<<
>>

Важность решений об инвестициях

Все предприятия нуждаются в производственных инвестициях. Они необходимы для создания, обновления имеющейся материально­технической базы, замены морально и физически изношенных основ­ных средств, наращивания объемов деятельности, освоения новых ее видов, рынков сбыта и т.д.

Капитальные вложения характеризуются значительными суммами затрат, их невозвратностью, длительностью сроков функционирования объектов. Принятие решений по инвестициям осложняется необходи­мостью выбора одного из нескольких проектов, ограниченностью фи­нансовых ресурсов для инвестирования, риском неэффективности.

От решений по инвестициям зависит будущее предприятия. В раз­работке проектов капитальных вложений участвуют технические, коммерческие, финансовые службы организации. Уровень принятия окончательного решения зависит от организационной структуры уп­равления бизнесом. На небольших и средних предприятиях решения принимаются на уровне дирекции (директора, управляющего и его заместителей). На крупных предприятиях решения по инвестициям ниже определенной суммы принимают руководители соответствую­щих подразделений, по более значительным капиталовложениям — генеральная дирекция фирмы, совет директоров, собрание акцио­неров.

Инвестиционная деятельность осуществляется с разной степенью неопределенности. Если производится замена действующего оборудо­вания, решение может быть достаточно определенным, поскольку ру­ководство предприятия ясно представляет себе, в каком составе и с какими характеристиками ему необходимы соответствующие основ­ные средства. Иное дело инвестиции на создание, расширение средств для основной деятельности. Здесь необходимо учесть состояние соот­ветствующего рынка товаров, доступность необходимых материаль­ных, трудовых и финансовых ресурсов, возможности сбыта продук­ции, экологические факторы и т.п

Для принятия оптимального решения необходим выбор, т.е. нали­чие нескольких альтернативных или независимых проектов капиталь­ных вложений. Их оценка производится путем сопоставления величи­ны предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений в результате их осуществления Поскольку сравниваемые показатели от­носятся к разным периодам времени, в которых ценность денег раз­лична, возникает проблема сопоставимости затрат и результатов.

Решается она путем дисконтирования. Дисконт — это величина, равная (1+гУ, ще — процент на капитал, минимальная ставка его рентабельности; t — число лет функционирования объектов инвести­рования, срок эксплуатации инвестиционного проекта.

При I = 10% дисконтный множитель в первый год эксплуатации

составит — ^ - = 0,9091; во второй год эксплуатации —

I

= 0,8264 и т.д.

(1 + 0,1)3'

Расчетное значение коэффициентов дисконтирования при разной величине процентов (ставок рентабельности) и числа лет приводится в специальных таблицах (см. приложение 1).

С дисконтированием связано понятие «барверт». Барверт — это дисконтированная величина расходов на капитальные вложения или доходов, полученных в результате их осуществления. Коэффициенты барвертренты по годам осуществления или получения доходов от ин­вестиций имеются в расчетных таблицах (приложение 2).

Каждый вид производственной инвестиции характеризуется оп­ределенной последовательностью расходов и поступлений в течение

срока приобретения (рис.
9.1).
Рис 9 1 Последовательность расходов и поступтений в течение срока инвестирования и эксплуатации, где Ао — расходы на приобретение (строительство, монтаж, покупку) объекта, 01 — текущие годовые затраты на капиталовложения в /1,2 п тду, е, — текущие годовые поступления oг эксплуатации объекта инвестирования в 6,2 п году, 77с — ликвидационная стоимость объекта в конце срока его эксплуатации, п — срок службы (потезной эксплуатации) объекта инвестирования
и эксплуатации объекта инвестирования

Расходы инвестора на данной схеме имеют знак минус, а все по­ступления — знак плюс

Разработка плана инвестирования действующего предприятия — сложный многоэтапный процесс. На первом этапе составляется спи­сок возможных вариантов инвестиционных проектов с разными рас­ходами и предлагаемыми результатами. Второй этап заключается в сборе и систематизации необходимой информации для всесторонней оценки каждого варианта капитальных вложении. На третьем этапе производится отбор наиболее эффективных проектов по заранее уста­новленным критериям отбора.

В ходе отбора возможно сочетание различных типов проектов: вза­имоисключаем ых, или несовместимых, когда реализация одного проек­та полностью исключает возможность выполнения другого варианта, и взаимосвязанных, когда реализация одного проекта требует выполне­ния другого. Возможно выполнение и независимых друг от друга про­ектов инвестирования, когда реализация одного варианта капитальных вложений не влияет на выполнение другого варианта

При этом необходимо иметь в виду, что при принятии решений по инвестициям необходим не только детальный анализ всех сторон про­екта, но и учет конкурентной среды и возможностей данного сектора экономики в регионе и стране в целом.

Решение о выборе варианта производственных инвестиций — наиболее ответственное в бизнесе. Затраты здесь исчисляются милли­онами рублей, значительными суммами в валюте. Рациональные вло­жения основного и оборотного капитала должны обеспечить пред­приятию получение дополнительной прибыли на протяжении многих

лет Созданные объекты капитальных затрат предприятие, как пра­вило, не может при ненадобности демонтировать или продать без убытка.

Инвестиции превращаются в невозвратные издержки, а при оши­бочности проекта — в большие убытки. Расчеты затрат и результатов реализации инвестиционных проектов, оценка их сравнительной эф­фективности становятся настоятельно необходимыми.

<< | >>
Источник: Ивашкевич В.Б.. Бухгалтерский управленческий учет: Учеб. для вузов. — М.: Экономиста, — 638 с.. 2004

Еще по теме Важность решений об инвестициях:

  1. Важность и специфика решений об инвестициях
  2. Практическая и теоретическая важность социологии
  3. Учет фактора риска при принятии решений по инвестициям Риски инвестирования
  4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОТНОСИТЕЛЬНОЙ ВАЖНОСТИ КРИТЕРИЕВ
  5. Шефер Д., Шваке М. / Пер. с нем. под общей редак­цией 3. А. Сабова и А. Л. Дмитриева. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений. — СПб: Питер, — 320 с. — (Серия «Учебники для вузов»)., 2001
  6. Ваш продукт и важность технологий
  7. § 1. Важность сравнительного метода исследования политических явлений
  8. 4.2. Подходы к принятию решений. Классификация решений. Этапы выработки решений
  9. Виды реальных инвестиций, их отражение в учете. Понятие инвестиций
  10. 1.2.Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций
  11. § 3. Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций
  12. §1. Сбережения как источник инвестиций. Факторы роста инвестиций
  13. Инвестиции в ценные бумаги (инвестиции титулы участия)
  14. 2.4. Методы и модели формирования управленческих решений 2.4.1. Классификация задач принятия решений
  15. 1.4. Решение по результатам рассмотрения материалов налоговой проверки 1.4.1. Виды решений
  16. ГЛАВА 9.ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИИ О РАЗМЕЩЕНИИ (МЕТОД ДЕРЕВА РЕШЕНИЙ)