<<
>>

ИЗМЕРЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ, ОСНОВАННОЕ НА СДЕЛКАХ

В дополнение к только что описанным способам измерения результа­тивности, заслуживают определенного внимания следующие методы:

1. Ожидаемая чистая прибыль от сделки. Ожидаемая чистая прибыль от сделки (ENPPT) может быть выражена следующим образом:

где %Р — процентная доля прибыльных сделок,

%L — процентная доля сделок, принесших чистые убытки, АР — средняя чистая прибыль прибыльных сделок, AL — средний чистый убыток убыточных сделок.

Полезность этого индикатора состоит в том, что низкое значе­ние ENPPT будет указывать на системы, склонные к серьезному снижению эффективности при увеличении транзакционных зат­рат (из-за больших комиссионных, проскальзывания и т.д.). На­пример, если система имеет ENPPT в $50, обоснованность ее использования была бы в высшей степени подозрительна, неза­висимо от того, насколько хороши результаты других измерений ее производительности. Основной недостаток ENPPT состоит в том, что в ней отсутствует измерение риска.

В дополнение

ENPPT содержит внутреннюю ловушку, состоящую в том, что она может показывать в необоснованно невыгодном свете актив­ные системы. Например, система, генерирующая одну сделку с чистым доходом в $2000, оценивалась бы лучше, чем система, которая в течение того же самого периода генерировала бы 100 сделок с ENPPT в $1000 (при сходных колебаниях активов).

Отношение прибыль/убытки, основанное на сделках.

Отношение прибыль/убытки, основанное на сделках (TBPLR), может быть выражено следующим образом:

(%Р)(АР) : (%L)(AL) '

Эта мера показывает отношение денежного дохода к денежным потерям во всех сделках.

Привлекательность TBPLR состоит в том, что оно показывает, во сколько раз суммарная прибыль, по­лученная за некоторый период времени, превышает величину всех зафиксированных убытков. TBPLR имеет три основных недостатка: (1) Как и ENPPT, оно сильно занижает результатив­ность систем с высокой частотой сделок. Например, рассмотрим следующие две системы:

Система Средняя прибыль,

$

Средний убыток,

$

Процент прибыльных сделок Процент убыточных сделок TBPLR
А 400 200 75 25 6
В 200 100 50 50 2

На первый взгляд может показаться, что система А лучше (в три раза лучше, если быть точным). Однако предположим, что теперь вас снаб­дили следующей дополнительной информацией: система В сгенериро­вала 100 сделок за год, а система А только 10, в то время как уро­вень риска обеих систем (AMR) был одинаков, и, следовательно, для торговли требовались эквивалентные средства. В этом случае процен­тная прибыль системы В в действительности была бы вдвое выше, чем у системы А*.

Процентная прибыль = (ENPPT x N) / F, где N — число сделок, a F — средства для торговли (которые предполагаются равными для обеих систем). Процентная прибыль системы А = (250 x 10)/F, в то время как процентная прибыль системы В = (50 х 100) / F.

(2) TBPLR не придает значения убыткам в открытых позициях (не зафиксированным). Таким образом, сделка с громадными текущими от­рицательными переоценками, в итоге закрытая с небольшой прибылью, влияла бы на TBPLR точно так же, как и сделка, по которой сразу была получена и зафиксирована та же самая небольшая прибыль. Эти две сделки, однако, вряд ли выглядели бы эквивалентными с точки зрения трейдера. (3) TBPLR не делает различий между чередующимися и пос­ледовательными убытками — потенциально большой недостаток, если убыточные сделки идут одна за другой.

<< | >>
Источник: Швагер Джек. Технический анализ. Полный курс. — М.: Альпина Паблишер,. — 768 с. 2001

Еще по теме ИЗМЕРЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ, ОСНОВАННОЕ НА СДЕЛКАХ:

  1. 21. Измерение результативности торговли
  2. КАКОЙ СПОСОБ ИЗМЕРЕНИЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ СЛЕДУЕТ ИСПОЛЬЗОВАТЬ?
  3. Результативность
  4. Опционы. Сделки репо. Посреднические сделки.
  5. 13 ЭФФЕКТИВНОСТЬ И РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬ МЕНЕДЖМЕНТА
  6. Средняя результативность набора параметров
  7. 10.4. Повышение результативности контроллинга
  8. ГРАФИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ТОРГОВОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ
  9. 4. Социально-экономическая результативность трансформации
  10. Глава 3. Оценка результативности деятельности коммерческого банка.
  11. 1. Задачи оценки и результативные показатели предпринимательской деятельности
  12. На чем все основано
  13. 4.4. Рациональность, основанная на процедуре
  14. Пути повышения результативности кадрового потенциала в структурах территориального управления
  15. 2.2. Мотивация, основанная на социальной потребностиработника
  16. 5.1.4. Теории фирмы, основанные на идее о неполноте контрактов
  17. 5.1.3. Теории фирмы, основанные на модели «принципал-агент»
  18. Модель, основанная на понятиях условной и реализуемой стоимостей