Краткое изложение содержания главы

Цена валюты на валютном рынке определяется соотношением между предложе­нием и спросом на эту валюту. В основе спроса на ту или иную валюту лежит желание иностранцев покупать товары, услуги и активы страны, в которой об­ращается эта валюта.

Основные международные банки, функционирующие в крупных финансовых центрах мира (таких как Лондон, Франкфурт, Токио и Нью-Йорк), играют важ­нейшую роль в функционировании валютного рынка. На эти банки, которые яв­ляются ключевыми участниками оптового валютного рынка, приходится подав­ляющее большинство операций с иностранной валютой. Банки, обслуживающие своих клиентов, представляют собой также важный элемент розничного валют­ного рынка. Эти банки оказывают своим коммерческим клиентам, биржевым спе­кулянтам и арбитрам помощь в приобретении иностранной валюты как на спот- рынке, так и на форвардном рынке.

Временной аспект валютного рынка представляет собой одну из самых важ­ных характеристик этого рынка. Международные компании имеют возможность покупать валюту на спот-рынке с целью ее немедленной поставки или на форвард­ном рынке для поставки этой валюты в будущем. Форвардный рынок, валютные фьючерсы и валютные опционы позволяют компаниям защитить себя от возмож­ных неблагоприятных колебаний валютных курсов.

Осуществление арбитражных операций влияет на уровень спроса на иностран­ную валюту и уровень ее предложения. Согласно теории паритета покупательной способности, цены на торгуемые товары, установившиеся в разных странах, имеют тенденцию к выравниванию. Валютный арбитраж также имеет большое значение с этой точки зрения. Двусторонний арбитраж, как правило, приводит к выравнива­нию обменного курса между двумя основными валютами на всех территориально разделенных рынках. Трехсторонний арбитраж позволяет объединить отдельные валютные рынки в единую систему. Процентный арбитраж приводит к тому, что разность между процентными ставками в разных странах становится эквивалент­ной разности между спот-курсом и форвардным валютным курсом.

В результате технологического прогресса в сфере телекоммуникаций и инфор­мационных технологий происходит совершенствование международного рынка капитала. Основные международные банки, хотя все еще используют в своей дея­тельности традиционные корреспондентские отношения с другими банками, вме­сте с тем расширяют сеть собственных зарубежных подразделений. Рынок еврова­лют позволяет банкам всех стран мира осуществлять кредитные операции в любой валюте, потребность в которой может возникнуть у клиентов банка. В современ­ных условиях многонациональные корпорации имеют возможность мобилизовать капитал (как заемный, так и акционерный) по всему миру, отыскивая тот рынок, на котором затраты на привлечение капитала являются самыми низкими.

Контрольные вопросы

1. Какие факторы определяют спрос на ту или иную валюту на валютном рынке?

2. Какие факторы определяют предложение той или иной валюты на валют­ном рынке?

3. Каким образом устанавливаются цены на иностранную валюту на валют­ном рынке?

4. Какова роль международных банков в функционировании валютного рынка?

5. Охарактеризуйте различные методы, Которыми могут воспользоваться ком­пании, чтобы защитить себя от возможных колебаний валютных курсов.

6. Раскройте сущность различных типов арбитражных операций, оказываю­щих влияние на валютный рынок.

7. Дайте описание различных типов зарубежных подразделений банка.

8. Что такое евровалюта?

9. Перечислите основные характеристики офшорных финансовых центров.