<<
>>

4.1. Основные понятия

В главе рассмотрены основные понятия стоимости денег во времени, в том числе понятие сложного процента и шесть его функций.

Вся методология оценки бизнеса построена на аксиоме «деньги завтра не есть деньги сегодня».

Понятие стоимости денег во времени базируется на понятии сложного процента. Сложный (кумулятивный) процент означает, что полученный доход, не изъ­ятый, а положенный на депозит вместе с первоначальными инвестициями, ста­новится частью основной суммы. В следующий период наряду с первоначальной суммой он уже сам приносит новый процент.

Пример 1. Вы положили $100 в банк на год под 12% годовых. Через год вы можете получить 100 х (1 + 0,12) = $112. Однако оставив все деньги на счете, через 2 года при условии начисления сложного процента вы получите:

112 х (1 + 0,12) = $125,44, что также равно 100 х (1 + 0,12)2.

Процесс начисления сложного процента обеспечивает доход в і процентов на еди­ницу вложенных средств, и сегодня вложенная сумма в $1 млн через 3 года при­несет

$1 х (1 + і )3 млн.

В расчетах следует использовать процентную ставку, учитывающую альтерна­тивные затраты. Такая ставка должна, как правило, отражать влияние следующих факторов:

1) степень риска и вид конкретного денежного потока платежей;

2) периодичность денежных платежей.

Для облегчения расчетов по формированию и оценке денежных потоков с за­данными характеристиками (время и период поступления доходов от вложений денежных средств, ставка процента) существуют таблицы, содержащие факто­ры сложного процента, которые отражают изменение стоимости одной денежной единицы во времени. В заголовках таких таблиц по колонкам указываются стан­дартные функции сложного процента.

При сложном проценте каждое последующее начисление ставки осуществляет­ся от накопленной в предшествующий период суммы. Простой процент не пред­полагает данной процедуры — доход приносит только первоначально вложенная сумма (рис. 4.1).

Начисление по простому проценту

Начисление по сложному проценту

Рис. 4.1. Разница начисления ставки по простому и сложному процентам: n — число лет; i — ставка процента; FV (от англ. future value) — будущая стоимость; PV (от англ. present value) — текущая стоимость

<< | >>
Источник: Под ред. В. Е. Есипова, Г. А. Маховиковой. Оценка бизнеса: Учебное пособие. 3-е изд. — СПб.: Питер, — 512 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2010

Еще по теме 4.1. Основные понятия:

  1. 23.1. Основные понятия и условия применения системы налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции 23.1.1. Основные понятия
  2. 13. ПОНЯТИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ, ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ПЛАНИРОВАНИЯ. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ СТРАТЕГИЙ
  3. Понятие основного капитала. Виды основных средств и способы оценки их стоимости
  4. 6.3. Основные средства (основной капитал) предприятий: понятие, классификация, особенности воспроизводства, пути улучшения использования
  5. Понятие, классификация и оценка основных средств. Задачи учета основных средств
  6. Понятие, классификация и оценка основных средств. Задачи учета основных средств
  7. Учет арендованных основных средств Понятие аренды основных средств
  8. 1.4.4. Основные понятия социологии трупа
  9. Основные понятия.
  10. Глава 3.Основные понятия
  11. Основные понятия в аудите