Имитационное моделирование.

Многообразие ситуаций неопределённости делает возможным применение любого из описанных методов в качестве инструмента анализа рисков, однако, по мнению автора наиболее перспективными для практического использования являются метод сценарного анализа и имитационного моделирования, которые могут быть дополнены или интегрированы в другие методики.

На основе проведённого исследования предложены методические рекомендации для проведения риск-анализа ИП.

0

10%

20%

1. Определяются ключевые факторы ИП. Для этого предлагается применять анализ чувствительности по всем факторам (цена реализации, рекламный бюджет, объём продаж, себестоимость продукции и т д.), используя специализированные пакеты типа Project Expert и Альт-Инвест, что позволит существенно сократить время расчётов В качестве ключевых выбираются те факторы, изменения которых приводят к наибольшим отклонениям чистой текущей стоимости (ЫРУ).

Таблица 3

Выбор ключевых факторов ИП на основе анализа чувствительности

Факторы -20% -10%

прУ|3 пруи пру-! \/аг (прУ1 )

пру2з пру?4 пру?^ Уаг (пру?)

прузз пру:.,4 прУзч \/аг (пру3)

прудз пру44 пру45 Уаг (пру4 )

Р, Р:

Ь.

пру, 1

ПрУ?1

пру3,

ПрУд 1 Пру_51

ПРУ,;

пру?? пру3? пру4?

П?У;,?

ПРу53 _ 0Руу_ _ п?у_ьь УАГ (ПРУ;,)

пру-- пруп? пру„з пру„4 пру... Уаг (пру., )

Определяются максимальное и минимальное значения ключевых факторов, и задаётся характер распределения вероятностей.

На основе выбранного распределения проводится имитация ключевых факторов, с учётом полученных значений рассчитываются значения ЫРУ

На основе полученных в результате имитации данных рассчитываются критерии, количественно характеризующие риск ИП (математическое ожидание NРV, дисперсия, среднеквадратическое отклонение и др.)

Для проведения сценарного анализа предлагается методика, позволяющая учитывать все возможные сценарии развития, а не три варианта (оптимистичный, пессимистичный, реалистичный), как это предлагается в литературе Предлагается следующий алгоритм сценарного анализа.

Используя анализ чувствительности, определяются ключевые факторы ИП (см выше)

Рассматриваются возможные ситуации и сочетания ситуаций, обусловленные колебаниями этих факторов. Для этого рекомендуется строить «дерево сценариев».

Методом экспертных оценок определяются вероятности каждого сценария.

По каждому сценарию с учетом его вероятности рассчитывается ЫР\/ проекта, в результате чего получается массив значений ЫРУ (табл. 4).

Таблица 4

Массив значений ЫР\/ Сценарий 2 _ — 4 ¦ 5 Вероятность р, Р? Рз Р4 Р;, МР\7 пру, пру? прУз пру4 пру г,

5. На основе данных массива рассчитываются критерии риска ИП