<<
>>

Денежно-кредитная политика в традиционной макроэкономической модели

Поскольку денежно-кредитная политика не является нейтральной в традиционной кейнсианской модели, то обычно кейнсианцы связывают меры экспансионистской или рестриктивной денежно-кредитной политики со стабилизацией реальных экономичес­ких условий.
В самом деле, приблизительно каждую неделю в Wall Street Journal или других финансовых изданиях публикуются своего рода размышления о том, что будет делать ФРС, чтобы стабилизировать экономику в связи с предстоящими изменени­ями автономных инвестиций или автономных расходов. Публикации обычно касаются сроков изменения ожиданий потребителей и фирм.

Утверждение, что ФРС играет важную роль в стабилизации уровня занятости и реального производства, принадлежит кейнсианской теории. Классическая теория ограничивала функции денежно-кредитной политики стабилизацией цен. Традицион­ная кейнсианская теория пошла дальше, аргументируя возможность стабилизации уров­ня занятости и реальной экономической деятельности с помощью инструментов де­нежно-кредитной политики. В соответствии с кейнсианской теорией осуществление денежно-кредитной политики может привести к снижению уровня безработицы. Пла­той за это, как мы увидим в дальнейшем, будет рост инфляции.

КРИВАЯ ФИЛЛИПСА

Кейнсианская теория совокупного предложения предполагает обратную зависимость между инфляцией и безработицей. Чтобы лучше понять это, рассмотрим рис. 21-10. На рис. 21-10^4 представлена кривая совокупного предложения в кейнсианской моде­ли при нескольких вариантах кривой совокупного спроса, на рис. 21-10Б — агрегат­ная производственная функция экономики, на рис. 21-10В уровень инфляции измеря­ется по оси ординат и уровень безработицы — по оси абсцисс.

Предположим, что совокупный спрос находится на очень низком уровне ( или ух) (рис. 21-10у4). Такие низкие уровни совокупного спроса могут появиться, когда автономное потребление и автономные инвестиции снижаются до весьма низких пока­зателей.

Отметим, что сдвиг кривой совокупного спроса с уц до ух приводит к незна­чительному увеличению цен с PQ до Ру Уровнем инфляции является пропорциональное изменение уровня цен за единицу времени, или (АР/Р)/At; для низких уровней сово­купного спроса (АР) инфляция, таким образом, невелика. Обозначим этот низкий уро­вень инфляции р0. Так же справедливо, что объем производства, измеряемый на оси абсцисс графика, низок (рис. 21-1&4). Для рис. 21-10Б это означает, что при низком уровне производства уровень занятости также является низким, что свидетельствует о наличии безработицы. Экономисты измеряют уровень безработицы как отношение численности незанятых (тех, кто хотел бы получить работу, но не может ее найти) к численности экономически активного населения (тех, кто может работать). Таким об­разом, это отношение (обозначим его и) достаточно велико. Обозначим средний уро­вень безработицы для низких уровней совокупного спроса как UQ. Теперь составим комбинацию ( р0 и и0) уровня инфляции и безработицы (рис. 21-10В).

(В)

Рис. 21-10

Построение кривой Филлипса. Смещение кривой совокупного спроса оказывает боль­ший эффект на уровень цен при более высо­ких уровнях производства (рис. И). Инфляция, таким образом, выше при более высоком уровне производства. При более высоком уровне производства уровень занятости выше, а соответственно ниже уровень безработицы (рис. Б). Это означает, что кривая Филлипса доказывает существование обратной зависи­мости между уровнем инфляции и уровнем безработицы (рис. В).

Мы можем продолжать так и дальше и получим траекторию из точек, составляю­щих вогнутую кривую, показанную на рис.
21-10В. Экономисты называют ее кривой Филлипса (Phillips curve) в честь ее создателя Э. У. Филлипса (Phillips). Э. У. Фил­липс, в действительности, обработал данные по Великобритании, которые доказывали обратную зависимость между номинальной заработной платой и уровнем безработи­цы, но в настоящее время термин чаще используется для описания теоретической взаимозависимости между инфляцией и безработицей.

Так существует ли в действительности кривая Филлипса? Да, если говорить о прошлых периодах. На рис. 21-11 представлен график уровней инфляции и безрабо­тицы для США в 1961—1969 гг. Действительно, эта кривая очень похожа на кривую Филлипса, полученную на основе функции совокупного предложения в кейнсианской

Рассмотрим более высокие уровни совокупного спроса у2 и у^ (рис. 21-1CL4). Отметим, что рост совокупного спроса с у^ до у^ совпадает по величине с его ростом С Уц ДО ух, но это приводит к повышению уровня цен и инфляции. Примем уровень инфляции, вызванный сдвигом цен (Р2 — Р/), за рг При столь высоком уровне совокупного спроса экономика находится в состоянии равновесия по всей длине уча­

стка кривой совокупного спроса, характеризующегося самым большим наклоном. Закон убывающей предельной отдачи предполагает, что увеличение численности работников оказывает небольшое влияние на реальный объем производства. Это означает, что на рис. 21-10Б равновесию в экономике соответствует более пологий участок графика агрегатной производственной функции. Уровень занятости является высоким по всей длине этого участка графика, что означает низкий уровень безработицы. Обозначим средний уровень безработицы при высоком уровне производства как иу Теперь мы имеем другую комбинацию ( Д и и{) уровня инфляции и безработицы (рис. 21-10В).

модели (рис. 21-10). Как мы вскоре увидим, в последующие периоды построенные по этому принципу графики все меньше напоминали кривую Филлипса.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Денежно-кредитная политика в традиционной макроэкономической модели:

  1. Макроэкономическая стабилизация и денежно-кредитная политика в кейнсианской модели.
  2. Традиционный аргумент в пользу правил денежно-кредитной политики: временные лаги в политике
  3. Деньги в традиционной макроэкономической модели
  4. Возможные “твердые курсы” фискальной и монетарной политики. Противоречивость целей макроэкономического регулирования и проблема координации курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики
  5. Глава 25. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА В МОДЕЛИ ISLM
  6. Глава 25. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА В МОДЕЛИ ISLM
  7. Деньги в традиционной макроэкономической модели
  8. Раздел 4. Денежно-кредитное регулирование и денежно- кредитная политика: теоретические и практические аспекты
  9. 11.3 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
  10. Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики
  11. Глава 9. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель 1Б-ЬМ
  12. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПО СРАВНЕНИЮ С ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКОЙ
  13. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПО СРАВНЕНИЮ С ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКОЙ