<<
>>

§ 1. Методология имущественного (затратного) подхода к оценке

Использование метода накопления активов предполагает оценку предприятия по сумме рыночной или ликвидационной, но не балансовой (остаточной) стоимости его активов - за вычетом (в простейшем случае) совокупной кредиторской за-долженности фирмы (заемного капитала предприятия) на момент ее оценки.

Последняя уменьшает стоимость предприятия, потому что любому инвестору, купившему предприятие, например, в расчете на выручку от продажи имущества ликвидируемого предприятия, не удастся получить с предприятия весь доход от продажи им своего имущества.

Причитающаяся к распределению инвестору прибыль будет уменьшена на сумму, необходимую для погашения обязательств (задолженности) фирмы.

Иначе говоря, согласно «идеологии» этого метода, оцениваемое предприятие стоит столько, сколько стоит его имущество (за вычетом задолженности фирмы).

Подчеркнем, что остаточная балансовая стоимость активов предприятия, как бы велика она ни была, не имеет никакого отношения к делу. Ведь остаточная балансовая стоимость активов предприятия зависит от таких факторов, как; 1) время покупки либо создания собственными силами того или иного актива (и изменения с тех пор конъюнктуры и цен рыночного равновесия на рынках аналогичного иму-щества); 2) метод амортизации этого актива предприятием, который мог выбираться произвольно среди методов прямолинейной равномерной амортизации, методов ускоренной или замедленной амортизации - как, например, метод «уменьшающегося остатка», метод «суммы чисел», «производственный» метод амортизации и т. д. (при разных методах амортизации остаточная балансовая стоимость актива зависит от того, как определялись отчисления на износ в предыдущие годы); 3) накопившаяся за период после постановки актива на баланс инфляция (обесценивающая имущество).

<< | >>
Источник: Валдайцев С. В. . Оценка бизнеса; учеб. - 2-е изд., перераб, и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2004. - 360 с.. 2004

Еще по теме § 1. Методология имущественного (затратного) подхода к оценке:

  1. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса - метод накопления активов
  2. § 4. Еще раз об имущественном (затратном) подходе
  3. 2.6. Затратный (имущественный) подход
  4. 109. Затратный подход в оценке стоимости предприятия
  5. Глава 5Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса - метод накопления активов
  6. § 1. Методология доходного подхода к оценке бизнеса
  7. Глава 2Доходный подход к оценке бизнеса: методология, учет рисков бизнеса
  8. 1. Затратный метод оценки недвижимости
  9. Сегментарная отчетность как основа оценки деятельности центров ответственности. 7.2.1. Подходы финансового и управленческого учета к оценке эффективности бизнеса
  10. 1.10.2 Показатели оценки имущественного положения
  11. Раздел III МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
  12. Глава 19. Реальные опционы и новая методология оценки инвестиционных проектов
  13. § 7. Имущественная синергетика как основа для оценки изменения стоимости предприятия, осуществляющего инновационный проект
  14. § 3. Определения стоимости и подходы к оценке
  15. Уровни оценки и основные подходы