, Португа­лия, Грецт и — до недавнего времени Италия (а в меньшей степени и Испания) тра­диционно устанавливали высокий уровень дохода от эмиссии денег.

0 6 3 от
Средние темйы инфляции и оценки дохода от эмиссии денег в процентах к валовому национальному продукту

национаяьному продукту (%Г*

бурена (1981-1991) 1982 1983 ШИЇ 81В IIBS Цш : цщ 1889 ии§ |j§§J 1982
Португалия 17*1 4,4 4*6 ЯШ Ив Яв 1ШІ 2,0 1Я1 ЯП ІІІІЙ 0,6
Италия 9,8 2,2 а 1,5 и ' 0,8 0,0 0,8 0,7 0,6 0,5
Испания 9,4 1,8 и 1,5 0,8 0,8 1,4 1,2 1,1 0,9 0,8 0,6
Греция 19*0 2,4 и V 2,1 1,8 2,4 и 1*7 1,4 1,0 0,7
ФПЯМЕІИЙ швШ, > 1,1 1,0 0*8 0,8 0,5 ОД 0,6 0,6 0,5 0*5 0,5
Вешзобршания 6,4 0,6 0,5 0,4 0,4 0,4 0.3 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4
Бельгия 2,7 1,3 1,1 1,1 0*0 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6
Германия 4,7 0,9 0,8 0,7 0,7 0,8 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5
Для сравнения:
США 4,7 0,8 0,6 0,7 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5
*Исгп0чниіс IMF International Financial Statistics, различнме допуски.

**Источмк Qrm Оаш!, Seigniorage in the EC: The Implications of the European Monetary System and financial Market integration. — International Monetary Fund Working Paper Ho. WP/89/7, Jan. 23, 1989. Данн&е округлень« до двсятмх долей; даним* после 1988 г. ~ прогнозньїе оценки Д, Гроса,

Как видно из таблицы, страны с высоким доходом от эмиссии денег отличались и вы­соким уровнем инфляции. Это, конечно, со­гласуется с теорией, развитой в этой главе. Высокий доход ОРТ эмиссии денег и высокий уровень инфляции всегда сопутствуют друг другу* И наоборот, снижение темпов инфля­ции в Европе, являющееся главной целью ЕС» пртто также к снижению дохода от эмис­сии денег в таких странах, как Португалия и особенно Италия; как показывает таблица, доход от эмиссии денег в этих странах со временем снижался. Действительно, во всех странах, включая США, наблюдается общая

тенденция к снижению размера дохода от эмиссии денег со временем* Это создало оп­ределенные проблемы а покрытии госртр- ственных расходов в таких странах, как Пор­тугалия и Италия, которые в прошлом фи­нансировались за счет дохода от эмиссии денег* Этим странам пришлось выбирать между снижением расходов и увеличением прямого налогообложения населения,

В будущей для стран ЕС может встать проблем* выработки линии поведения в случае» если будет образован единый евро­пейский центральный банк (ЕвроФед). Хотя вряд ли это случится скоро, за создание ЕвроФед высказываются многие члены ЕС Такая ЕвроФед будет получать доход от эмиссии денег, поставляя дены^и в страны ЕС* Возникает серьезная проблема, как «че­стно» разделить этот доход между прави­тельствами стран-участниц. Эта проблема усложняет задачу организации ЕвроФед. В ближайшем будущем мы узнаем, настолько ли сложна эта проблема, чтобы похоронить идею создания ЕвроФед«

держкам (рис. 2-15). Предположим, что ряд фирм может выпускать золотые монеты, которые граждане могут использовать в качестве денег, что все эти фирмы применяют одинаковую технологию чеканки монет и потому несут одинаковые производственные издержки, что предельные издержки для каждой фирмы постоянны и что как сами фирмы, так и монеты, которые они выпускают, совершенно одинаковы. В таких усло­виях отрасль, выпускающая монеты, будет идеально конкурентной, и график постоян­ных предельных издержек (рис. 2-15) будет графиком предложения золотых монет, выпускаемых этой отраслью. Это так, потому что график предложения каждой фирмы будет совпадать с одним и тем же графиком предельных издержек. Суммирование одинаковых графиков по горизонтали даст тот же самый график.

Рис. 2-15

Общественно оптимальный выпуск золотых монет. Аллокационная эффективность достигается, когда цена золотых монет (Р*ос) равна предельным издержкам выпуска последней монеты. При такой цене на монеты общественно оптимальное предложение золотых монет, выпущенных в данной эконо­мике, равно

Равновесная цена золотых монет на конкурентном рынке будет определяться точ­кой, в которой график предложения золотых монет, выпущенных отраслью, пересека­ет график спроса на золотые монеты ((/С^. Равновесное количество золотых монет будет равно (7С\ а равновесная цена монеты будет р* товарных единиц за одну монету. Эта цена будет равна предельным издержкам выпуска золотых монет. Поэто-

му конкуренция между фирмами, выпускающими монеты, будет аллокационно эффек­тивной. По этой причине экономисты называют (?С* общественно оптимальным ко­личеством денег для данной экономики.

Экономика может достичь аллокационной эффективности выпуска золотых денег и другим путем. Правительство может единолично контролировать чеканку золотых монет, а не позволять выпускать их многочисленным частным фирмам. Однако оно может при этом не добиваться максимального дохода от эмиссии денег, а выбрать объем выпуска денег таким, чтобы цена монеты соответствовала предельным издерж­кам ее выпуска. Тогда общественно оптимальное количество выпускаемых монет по- прежнему будет равно (7С* (рис. 2-15). При такой цене, если справедливо предполо­жение о постоянстве предельных издержек и равенстве средних издержек, правитель­ство получает нулевой доход от эмиссии денег.

Экономисты дискутируют, какой путь к общественно оптимальному выпуску денег предпочтительнее. С одной стороны, некоторые считают, что нельзя доверять прави­тельству в том, что оно откажется от дохода от эмиссии денег в интересах граждан. С другой стороны, другие экономисты уверены, что конкурентный эмиссионный ры­нок по ряду причин тоже не обеспечит аллокационной эффективности. Кроме того, предоставление права выпуска денег частным фирмам не позволяет правительству управлять золотым покрытием, что ограничивает его способность стабилизировать уровень цен на товары и услуги.

Как мы увидим в последующих главах, исторически правительства выбирали путь эмиссии денег, осуществляемой совместно правительством и частными фирмами. В типичном случае правительство монопольно контролирует денежную базу (например, величину золотого резерва) и получает некоторый доход от эмиссии денег; тем не менее оно позволяет частным фирмам (банкам) выпускать другие средства обраще­ния. По существу, это главная причина того, что проблемы денег и банковского дела естественно рассматривать вместе в одном учебнике.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, - 856 с.. 2000

Еще по теме МОДЕЛЬ ДЕНЕГ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ:

  1. МОДЕЛЬ ДЕНЕГ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ
  2. 6.4.3. Модели денежного рынка в условиях выпуска электронных денег
  3. 46. РАВНОВЕСИЕ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ И СОВЕРШЕННОЙ КОНКУРЕНЦИИ
  4. ПОВЕДЕНИЕ ФИРМЫ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ
  5. 57. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТРУДА В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ
  6. Поведение фирмы в условиях чистой монополии
  7. 44. ФИРМА В УСЛОВИЯХ ЧИСТОЙ МОНОПОЛИИ
  8. Глава 14. ПОВЕДЕНИЕ ФИРМЫ В УСЛОВИЯХ МОНОПОЛИИ 1.
  9. Вопрос 28. Условия максимизации прибыли при монополии.
  10. Вопрос 27. Монополия. Монопольная власть,ущерб, причиняемым монополией.
  11. Понятие монополии и монопсонии. Виды монополий
  12. 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
  13. 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
  14. Роль денег в условиях товарного хозяйства
  15. Модель репутации в условиях неопределенности
  16. 52. ФИРМА В УСЛОВИЯХ ОЛИГОПОЛИИ. МОДЕЛЬ СГОВОРА
  17. ПОЛНАЯ МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ