<<
>>

9.3.3. Методы оценки машин и оборудования

При оценке машин и оборудования применяются три подхода: затратный, сравни­тельный и доходный.

Затратный подход при оценке машин и оборудования основан на принципе за­мещения. Для определения стоимости восстановления или стоимости замещения, являющихся базой расчетов в затратном подходе, необходимо рассчитать затраты (издержки), связанные с созданием, приобретением и установкой оцениваемого объекта.

Под стоимостью восстановления оцениваемых машин и оборудования понима­ется либо стоимость воспроизводства их полной копии в текущих ценах на дату оценки, либо стоимость приобретения нового объекта, полностью идентичного данному по конструктивным, функциональным и другим характеристикам, тоже в текущих ценах. Остаточная же стоимость определяется как восстановительная стоимость за вычетом совокупного износа.

Под стоимостью замещения оцениваемой машины или оборудования понима­ется минимальная стоимость приобретения аналогичного нового объекта, мак­симально близкого к оцениваемому по всем функциональным, конструктивным и эксплуатационным характеристикам, в текущих ценах.

Остаточная стоимость замещения определяется как стоимость замещения за вычетом износа.

Таким образом, в первом случае речь идет об идентичных объектах, а во вто­ром — об аналогичных.

Основной недостаток затратного подхода — слабый учет степени полезности объекта для текущего или потенциального собственника.

При наличии достаточной информации и необходимого программного обеспе­чения оправданно построение и использование в целях приближенной оценки стоимости машин и оборудования статистических (многофакторных) моделей це­нообразования, выражающих зависимость цены объекта от состава и значений его технических характеристик. Влияние других (рыночных) факторов может быть учтено путем введения в модель тех или иных поправочных коэффициентов.

Сравнительный подход при оценке стоимости машин и оборудования пред­ставлен прежде всего методом прямого сравнения. Объект-аналог должен иметь то же функциональное назначение, полное квалификационное подобие и частич­ное конструкторско-технологическое сходство.

Расчет данным методом осуществляется в несколько этапов.

1. Нахождение объекта-аналога.

2. Внесение корректировок в цену аналога. Корректировки бывают двух видов: коэффициентные (вносимые умножением на коэффициент) и поправочные (вносимые прибавлением или вычитанием абсолютной поправки).

Метод рыночных сравнений или аналогов является при оценке машин и обору­дования наиболее универсальным и очевидным, а при определении стоимости по ценам предложения или статистики продаж и наиболее «рыночным». Это основ­ной метод оценки машин и оборудования. Следует отметить, что наряду с рыноч­ными в рамках этого метода могут использоваться и нерыночные аналоги, напри­мер объекты прежних (дореформенных) прейскурантов оптовых цен с поправкой этих цен на индекс инфляции.

Главные проблемы этого метода — трудности с получением необходимой ин­формации: текущих рыночных цен на машины и оборудование, с созданием баз данных, с выбором аналогов, адекватных оцениваемым объектам, с учетом степе­ни несовпадения состава и численных значений характеристик аналогов и оцени­ваемых объектов.

Доходный подход при оценке машин и оборудования. Для реализации этого подхода необходимо спрогнозировать ожидаемый доход от оцениваемого объек­та. Но применительно к машинам и оборудованию напрямую решить эту задачу невозможно, поскольку доход создается всем производственно-имущественным комплексом. Поэтому предлагается поэтапное решение задачи.

1. Рассчитывается операционный доход от функционирования производствен­ной системы (предприятия, цеха, участка).

2. Методом остатка определяется та часть дохода, которую можно отнести к ма­шинному парку этой системы.

3. С помощью метода дисконтирования или метода капитализации определяет­ся стоимость всего машинного парка.

Метод капитализации дохода применим при оценке машин и оборудова­ния главным образом в случаях «системной оценки», так как в основном толь­ко в этих случаях возможна и целесообразна локализация соответствующего потока доходов и затрат и соотнесение его с объектом оценки. Помимо оценки производственно-технологических систем этот метод применим также при оцен­ке так называемого бизнесобразующего оборудования (например, дорогостоящих транспортных средств), с помощью которого выполняют непосредственно опла­чиваемые работы.

В связи с тем что каждый подход имеет не только достоинства, но и недостат­ки, для обеспечения большей обоснованности и точности оценки в общем случае рекомендуется использовать одновременно несколько методов, предполагая, что истинная стоимость оцениваемого объекта лежит в интервале значений, получен­ных разными методами.

В международных и российских стандартах оценки справедливо отмечается, что хотя выбор конкретного метода в основном обусловлен характером доступной

информации, особенностями рынка и спецификой самого оцениваемого объекта, результат оценки должен быть один — рыночная стоимость, если все примененные методы во всех своих элементах основывались на рыночной информации. Чисто теоретически это может быть и верно, однако в практических расчетах величина стоимости, полученной разными методами, как правило, различна. Причем разли­чия эти могут быть весьма существенными. Для их преодоления можно рекомен­довать разные подходы: усреднение оценок, полученных разными методами, зада­ние интервалов оценки, выбор ведущего метода, наиболее адекватного условиям и объекту оценки, и игнорирование оценок, полученных другими методами.

Следует также иметь в виду, что оценщик имеет право оценивать разные груп­пы машин и оборудования различными методами, а в случае переоценки остав­лять по отдельным группам инвентарных единиц и так называемую нормативную их оценку, т. е. оценку по индексам, рекомендованным Госкомстатом РФ.

В затратном подходе к оценке машин и оборудования выделяются следующие методы: метод расчета по цене однородного объекта; метод поэлементного расче­та; индексный метод оценки.

Метод расчета по цене однородного объекта. Расчет ведется в следующей по­следовательности.

1. Для оцениваемого объекта подбирается однородный объект, похожий на оце­ниваемый прежде всего по технологии изготовления, используемым матери­алам, конструкции. Цена на однородный объект должна быть известна.

2. Определяется полная себестоимость производства однородного объекта по формуле[38]:

(1 - Нпр) Сп

(1 - НДс)(1 - Ндр - Крод

Спод 1-Нпр '

где Спод — полная себестоимость производства однородного объекта; Ндс — ставка налога на добавленную стоимость; Нпр — ставка налога на прибыль; Кр — показа­тель рентабельности продукции; Цод — цена однородного объекта.

3. Рассчитывается полная себестоимость оцениваемого объекта. Для этого в се­бестоимость однородного объекта вносятся корректировки, учитывающие различия в массе объектов:

С = С

п под

од

где Сп — полная себестоимость производства оцениваемого объекта; Со; Сод — мас­са конструкции оцениваемого и однородного объектов соответственно.

4. Определяется восстановительная стоимость оцениваемого объекта по фор­муле:

(1 - Нп, - Кр)

где 5 — восстановительная стоимость оцениваемого объекта.

5 =-

Если оцениваются машины и оборудование, спрос на которые отсутствует, то их стоимость принимается на уровне себестоимости.

Метод поэлементного расчета. При использовании данного метода осущест­вляются следующие этапы работы.

1. Составляется перечень комплектующих узлов и агрегатов оцениваемого объ­екта. При наличии развитого рынка комплектующих изделий собирается це­новая информация по комплектующим.

2. Определяется полная себестоимость объекта оценки по формуле:

Сп =ЕЦЭ + В,

где Сп — полная себестоимость оцениваемого объекта; Цэ — стоимость комплек­тующего узла или агрегата; В — собственные затраты изготовителя (например, стоимость сборки).

3. Рассчитывается восстановительная стоимость оцениваемого объекта — S^

Пример 9. Имеем компьютер со следующими основными характеристиками:

• PENTIUM IV, 512Mb оперативной памяти;

• объем жесткого диска 250 Gb;

• монитор с диагональю 17 дюймов.

Рыночная стоимость этого компьютера будет складываться из следующих состав­ляющих:

1. Материнская плата для PENTIUM IV — $114.

2. Процессор PENTIUM IV — $93.

3. Память DDR 512 — $52.

4. Привод CD- RW — $23.

5. Жесткий диск 250 Gb — $149.

6. Видеоплата GeForce MX — $34.

7. Монитор 17 дюймов — $210.

8. Корпус — $40.

9. Клавиатура + мышь — $25.

Итого стоимость комплектующих — $740.

В целях стимулирования сбыта продажная цена этого компьютера может быть меньше суммарной стоимости комплектующих, например составлять всего $736, т. е. надбавка за сборку отрицательная. Однако, как правило, эта надбавка поло­жительная и может достигать 20% от суммарной стоимости комплектующих.

Индексный метод оценки. При использовании данного метода осуществляется приведение базовой стоимости объекта оценки (первоначальной балансовой стои­мости или восстановительной стоимости по предыдущей переоценке к современ­ному уровню с помощью индекса (или цепочки индексов) изменения цен по соот­ветствующей группе машин и оборудования за соответствующий период:

5 = S Y,

в о 7

где S — базовая стоимость объекта; Y — индекс изменения цен.

Возможно осуществление индексирования затрат, из которых складывается себестоимость оцениваемого объекта. При этом используются ценовые индексы ресурсов. Для определения остаточной стоимости машин и оборудования из вос­становительной стоимости вычитается суммарный износ: физический, функцио­нальный и внешний.

Очевидно, что нормативная переоценка основных фондов на основе коэффици­ентов Госкомстата РФ является частным случаем индексного метода оценки.

В качестве индексов изменения цен могут использоваться:

• индекс-дефлятор валового внутреннего продукта;

• сводный индекс цен производителей промышленной продукции;

• индекс инфляции, применяемый для индексации стоимости основных фондов;

• средние индексы цен по отраслям и товарным группам, разрабатываемые Центром информационно-статистических работ Госкомстата РФ;

• публикуемые в средствах массовой информации индексы общей инфляции и валютные курсы.

Сравнительный подход реализуется в методе рыночных сравнений.

Метод рыночных сравнений. Данный метод самодостаточен лишь при опреде­лении стоимости в обмене, т. е. когда речь идет об оценке стоимости в целях про­дажи, сдачи в залог, аренду, лизинг. Действительно, если оборудование предназна­чено для демонтажа и вывоза, его новый собственник вряд ли будет оплачивать стоимость фундамента, монтажных и пуско-наладочных работ, учтенных в вос­становительной стоимости этого оборудования. В противном случае, т. е. в пред­положении дальнейшего использования объекта оценки по месту его настоящей установки, к рыночной стоимости, определенной данным методом, необходимо добавить затраты на транспортировку, монтаж и другие так называемые устано­вочные затраты.

При подборе аналогов и определении степени сходства сравниваемых машин и единиц оборудования различают три уровня их близости или подобия.

Первый уровень предполагает функциональное сходство, которое может быть полным или частичным. При этом множество функций, выполняемых объектом оценки и его аналогом, могут находиться в отношениях пересечения или вхожде­ния. Функциональное сходство определяется принадлежностью кандидата в ана­логи к той же группе машин, к которой относится и объект оценки. Функциональ­ное сходство определяется с помощью тех или иных классификаторов — ОКОФ, Справочника норм амортизационных отчислений и т. п.

При наличии функционального сходства на втором, более высоком уровне рас­сматривают конструктивное сходство, т. е. сходство машин по конструктивной схеме, составу и однородности элементов и их компоновке.

Третий, наиболее высокий уровень сходства называется параметрическим. Он означает совпадение или близость не только конструкции и функций сравнивае­мых машин, но также состава и значений их технико-экономических параметров.

При полном сходстве принято говорить об идентичности объектов сравнения, при частичном и неполном — об их аналогии.

Следующим шагом после выбора объекта-аналога, наиболее близкого по функ­циональному значению, конструкции, составу и численным значениям своих тех­нических характеристик к оцениваемому объекту, является учет того влияния на величину искомой оценочной стоимости, которое оказывают различия в числен­ных значениях указанных характеристик сравниваемых объектов.

Стоимость машины или единицы оборудования определяется по формуле:

V = V х К х К2 х К3-К ± V ,

ан 1 2 3 т доп'

где Vан — цена объекта-аналога; К,, К , ККт — корректирующие коэффициенты, учитывающие отличия в значениях параметров оцениваемых объекта и аналога;

— цена дополнительных устройств, наличием которых отличается сравнивае­мый объект.

При применении метода прямого сравнения следует соблюдать определенную последовательность при внесении поправок: в первую очередь делаются коэффи­циентные корректировки, а затем — поправочные.

Доходный подход к оценке машин и оборудования объединяет три метода: ме­тод капитализации прибыли, метод дисконтирования денежных потоков и метод равноэффективного аналога. Но, как мы отмечали выше, применение данного под­хода вызывает определенные трудности и требует поэтапного решения.

<< | >>
Источник: Под ред. В. Е. Есипова, Г. А. Маховиковой. Оценка бизнеса: Учебное пособие. 3-е изд. — СПб.: Питер, — 512 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2010

Еще по теме 9.3.3. Методы оценки машин и оборудования:

  1. Расчет стоимости машино-часа
  2. 5.4. Оценка средств и организации в выполнении персоналом своих функций. Методы оценки организации и окружения функции персонал-менеджмента
  3. Калькулирование на основе себестоимости машино-часа
  4. Калькулирование на основе себестоимости машино-часа
  5. ШАГ 1: МАШИНА БЭББИДЖА
  6. 8.2. Методы оценки персонала
  7. Смешанные методы оценки проекта
  8. Другие методы оценки
  9. 9.3. Простейшие методы оценки инвестиций
  10. Методы оценки персонала