<<
>>

7.4. Основные методы конъюнктурного анализа

Основными методами изучения конъюнктуры биржевого рынка являются: 1) мониторинг, или текущее наблюдение; 2) статистический анализ; 3) фундаментальный анализ; 4) технический ана-лиз; 5) рейтинговый анализ; 6) экспертный анализ.
Конъюнктура оценивается с помощью системы показателей. Отбор показателей для оценку* конъюнктуры производится с учетом целей анализа и особенностей избранного метода. Показатели должны отражать на каждый данный момент направление и степень изменения характеристик рынка ценных бумаг по сравнению с предшествующим периодом.

Текущее наблюдение (мониторинг) основано на фиксации любых сведений, происходящих на рынке ценных бумаг. Аналитик изучает сообщения средств массовой информации, мнения специалистов, биржевые бюллетени, события экономической и политической жизни, которые имеют отношение или могут оказать какое-либо воздействие на развитие рынка ценных бумаг.

Например, в 1997 г. поданным мониторинга было установлено, что биржевой оборот России вырос по сравнению с 1996 г.

почти в 2 раза. В структуре биржевого оборота преобладали операции с государственными ценными бумагами. На сделки с корпоративными акциями и облигациями приходилось около 1% оборота. В общем биржевом обороте наибольший удельный вес составляли биржи Центрального экономического района — 91,4%. По обороту облигаций займов субъектов Федерации лидировали биржи Северо-Западного района — 89% общего оборота.

Статистический анализ изучает средние цены, минимальные и максимальные цены покупки и продажи, количество сделок по видам ценных бумаг, средние объемы сделок, фондовые индексы. Фондовые индексы справедливо считают основными индикатора-ми российского финансового рынка. Наиболее значимыми из них являются фондовые индексы "Интерфакс-РТС", сводный фондовый индекс ММВБ. Определение сводных фондовых индикаторов (bench marks) создает дополнительные экономические ориентиры для участников финансового рынка, способствует эффективному ценообразованию на этом рынке.

Фундаментальный анализ — это традиционный экономический анализ.

Он основан на следующем принципе; любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены, и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос на товар, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. На этой основе прогнозируется цена, которая, исходя из прошлого опыта, соответствует данному соотношению спроса и предложения. В последнее время фундаментальный анализ осуществляется с применением моделей развития рынка, которые могут включать в себя до нескольких тысяч показателей.

Технический анализ — специфический экономический внутренний анализ, наиболее широко используемый на биржах. Он приме-няется для более всестороннего исследования колебаний цен. Тех-нический анализ изучает динамику соотношения спроса и предложения, т.е. прежде всего сами ценовые изменения. Его часто называют графическим анализом,или чартизмом (от англ. chart — график), поскольку он основан на построении различных видов диаграмм, графиков, изучении показателей открытых позиций и объема торговли, а также других факторов. Технический анализ может быть использован для:

установления основных тенденций развития биржевого рынка ценных бумаг на основе изучения динамики цен, зафиксированной на графиках;

прогнозирования изменения цен;

определения времени открытия и закрытия позиции.

Рейтинговый анализ предполагает составление рейтингов

(ранжированных по определенным признакам рядов) и определение на их основе места эмитента, инвестора, ценной бумаги на рынке ценных бумаг. (Более подробно методика рейтингового анализа рассматривается в теме 15.)

Экспертный анализ выполняется высококвалифицированным специалистом на заданную тему. Это может быть анализ отдельной проблемы или общий обзор. (Детальная характеристика экспертного анализа дана в теме 18.)

Все вышеназванные методы, как правило, основаны на следующей методике:

установление границ и временных интервалов анализа;

определение основных критериев;

выявление основных событий анализируемого периода;

оценка степени насыщения рынка;

фиксация соотношения спроса и предложения;

анализ индексов цен, объемов покупки и продажи;

оценка состояния конкурентной среды;

исследование причин роста или падения уровня цен, объемов спроса и предложения.

Обычно исследование проводится или по определенному сегменту рынка, или по сравнимым элементам рынка ценных бумаг и чаще всего не одним, а несколькими методами.

<< | >>
Источник: Бердникова Т.Б.. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. 2003

Еще по теме 7.4. Основные методы конъюнктурного анализа:

  1. 2.1. Основные методы конъюнктурного анализа
  2. 97. Основные методы анализа инвестиционных проектов
  3. 1.3 ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ И ПРИНЦИПЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  4. ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ЕГО ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ
  5. ОСНОВНЫЕ ГРАФИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  6. Анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов
  7. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ, ЕГО ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И МЕТОДЫ
  8. Глава 2. Основные методы анализа конъюнктуры рынка, их алгоритм.
  9. Конъюнктурная безработица
  10. АВС-АНАЛИЗ И ДРУГИЕ МЕТОДЫ АНАЛИЗА АССОРТИМЕНТА И ТОВАРНОЙ ПОЛИТИКИ
  11. Конъюнктурная безработица. Кривая Оукена
  12. Часть III. Общее экономическое РАВНОВЕСИЕ И КОНЪЮНКТУРНЫЕ ЦИКЛЫ
  13. 3.1.2. Методы маркетингового анализа