<<
>>

Доказательства независимости центрального банка в различных странах мира

Теория очень занимательна, но насколько важна независимость центрального банка при объяснении поведения инфляции в раз­личных странах? Последние экономические исследования показывают, что она может быть очень важна.

Например, в работе 1990 г, Ричард Бур- деки н (Вшйект) и Марк Воар (УУоЬаг) прове­рили поведение центральных банков восьми государств с 1960 г. до середины 1980-х го­дов. На основании проверки авторы пришли к выводу, что три страны, центральные банки которых авторы признали практически неза­висимыми {Швейцария, США и Германия), были единственными странами, где централь­ные банки демонстрировали действительно независимое поведение. Авторы определили, что центральные банки остальных пяти изу­ченных ими государств (Канада, Франция, Италия, Япония и Великобритания), вероят­нее всего, финансировали за счет денежной эмиссии большой дефицит государственного бюджета. Центральные банки этих пяти стран также в меньшем объеме проводили антицик­лическую денежно-кредитную политику в от­вет на изменение темпов инфляции.

В более претенциозной работе 1991 г. Витторио Грилли (бгЛН), Донато Масциандро (Машапс1аго) и Гвидо Табеллини (ТаЬеШш) по­пытались точно определить, центральные бан­ки каких стран на самом деле самые незави­симые и какие последствия связаны с разни­цей в банковской независимости. Авторы раз­работали два критерия независимости цент­рального банка. Один из них они назвали политической независимостью. Данный кри­терий представляет собой показатель степе­ни политической независимости правления центрального банка, связанной с методом на­значения членов правлений центрального бан­ка, взаимоотношениями между правлением центрального банка и правительством и зако­нодательной ответственностью центрального банка. Другой критерий авторы назвали эко­номической независимостью. Он представля­ет собой показатель ограничения возможно­стей правительства брать кредиты у централь­ного банка или влиять на его де­нежно-кредитную политику.

В. Грилли, Д. Масциандро и Г. Табеллини при проверке 18 стран пришли к выводу, что только центральные банки пяти из них — Канады, Нидерлан­дов, Швейцарии, США и Гер­мании — обладают и полити­ческой, и экономической неза­висимостью от своих прави­тельств. Авторы сделали вы­вод, что в четырех странах— Греции, Но­вой Зеландии, Португалии и Испании —- цен­тральные банки полностью, и политически, и экономически, зависят от своих прави­тельств. Центральные банки остальных де­вяти стран — Австралии, Австрии, Бельгии, Дании, Франции, Ирландии, Италии, Японии и Великобритании — зависят от своих пра­вительств либо политически, либо экономи­чески и не могут быть отнесены к полностью независимым центральным банкам.

В. Грилли, Д. Масциандро и Г. Табелли­ни также проверили, какое воздействие ока­зывают различия в независимости централь­ных банков на инфляцию и рост реального объема производства с 1950 по 1987 г. Они пришли к выводу, что большая экономичес­кая независимость определенно вела к сни­жению темпов инфляции в стране в периоды высокой всемирной инфляции. Большая по­литическая независимость также, казалось, приводила к тому же самому, но в основном в периоды высокой инфляции в 1970-е годы. Эти выводы, конечно, подтверждаюттеории, рассмотренные нами в этой главе.

Дальнейшим подтверждением этих теорий стали выводы авторов, считающих, что сте­пень экономической или политической неза­висимости центральных банков не оказывает существенного влияния на реальный объем производства стран. Этот вывод согласуется с теорией о том, что экономика имеет тенден­цию возвращаться к естественному уровню производства независимо от попыток цент­рального банка увеличить совокупный спрос для роста объема производства. Он также по­казывает, что страны ничего не потеряют, в смысле роста реального объема производст­ва, сделав свои центральные банки более не­зависимыми.

Источники: Burdekin Richard С, К.; Wohar Mark £, Monetary Institutions, Budget Deficits, and inflation: Empirical Results for Eight Countries. — European Journal of Political Economy, 6 (4), 1990, pp. 531— 551; Grffli Vittorio, Masciandaro Donato, Tabe/lini Guido, Political and Monetary Institutions and Public Financial Policies of the Industrial Countries. — Working Paper, 1991.

заработанные или потерянные голоса избирателей, тогда как весь экономический план президентской администрации может зависеть от степени сотрудничества с ФРС. На самом деле Т. Хаврилески использовал список сигналов ФРС от администрации президента США и Конгресса, который был составлен на основании сообщений прессы о «битье ФРС» с 1979 по 1984 г., чтобы изучить влияние таких сигналов на денежно­кредитную политику ФРС. Он пришел к выводу, что «битье ФРС» президентом США оказывало существенное воздействие на политику ФРС, а попытки Конгресса управлять ФРС не принесли результатов.

К чему приводит «битье ФРС» президентской администрацией? В своей работе 1991 г. Кристофер Уоллер (Waller) из университета штата Индиана отмечал, что «би­тье ФРС» может быть выгодно администрации, если президент США уверен в своей правоте или если путем «битья» псевдонезависимого органа типа ФРС можно подать пример другим государственным органам[32]. Однако он также заявил, что «битье ФРС» политически сильной администрацией потенциально может привести к тому, что ФРС будет выглядеть игрушкой в руках президента США, значительно уменьшив тем самым кредит доверия ФРС. Следовательно, в то время как сильный президент может быть хорош для государства с различных точек зрения, он, постоянно пытаясь прину­дить к чему-либо ФРС, в действительности ухудшает социальную обстановку, увели­чивая инфляционную тенденцию, связанную с дискреционной денежно-кредитной по­литикой.

Как отмечалось в разделе «Современная дискуссия» в главе 15, в последние годы было даже больше прямых попыток ограничения независимости ФРС. Некоторые законодательные инициативы в Конгрессе, например, возвращают министра финансов в Совет управляющих ФРС, отменяя положение Закона о банках 1935 г., который вывел министра финансов из состава совета. Такие меры усилят влияние администра­ции на денежно-кредитную политику и, если последние теории верны, скорее всего, увеличат темпы инфляции.

В итоге дискреционная денежно-кредитная политика ведет из-за проблемы времен­ной несогласованности к возникновению инфляционной тенденции. Экономическая те­ория показывает, что инфляционная тенденция может быть уменьшена путем индекса­ции заработной платы, прямого конституционного установления монетаристских правил, повышения доверия к центральному банку, приобретения им солидной репутации или назначения управляющих центральным банком, отличающихся крайне негативным от­ношением к инфляции. Важность устойчивой репутации центрального банка и консер­ватизм объясняет тот факт, что общество может желать оградить центральный банк от политического давления путем конструирования сложной структуры центрального банка для обеспечения независимости денежно-кредитной политики.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Доказательства независимости центрального банка в различных странах мира:

  1. § 2.4. Оценка независимости центрального банка
  2. Подходы к оценке независимости центрального банка.
  3. § 2.5. Влияние независимости на результаты деятельности центрального банка
  4. Принцип неподчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны.
  5. III А. Колеса уголовного правосудия и их современные характерные черты. — Действительное назначение уголовного суда. — Собирание доказательств (судебная цолиция). — Рассмотрение доказательств (обвинение и защита). — Оценка доказательств (судьи и присяжные). Уголовная клиника. Судьи гражданские и уголовные. Развитие и независимость судей (избранных). Власть судьи.
  6. 14. Понятие доказательств. Свойства доказа- тельств. Классификация доказательств. Виды доказательств
  7. Биржи стран Центральной и Южной Европы и стран Балтии
  8. 138. Основные критерии независимости цен- трального банка
  9. Страны третьего мира.
  10. Страны третьего мира.
  11. Страны третьего мира.
  12. 2.Независимая страна
  13. 3. Функции центрального банка
  14. Форма организации и функции Центрального банка
  15. 2. Что такое «страны третьего мира»?
  16. Современное состояние инфляции в странах мира
  17. Социальные изменения в странах третьего мира
  18. Социальные изменения в странах третьего мира