<<
>>

1. Спотовые валютные операции

Уполномоченные банки могут покупать или продавать иностранную валюту, за­ключая, как было указано выше, сделки ее купли-продажи с установлением поставки средств по этим сделкам не позднее второго рабочего банковского дня с даты их заклю­чения.
Данный вид сделок называется спотовыми (кассовыми, наличными) валютными сделками, а проводимые по ним операции осуществляются на условиях «спот». Под на­званием «спотовые валютные сделки» объединены три вида сделок по купле-продаже иностранной валюты, предусматривающие поставку средств по ним:

1) в день заключения сделки. Такие сделки носят название сделок ТОД (TOD), а фиксируемый в них курс называется ТОД (от англ. today — сегодня);

2) на следующий рабочий день после заключения сделки. Такие сделки носят на­звание сделок ТОМ (ТОМ), фиксируемый в них курс называется курсом ТОМ (от англ. tomorrow — завтра);

3) через один (т.е. на второй) рабочий день после заключения сделки.

Такие сделки носят название сделок «спот» (SPOT), или спотовых сделок, а фиксируемый в них курс называется спотовым, или СПОТ-курсом (от англ.

spot — наличный).

Кроме того, выделяется так называемый кросс-курс, по которому происходит обмен (покупка-продажа) одной иностранной валюты на другую.

Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредствен­но между уполномоченными банками или через валютные биржи. Центральный банк РФ в целях регулирования внутреннего валютного рынка России мог устанавливать грани­цы колебаний валютного курса рубля. ЦБ РФ использовал это право, введя в августе 1995 г. «валютный коридор», показывающий максимально и минимально возможный курс рубля по отношению к доллару США. Валютный коридор, границы которого пери­одически изменялись, действовал до августа — сентября 1998 г. Он устанавливал предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи (для наличной ва­люты максимальное отклонение курса продажи от курса покупки составляло 15%), а также порядок проведения операций по покупке-продаже иностранной валюты.

ЦБ РФ регулярно осуществлял валютные интервенции (т.е. продажу иностранной валюты (в основном доллары США)) с целью воздействия на валютный курс рубля, а также регу­лярно покупал иностранную валюту (чаще всего продаваемую экспортерами в обяза­тельном порядке) с целью пополнения своих валютных резервов.

Купля-продажа иностранной валюты между уполномоченными банками осуще­ствляется, как правило, на внебиржевом рынке. При этом банки могут искать потенци­альных контрагентов сами (путем связи с ними с помощью телефона, факса или теле­факса), либо воспользоваться услугами специализированных посредников, либо исполь­зовать организованные системы торговли иностранной валютой на внебиржевом рынке, которые в основном являются международными (например, система Forex Margin Trading). В двух последних случаях банк в зависимости от того, какую операцию он хо­чет осуществить, подает заявку на покупку (bid) или на продажу (offer) иностранной валюты. В этой заявке указываются условия сделки (ТОД, ТОМ, СПОТ), курс покупки- продажи валюты и количество покупаемой или продаваемой валюты. Так как в операци­ях покупки-продажи иностранной валюты на внебиржевом рынке присутствует риск неисполнения контрагентом своих обязательств по сделке, то с целью ограничения ве­личины потерь уполномоченные банки вводят лимиты на проведение операций с други­ми банками. Эти лимиты определяются на основе изучения финансового состояния кон­трагента по данным его бухгалтерской отчетности, оценки его рейтинга, устанавливае­мого российским или зарубежным рейтинговым агентством, или на основе другой ин­формации.

Биржевая торговля иностранной валюты осуществляется через специализиро­ванные межбанковские валютные биржи, которые должны получить лицензию ЦБ РФ на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведе­ние расчетов по заключенным на них сделкам. Для того чтобы участвовать в торгах на той или иной валютной бирже, уполномоченный банк должен быть членом данной биржи. Основными валютными биржами в России являются: Московская межбанков­ская валютная биржа (ММВБ), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Меж­банковская валютная биржа Ростова-на-Дону (РМВБ), Нижегородская валютно- фондовая биржа (Нижний Новгород, НВФБ), Уральская валютная биржа (Екатерин­бург, УРВБ), Азиатско-тихоокеанская межбанковская валютная биржа (АТМВБ) и Си­бирская межбанковская валютная биржа (Новосибирск, СМВБ).

Главной из них явля­ется ММВБ.

ММВБ была создана в январе 1992 г. С 1 июля 1992 г. курс валюты, устанавливае­мый на торгах на ММВБ, является основой официального курса иностранных валют Банком России. Первоначально купля-продажа иностранной валюты на ММВБ осуще­ствлялась путем проведения на ней торгов с «фиксингом» (стоимость единицы иност­ранной валюты выражалась в рублях — прямая котировка). В 1996 г. ММВБ внедрила систему валютных торгов с использованием удаленных терминалов «Рейтер-дилинг». В июня 1997 г. ММВБ внедрила систему электронных лотовых торгов (СЭЛТ) иностран­ными валютами, которая объединяет преимущества биржевого и внебиржевого рынков, позволяя банкам проводить валютные операции в непрерывном режиме с гарантирован­ным исполнением сделок. Все это время торги проводились один раз в день с 11:00 до 11:30 по московскому времени. В октябре 1998 г. в СЭЛТ ММВБ начала проводить спе­циальную торговую сессию для обязательной продажи части валютной выручки экспор­теров. Специальная торговая сессия проводится с 10:30 до 11:30 для долларов США и с 11:35 до 11:55 для евро. Свободная купля-продажа иностранной валюты всеми желаю­щими осуществляется через уполномоченные банки во время торговой сессии, которая проводится с 12:00 до 16:30.

Уполномоченные банки могут покупать и продавать иностранную валюту как от своего имени и за свой счет, так и от своего имени, но за счет и по поручению своих клиентов.

Покупая и продавая иностранную валюту от своего имени и за свой счет, уполно­моченные банки могут преследовать две цели:

1) получение прибыли;

2) удовлетворение различных собственных нужд (поддержание необходимых остат­ков на счетах НОСТРО в иностранных банках, покупка банковского оборудования за рубежом и т.д.).

С целью получения прибыли уполномоченные банки могут совершать арбитражные и спекулятивные сделки.

Валютный арбитраж представляет собой валютную операцию, сочетающую по­купку (продажу) иностранной валюты с контрсделкой с целью получения прибыли за счет разницы в курсах валют на различных валютных рынках (пространственный арбит­раж) или в течение определенного периода (временной валютный арбитраж).

Пространственный арбитраж заключается в покупке иностранной валюты на одном валютном рынке и ее продаже на другом. Так как современные средства связи позволяют осуществлять данные операции практически одновременно, то при прост­ранственном арбитраже практически отсутствуют валютные риски (риски потерь в связи с неблагоприятным изменением валютных курсов). Однако развитие средств связи оказало негативное воздействие на данный вид операций. Вместе с расшире­нием объемов валютных сделок оно привело к тому, что пространственный арбитраж уступил место временному. Это связано с тем, что разница в курсах валют на раз­личных валютных рынках стала возникать все реже и реже, а если и возникает, то очень быстро сглаживается за счет действий арбитражеров. Подобная ситуация ха­рактерна для большинства зарубежных валютных рынков. Однако в России, где раз­ница в курсах валют на различных региональных валютных биржах по-прежнему остается, пространственный арбитраж все еще возможен и проводится некоторыми уполномоченными банками.

Временной арбитраж состоит в получен™ прибыли за счет разницы валютных курсов во времени. Тем самым он похож на валютные спекуляции. Отличие временно­го арбитража от валютной спекуляции состоит в сроке, в течение которого проводится операция.

Если временной арбитраж носит краткосрочный характер, т.е. уполномочен­ный банк продает и покупает иностранную валюту несколько раз в течение дня, то валютная спекуляция отличается долгосрочным характером, т.е. уполномоченный банк держит открытую валютную позицию (путем превышения покупки над про­дажей) в той иностранной валюте, курс которой растет, и/или короткую открытую валютную позицию (путем превышения продаж над покупкой) в той валюте, курс которой падает.

В настоящее время на международном рынке широкое развитие получил про­центный арбитраж, который вытесняет валютный. Суть его состоит в получении кредита в той стране, где процентные ставки по каким-либо причинам меньше, с по­следующей продажей валюты, в которой получен кредит; покупка валюты той стра­ны, где процентные ставки больше, и ее размещении в виде депозита. В дальнейшем, после получения депозита и процентов по нему, происходит обратная конверсия ва­лют и возврат кредита с выплатой процентов по нему. В результате арбитражер по­лучает прибыль в виде разницы процентов, которую он может получить в той валю­те, которая ему нужна.

Выделяют также конверсионный (или конвертационный) арбитраж. Его целью является покупка иностранной валюты по самому низкому курсу.

Покупая и продавая иностранную валюту за счет и по поручению клиентов, упол­номоченные банки либо удовлетворяют интересы в ее приобретении или в реализации ее излишков, либо способствуют обязательной продаже части валютной выручки экс­портеров.

Покупка-продажа иностранной валюты через уполномоченные банки может осуществляться путем заключения договора ее купли-продажи с самим уполномо­ченным банком (данный вид операций называется внутренней конверсией, и на него приходится основная масса клиентских валютных операций уполномоченных бан­ков), либо путем заключения с ним договора комиссии или поручения на покупку или продажу иностранной валюты (в этом случае уполномоченный банк берет со своих клиентов комиссию в виде процента). При выполнении поручений своих кли­ентов на продажу иностранной валюты уполномоченные банки могут продать ее другим предприятиям и организациям, другому уполномоченному банку (через ва­лютную биржу или на внебиржевом валютном рынке), Банку России или купить ее за счет собственных средств.

Резиденты РФ могут покупать иностранную валюту за рубли через уполномочен­ные банки для осуществления текущих валютных операций[23], а также для погашения суммы основного долга по кредиту, полученному в иностранной валюте. Резиденты мо­гут продавать иностранную валюту за рубли через уполномоченные банки с целью по­лучения прибыли за счет изменения валютного курса или с целью получения рублей для удовлетворения своих текущих потребностей (ремонт или покупка основных средств, приобретение сырья, материалов, запчастей, оплата счетов и т.д.).

Нерезиденты имеют право покупать и продавать иностранную валюту за рубли че­рез уполномоченные банки. При этом рубли списываются или зачисляются на их рубле­вые счета типа «Т» (торговые операции) или типа «И» (инвестиционная деятельность).

Обязательная продажа части валютной выручки экспортеров осуществляется на основании Инструкции ЦБ РФ от 29.06.92 № 7 «О порядке обязательной продажи предприятиями, объединениями, организациями части валютной выручки через уполно­моченные банки и проведения операций на внутреннем валютном рынке РФ», утверж­денной приказом ЦБ РФ №02-104А от 29.06.92. В соответствии с этой инструкцией предприятия и организации — экспортеры обязаны продать на внутреннем валютном рынке РФ 75% (до января 1999 г. эта величина составляла 50%) валютной выручки от экспорта товаров (работ, услуг), поступающей на их транзитные валютные счета в упол­номоченных банках. Для этого они должны дать соответствующее распоряжение обслу­живающему их уполномоченному банку. Эта валюта может быть продана только на межбанковских валютных биржах или в валютный резерв ЦБ РФ (по согласованию с Департаментом иностранных операций ЦБ РФ). В случае, если сумма средств или ее остаток, подлежащий обязательной продаже, меньше минимальной суммы сделки на соответствующей межбанковской валютной бирже, уполномоченный банк имеет право купить эту валюту за счет собственных средств. Часть валютной выручки, оставшаяся после обязательной продажи, зачисляется на текущие валютные счета экспортеров и может использоваться ими на любые цели по их усмотрению в соответствии с действу­ющим российским законодательством.

<< | >>
Источник: Под ред. Тагирбекова К.Р.. Основы банковской деятельности (Банковское дело). М.: — 720 с.. 2003

Еще по теме 1. Спотовые валютные операции:

  1. Текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.
  2. 10.3. Валютная политика. Валютное регулирование и валютный контроль. Валютные операции
  3. 12.3. Валютные операции и валютные платежина внешнем рынке
  4. УЧЕТ КАССОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ИНВАЛЮТЕ И ОПЕРАЦИЙ ПО ВАЛЮТНОМУ СЧЕТУ
  5. Глава 2.Валютные отношения и валютные операции
  6. Глава 2. Валютные отношения и валютные операции
  7. Регулирование валютных операций
  8. 85. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ
  9. Понятие регулирования валютных операций (валютного регулирования).
  10. Валютные операции
  11. 43. Валютные операции коммерческих банков
  12. 62. Виды валютных операций банков
  13. 85. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ
  14. Аудит операций по валютным счетам
  15. 20.3. Валютные операции банков
  16. 17. Валютные операции и их виды
  17. Виды валютных операций банков.
  18. Проверка операций по валютным счетам
  19. УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ СЧЕТЕ