<<
>>

9.5. Анализ деятельности инвестиционного фонда (компании)

Анализ деятельности инвестиционного фонда (компании) может быть осуществлен по следующей схеме:

определение основных сфер деятельности;

оценка их удельного веса и значения на рынке ценных бумаг;

анализ основных источников финансирования;

анализ направлений и структуры финансовых вложений (табл.

9.2).

Таблица 9.2

Анализ финансовых вложений чекового инвестиционного фонда

(тыс. руб.) № Вид акций и иных Общая но Балансовая Прирост (+), п/п инвестиций минальная стоимость стоимость снижение (-) стоимости 1 Акции концерна "Союз" 54 580 78 980 +24 400 2 Акции концерна "Курорт" 2000 3000 +1000 3 Акции ОАО "Платина" 40 000 20 800 -19 200 4 Свидетельство депони- рования.акций ОАО "Весна" 4000 4200 +200 5 Акции ОАО "Факел" -780 1050 +270 6 Акции ОАО "Норильский никель" 877 7020 +6143 7 Акции ОАО "Русь" 501 1670 +1169 8 Акции ОАО "УМ-6" 210 420 +210 9 Акции ОАО "Сургутнеф-тегаз" 48 750 48 750 — 10 Акции ОАО "АвтоВАЗ" 315 450 + 135 11 Акции ОАО "Химзавод" 384 500 +116 12 Акции ОАО "Стойленский ГОК" 48 90 +42

Этот анализ необходим не только для инвесторов, акционеров фонда, но и для налоговых инспекций, банков и других кредиторов.

Для наглядности итоговой оценки можно построить аналитические таблицы основных финансовых показателей фонда.

Инвестиционная деятельность фонда должна обеспечить доходность и приращение вложенных средств. Дивиденды по акциям, проценты по облигациям фонда, а также доход от операций с ценными бумагами образуют прибыль инвестиционного фонда. После уплаты налогов и обязательных платежей оставшаяся чистая при-быль подлежит распределению по трем направлениям. Часть ее вы-плачивается в виде вознаграждения управляющему фондом. Другая ее часть по решению совета директоров может быть направлена на приращение уставного капитала. Оставшаяся часть чистой прибыли предназначена для выплаты дивидендов акционерам фонда.

Специальных или резервных фондов не создается.

Инвестиционному фонду не разрешается иметь доходы от деятельности, не связанной с рынком ценных бумаг, а также комиссионные за выполнение поручений клиентов на покупку или продажу ценных бумаг (фонд не может выступать в роли брокера). Основная часть доходов инвестиционного фонда должна формироваться за счет дивидендов по акциям и процентов по облигациям.

Большое значение для инвестиционного фонда имеют чистые финансовые активы, рассчитываемые одним из следующих спосо-бов:

чистые активы минус нефинансовые активы (основные средства, нематериальные активы, производственные запасы и за-траты);

сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложе-ний, а также денежных средств без долгосрочных и краткосрочных пассивов.

Чистые активы фонда — это валюта баланса за вычетом долгосрочных и краткосрочных пассивов, а также задолженности акцио-неров по оплате уставного капитала. Расчет стоимости чистых активов осуществляется в соответствии с "Временным положением о порядке оценки и составления отчетности о стоимости чистых активов инвестиционного фонда" (Приложение к Письму Госкомимущества России от 25 мая 1993 г. и Письму Министерства финансов РФ от 21 мая 1993 г.). Оценка этого показателя нужна для определения продажной цены акций инвестиционного фонда или их выкупной цены (для инвестиционных фондов открытого типа). Кроме того, по стоимости чистых активов можно судить о результатах работы управляющего фондом (табл. 9.3).

Таблица 9.3

Определение общей стоимости чистых активов фонда • Состав активов фонда Пассивы фонда, исключаемые из общей суммы активов Долгосрочные финансовые вложения (на срок более чем 1 год)

Краткосрочные финансовые вложения

Основные средства, принадлежащие фонду

Нематериальные активы

Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы

Денежные средства, средства в расчетах и прочие активы Арендные обязательства фонда перед арендодателями

Задолженность перед акционерами по дивидендам

Краткосрочные кредиты

Расчеты с кредиторами

Авансы, полученные от покупателей

Доходы будущих периодов, резервы по сомнительным долгам 1.

Оценка стоимости чистых активов фонда должна производиться ежеквартально, а при необходимости — в любое время. Такая необ-ходимость наступает в том случае, когда финансовое состояние фонда ухудшается и есть основания полагать, что стоимость чистых активов в расчете на одну акцию уменьшилось на 10% и более со времени проведения последней оценки. Если же этот показатель уменьшился на 50% и более, то управляющий совместно с директорами фонда обязан созвать общее собрание акционеров, чтобы решить судьбу инвестиционного фонда.

<< | >>
Источник: Бердникова Т.Б.. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. 2003

Еще по теме 9.5. Анализ деятельности инвестиционного фонда (компании):

  1. Роль управляющей компании в деятельности паевого инвестиционного фонда
  2. Особенности состава затрат управляющей компании паевого инвестиционного фонда.
  3. Участники деятельности инвестиционных фондовУправляющий инвестиционного фонда
  4. Контроль за деятельностью инвестиционного фонда и порядок приостановления его действия и аннулирования лицензии
  5. 30. СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ И ЕЕ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  6. 30. СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ И ЕЕ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  7. Деятельность инвестиционных компаний на первичном рынке
  8. Агенты паевого инвестиционного фонда
  9. Порядок ликвидации паевого инвестиционного фонда
  10. Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности
  11. Реестр владельцев инвестиционных паев фонда