<<
>>

Краткое изложение содержания главы

Резюме

Проблемы финансового менеджмента, с которыми сталкиваются международ­ные фирмы, намного сложнее тех, что стоят перед национальными фирмами. Между экспортерами и импортерами могут возникать споры о том, в какой ва­люте осуществлять международные операции. Экспортирующим фирмам часто бывает трудно проверить кредитоспособность своих иностранных покупателей. Кроме того, получение оплаты из-за рубежа тоже может быть затруднено: тут и большие расстояния, и различающиеся законодательные системы, и незнако­мые деловые обычаи.

К счастью, за многие века мировой торговли выработаны разные способы платежа и формы расчетов, такие как авансовый платеж, от­крытый счет, аккредитив, документарное инкассо, кредитные карты, встречная торговля.

Международные фирмы должны стремиться к минимизации влияния колеба­ний обменный курсов на свою деятельность. Существуют три главных типа валют­ного риска. Под транзакционным риском понимается влияние колебаний обменного курса на прибыльность операции, осуществляемой в иностранной валюте. Трансля­ционным риском называется влияние изменений обменных курсов валют на фи­нансовую отчетность дочерних компаний, отражаемую в общем отчете фирмы. Экономический риск — это влияние неожиданных изменений обменного курса на ценность компании.

Управление оборотным капиталом представляет для международных пред­приятий особую сложность. Материнская компания и каждое ее дочернее пред­приятие должны иметь достаточно денег, чтобы осуществлять обычную деятель­ность и покрывать непредвиденные денежные потребности. Кроме того, фирма должна следить за объемами всех валют, в которых она и ее дочерние компании осуществляют свои транзакции. В МНК часто практикуется централизованное управление денежными операциями и неттинг. Это делается в целях управления остатками денежных средств, уменьшения затрат на конвертацию валюты и ми­нимизации рисков негативных изменений обменных курсов.

Финансовые менеджеры международных фирм должны оценивать эффектив­ность капиталовложений с учетом особых требований международного бизнеса. Стандартные критерии оценки инвестиций, такие как чистая приведенная цен­ность, внутренняя норма рентабельности и период окупаемости, должны кор­ректироваться с учетом различий в рисках, законодательных ограничений на движение капитала и разного рода платежей между материнской компанией и ее дочерними предприятиями, не влияющих на величину генерируемого инвести­ционным проектом денежного потока.

Наконец, финансовые менеджеры должны осуществлять поиски дешевых ис­точников финансирования капитала в мировом масштабе. Во многих случаях важ­ным источником инвестиционного капитала становится текущая деятельность ма­теринской компании и ее дочерних предприятий. Внешними источниками могут служить хорошо развитые международные рынки капитала. Кроме того, междуна­родные предприятия часто пользуются своп-рынком, чтобы снизить риск негатив­ных изменений курсов валют или процентных ставок.

Контрольные вопросы

1. Какие специфические проблемы возникают при финансировании и орга­низации платежей в международных сделках?

2. Какие основные способы платежа и формы расчетов используются в меж­дународных транзакциях?

3. Какие типы аккредитивов существуют?

4. Чем отличаются срочная тратта и тратта «до востребования»? Чем торго­вый акцепт отличается от банковского акцепта?

5. В чем отличия между разными видами встречной торговли?

6. Какие способы существуют для уменьшения транзакционного риска? Об­судите каждый из них. :

7. Что такое трансляционный риск? Как хеджирование баланса сказывается на величине трансляционного риска?

8. Почему МНК практикуют валютный неттинг?

9. Какие способы оценки капиталовложений могут применяться в междуна­родных фирмах?

10. В чем разница между свопом процентных ставок и валютным свопом?

<< | >>
Источник: Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. / Пер. с англ. под ред. А. Г. Медведева. — СПб.: Питер, — 1088 с: ил. — (Серия «Классика МВА»). 2006

Еще по теме Краткое изложение содержания главы:

  1. Краткое изложение содержания главы
  2. Краткое изложение содержания главы
  3. Краткое изложение содержания главы
  4. Краткое изложение содержания главы
  5. Краткое изложение содержания главы
  6. Краткое изложение содержания главы
  7. Краткое изложение содержания главы
  8. Краткое изложение содержания главы
  9. Краткое изложение содержания главы
  10. Краткое изложение содержания главы
  11. Краткое изложение содержания главы
  12. Краткое изложение содержания главы
  13. Краткое изложение содержания главы
  14. Краткое изложение содержания главы
  15. Краткое изложение содержания главы
  16. Краткое изложение содержания главы
  17. Краткое изложение содержания главы
  18. Краткое изложение содержания главы
  19. Краткое изложение содержания главы