<<
>>

11.5. Оценка страховых компаний

Под страховым бизнесом мы можем понимать предпринимательскую деятель­ность в области страхования, т. е. деятельность страховщиков на рынке страховых услуг с целью получения дохода.

Методологической основой оценки бизнеса страховых компаний является ана­лиз отчетности, представляемой страховщиками в различные контролирующие инстанции.

Сложность заключается в том, что большая часть отчетных форм и, следовательно, содержащихся в них показателей, являются специфическими, присущими лишь данному виду бизнеса.

Основными нормативными документами, регулирующими страховую деятель­ность в РФ, являются:

1. Закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27 но­ября 1992 г. № 4015-1 (ред. от 20 июля 2004 г.) (далее — Закон о страховании);

2. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (ред. от 23 декабря 2003 г.) (далее ГК РФ);

3. Концепция развития страхования в Российской Федерации (Распоряжение Правительства РФ от 25 сентября 2002 г. № 1361-р) (далее — Концепция).

Органом исполнительной власти, осуществляющим функции по контролю и надзору в сфере страховой деятельности в РФ, является Федеральная служ­ба страхового надзора (далее — Росстрахнадзор), которая находится в ведении Министерства финансов РФ (см. Постановление Правительства РФ от 30 июня 2004 г. № 330).

В страховании обязательно наличие двух сторон:

• страховщик — специальная организация (страховая компания), которая со­здает и использует страховой денежный фонд для страховых выплат (выплат страхового возмещения);

• страхователь — юридическое или физическое лицо, которое вносит в страхо­вой фонд установленные платежи (страховые взносы (премии)).

Существенными, отличительными особенностями страхования являются сле­дующие:

• наличие страхового риска, по которому можно оценить вероятность насту­пления страхового случая, определить размер возможного ущерба и исчис­лить эквивалентную страховую сумму;

• случайный характер наступления страховых событий, т.

е. события должны носить вероятностный характер;

• наличие объективной потребности возмещения ущерба и возможность его выражения в натуральной или денежной форме;

• возвратность страховых платежей, т. е. все средства, собранные страховщи­ком для выплат страхового возмещения, возвращаются страхователям, но не каждому в отдельности, а только тем, у кого наступил страховой случай;

• замкнутая раскладка ущерба, т. е. общая сумма ущерба, понесенного стра­хователями за определенный промежуток времени, раскладывается на всех участников страхового фонда. Результат раскладки представляет собой осно­ву для расчета страхового платежа.

Страхование делится на имущественное, личное, страхование ответственности и социальное страхование и может осуществляться в добровольной (на основе договора между страховщиком и страхователем) и обязательной (на основе закона) формах.

Особенности организации финансовой деятельности страховщиков зависят от осуществляемых видов страхования. Все страхование подразделяется на накопи­тельное (страхование жизни) и рисковое (виды иные, чем страхование жизни). Накопительное страхование относится к долгосрочным видам страхования. Его суть сводится к тому, что страхователь помещает свои денежные средства не на банковский счет, а предоставляет их страховой компании, которая будет в даль­нейшем инвестировать средства в целях получения дохода.

Договоры по видам страхования иным, чем страхование жизни (страхование имущества, ответственности, здоровья), преимущественно заключаются на срок до одного года и являются краткосрочными. Такое страхование называют риско­вым, так как страховая выплата будет произведена только в том случае, если стра­ховой случай произойдет.

Для проведения оценки страхового бизнеса необходим анализ следующих от­четных форм страховой организации.

1. Бухгалтерский баланс страховой организации (форма № 1 — страховщик).

2. Отчет о прибылях и убытках страховой организации (форма N° 2 — страховщик).

3. Отчет о прибылях и убытках страховой медицинской организации по обяза­тельному медицинскому страхованию (форма N 2а — страховщик).

4. Отчет об изменениях капитала страховой организации (форма N 3 — страхов­щик).

5. Отчет о движении денежных средств страховой организации (форма № 4 — страховщик).

6. Отчет о движении денежных средств страховой медицинской организации по обязательному медицинскому страхованию (форма № 4а- — страховщик).

7. Приложение к бухгалтерскому балансу страховой организации (форма № 5 — страховщик);

8. Пояснительная записка.

9. Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской от­четности страховой организации (проведение аудита является обязательным при представлении годовой отчетности).

10. Отчет о платежеспособности страховой организации (форма № 6 — страхов­щик).

11. Отчет о размещении страховых резервов (форма № 7 — страховщик).

12. Отчет о размещении страховых резервов по обязательному медицинскому страхованию (форма № 7а — страховщик).

13. Отчет о страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни (форма № 8 — страховщик).

14. Отчет об использовании средств резервов предупредительных мероприятий (форма № 9 — страховщик).

15. Отчет об операциях перестрахования (форма № 10 — страховщик).

16. Информация по операционному сегменту (форма № 11 — страховщик).

17. Информация о дочерних и зависимых обществах страховой организации (форма № 12 — страховщик).

18. Информация о филиалах и представительствах страховой организации (фор­ма № 13 — страховщик).

19. Сведения об основных показателях деятельности страховой организации за январь — 20 года (форма ведомственного государственного ста­тистического наблюдения № 1-С).

20. Сведения о деятельности страховой (страховой медицинской) организации за год (форма ведомственного государственного статистического наблю­дения за деятельностью страховой (страховой медицинской) организации № 2-С).

Необходимо отметить, что лишь годовая отчетность страховой организации содержит весь указанный перечень отчетных форм. Промежуточная же отчет­ность (по итогом каждого месяца, квартала) состоит из бухгалтерского баланса страховой организации (форма № 1 — страховщик), отчета о прибылях и убытках страховой организации (форма № 2 — страховщик), отчета о платежеспособности страховой организации (форма № 6 — страховщик), отчета о размещении страхо­вых резервов (форма № 7 — страховщик), отчета о размещении страховых резер­вов по обязательному медицинскому страхованию (форма № 7а — страховщик).

В табл. 11.50 представлен перечень форм статистической отчетности россий­ских страховых организаций с указанием нормативных документов, которыми они утверждены.

Таблица 11.50. Формы статистической отчетности страховых организаций РФ
Наименование отчетности Квартальная или годовая Нормативный документ Федеральная или ведомственная
Форма № 1-У

«Отчет о составе

акционеров

(участников)

страховой

организации»

Годовая Приказ Минфина РФ «Об отчете о составе акционеров (участников) страховой организации» от 5 августа 2002 г. № 77н Ведомственная
Форма № 1-С «Сведения об основных показателях деятельности страховой организации за январь — 20 года» Квартальная Приказ Минфина РФ «О форме ведомственного государственного статистического наблюдения № 1-С "Сведения об основных показателях деятельности страховой организации за январь — 200 года"» от 28 января 2003 г. № 7н Ведомственная
Форма № 2-С «Сведения о деятельности страховой (страховой медицинской) организации за год» Годовая Приказ Минфина РФ «О форме ведомственного государственного статистического наблюдения № 2-С "Сведения о деятельности страховой (страховой медицинской) организации за год" и Инструкции о порядке составления и представления формы годовой статистической отчетности страховых (страховых медицинских) организаций» от 13 января 2004 г. № 2н Ведомственная
Форма № 1-СК «Сведения о деятельности страховой

организации за январь 20 год»

Квартальная Постановление Росстата «Об утверждении статистического инструментария для организации статистического наблюдения за деятельностью страховой организации» от 25 января 2007 г. № 14 Федеральная
Форма № 1-ФС (СК) «Сведения о направлениях заимствования и размещения средств страховой организацией по состоянию на 20 год» Квартальная Постановление Росстата от 11 января 2007 г. № 3 «Об утверждении статистического инструментария для организации банком России статистического наблюдения за направлениями заимствования и размещения средств страховой организацией, финансовыми операциями негосударственного пенсионного фонда» Федеральная

Можно рекомендовать следующий алгоритм проведения оценки страховой компании.

Этап 1. Анализ организационно-правовой основы деятельности

1. Проверка наличия и соответствия законодательству документов, подтверж­дающих право на осуществление страховой деятельности:

• учредительных документов;

• свидетельства о государственной регистрации;

• лицензии на осуществление страховой деятельности.

2. Проверка соответствия осуществляемой деятельности учредительным доку­ментам и требованиям законодательства (требованиям Минфина РФ и Росстрах­надзора РФ):

• соответствие проводимых видов страховой деятельности полученной в уста­новленном порядке лицензии;

• выполнение требования по минимальному размеру уставного капитала;

• соблюдение нормативного соотношения активов и обязательств;

• соблюдение требований о максимальной ответственности по отдельному риску;

• соблюдение правил формирования и размещения страховых резервов;

• соблюдение правил перестрахования избыточных рисков. Этап 2. Анализ показателей страховой статистики

1. Показатели, отражающие процесс формирования страхового фонда в разрезе проводимых видов страхования:

• количество и оценка страховых объектов;

• начисленные и полученные суммы страховых премий (взносов);

• количество заключенных и действующих договоров страхования; страховые суммы;

• движение страхового портфеля;

• структура страхового тарифа и т. п.

2. Показатели, отражающие процесс расходования страхового фонда в разрезе проводимых видов страхования:

• количество происшедших страховых случаев;

• количество пострадавших объектов;

• объем выплат страхового возмещения и страховых сумм и т. п.

3. Расчет средних и относительных статистических показателей:

• средний страховой платеж;

• средняя страховая сумма;

• охват страхового поля;

• средняя выплата;

• убыточность страховой суммы и т. п. Этап 3. Анализ финансовой отчетности

1. Анализ показателей финансовой отчетности по общепринятой методике фи­нансового анализа:

• абсолютные показатели финансовой отчетности;

• расчет относительных показателей (финансовых коэффициентов).

2. Расчет специфических финансовых показателей страхового бизнеса.

Этап 4. Анализ страховой отрасли

1. Статистический обзор страховой отрасли.

2. Рейтинговая оценка страхового бизнеса.

Этап 5. Оценка бизнеса страховой компании

1. Анализ возможности применения затратного, доходного и сравнительного подходов.

2. Проведение согласования результатов оценки. Расчет итоговой стоимости бизнеса страховой компании.

Анализ организационно-правовой основы деятельности

Страхование является лицензируемым видом деятельности. Лицензия выдается Федеральной службой страхового надзора РФ. Условия и правила лицензирова­ния изложены в ст. 32, 32.1-32.9 Закона о страховании. К организации, которая решила стать страховщиком (это должно быть только юридическое лицо), предъ­являются достаточно жесткие требования: от размера уставного капитала до ква­лификационных требований к первым лицам страховых организаций (руководи­тель, главный бухгалтер, страховой актуарий). Организация, которая получила лицензию на осуществление страховой деятельности, должна в обязательном по­рядке иметь:

• правила страхования по видам страхования с приложением образцов исполь­зуемых документов;

• расчеты страховых тарифов с приложением используемой методики актуар­ных расчетов и указанием источника исходных данных, а также структуры тарифных ставок;

• положение о формировании страховых резервов;

• экономическое обоснование осуществления видов страхования.

Закон о страховании устанавливает закрытый перечень видов страхования, на осуществление которых страховщик в установленном порядке должен получить лицензию. В лицензии страховщика указываются виды страхования исключи­тельно из этого перечня, что позволяет точно определить пределы правоспособ­ности страховщика. Всего в Законе указано 23 вида страхования:

1) страхование жизни на случай смерти, дожития до определенного возраста или срока либо наступления иного события;

2) пенсионное страхование;

3) страхование жизни с условием периодических страховых выплат (ренты, ан­нуитетов) и (или) с участием страхователя в инвестиционном доходе стра­ховщика;

4) страхование от несчастных случаев и болезней;

5) медицинское страхование;

6) страхование средств наземного транспорта (за исключением средств желез­нодорожного транспорта);

7) страхование средств железнодорожного транспорта;

8) страхование средств воздушного транспорта;

9) страхование средств водного транспорта;

10) страхование грузов;

11) сельскохозяйственное страхование (страхование урожая, сельскохозяйствен­ных культур, многолетних насаждений, животных);

12) страхование имущества юридических лиц, за исключением транспортных средств и сельскохозяйственного страхования;

13) страхование имущества граждан, за исключением транспортных средств;

14) страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств;

15) страхование гражданской ответственности владельцев средств воздушного транспорта;

16) страхование гражданской ответственности владельцев средств водного транспорта;

17) страхование гражданской ответственности владельцев средств железнодо­рожного транспорта;

18) страхование гражданской ответственности организаций, эксплуатирующих опасные объекты;

19) страхование гражданской ответственности за причинение вреда вследствие недостатков товаров, работ, услуг;

20) страхование гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам;

21) страхование гражданской ответственности за неисполнение или ненадлежа­щее исполнение обязательств по договору;

22) страхование предпринимательских рисков;

23) страхование финансовых рисков.

Гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются:

• экономически обоснованные страховые тарифы;

• страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования;

• собственные средства (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль);

• система перестрахования.

Согласно п. 3 ст. 25 Закона, страховщики должны обладать полностью оплачен­ным уставным капиталом, размер которого должен быть не ниже установленного данным Законом минимального размера уставного капитала.

Минимальный размер уставного капитала для вновь создаваемых страховщи­ков:

• для осуществления личного страхования (включая страхование жизни) — 60 млн руб.;

• для осуществления личного страхования (без страхования жизни) и (или) имущественного страхования — 30 млн руб.;

• для осуществления перестрахования, а также страхования в сочетании с пе­рестрахованием — 120 млн руб.

Страховые организации, которые были созданы до 16 января 2004 г., обязаны были сформировать свои уставные капиталы в следующем порядке:

до 1 июля 2004 г. — до одной трети установленного размера уставного капитала;

до 1 июля 2006 г. — до двух третей установленного размера уставного капитала;

до 1 июля 2007 г. — установленный размер уставного капитала.

У страховых организаций, не выполнивших указанные требования, орган стра­хового надзора с 1 июля соответствующего года отозвал лицензии без соответ­ствующего предписания.

Для обеспечения исполнения обязательств по страхованию, перестрахованию страховщики в порядке, установленном Росстрахнадзором, образуют из получен­ных страховых взносов страховые резервы. Страховая организация вправе созда­вать фонд предупредительных мероприятий для финансирования мероприятий по предупреждению наступления страховых случаев.

Средства страховых резервов используются исключительно для осуществле­ния страховых выплат и не подлежат изъятию в бюджет.

Страховые резервы отражают величину не исполненных страховщиком на дан­ный момент обязательств по договорам страхования, заключенным со страхова­телями, т. е. величина страховых резервов должна полностью покрывать суммы предстоящих выплат по действующим договорам.

В настоящее время в РФ предусмотрен следующий состав страховых резервов.

1. Резервы по страхованию жизни (РСЖ).

2. Резерв предупредительных мероприятий (РПМ).

3. Технические резервы:

3.1. Резерв незаработанных премий (РНП).

3.2. Резерв убытков (РУ):

3.2.1. Резерв заявленных, но не урегулированных убытков (РЗУ);

3.2.2. Резерв происшедших, но не заявленных убытков (РПНУ).

3.3. Стабилизационный резерв.

Анализ показателей страховой статистики

Анализируя статистические показатели страхового бизнеса, необходимо разде­лить их на две группы.

1. Показатели статистики личного страхования.

2. Показатели статистики имущественного страхования.

Абсолютные показатели:

• общая численность застрахованных объектов или число заключенных дого­воров, т. е. страховой портфель (Ы);

• число страховых случаев (п);

• число пострадавших объектов (пр);

• страховая сумма всех застрахованных объектов

• страховая сумма пострадавших объектов ^р);

• сумма поступивших страховых платежей (взносов, премий) (У);

• сумма выплат страхового возмещения ( Ш);

• сумма дохода от страховой деятельности (У - 1У).

Средние показатели:

• средняя страховая сумма застрахованных объектов: S = S/N;

• средняя страховая сумма пострадавших объектов: Sn ср= Sp /пп;

• средний размер выплаченного страхового возмещения: W = W/np;

• средний размер страхового платежа (взноса, премии): V = V/N.

Относительные показатели:

• доля пострадавших объектов: dp = np /N;

• частота страховых случаев: ds = 100 х np /N;

• показатель полноты уничтожения: Kp = W/Sp (предельное значение = 1);

• коэффициент выплат страхового возмещения: Квып = W/V (чем меньше зна­чение этого показателя, тем рентабельнее страховая компания);

• относительная доходность: Кд = ( V - W)/V;

• уровень взносов по отношению к страховой сумме: Квзн = V/S;

• уровень убыточности страховых сумм: q = W/S.

Одной из важнейших характеристик страховой компании является уровень ее тарифов и проводимая тарифная политика. С одной стороны, на основе тарифов определяются страховые взносы страхователей. Следовательно, если тарифы за­вышены, то страховая компания оказывается неконкурентоспособной. С другой стороны, неоправданно занижая тарифы, страховщик не сможет сформировать страховой фонд, достаточный для исполнения взятых на себя обязательств.

Таким образом, от того, насколько объективно обоснованы тарифные ставки по видам страхования, которые проводит данная страховая организация, зависит ее финансовое положение и перспективы дальнейшего развития.

Как указывалось выше, для получения лицензии страховщик обязан провести расчеты страховых тарифов и при этом указать:

• используемые методики актуарных расчетов;

• источники исходных данных;

• структуры тарифных ставок.

Страховой тариф (или, как его часто называют, цена страховой услуги) показы­вает, сколько денег вносит каждый страхователь в общий страховой фонд с еди­ницы страховой суммы. (Другими словами, сколько копеек с одного рубля страхо­вой суммы, поэтому страховой тариф обычно выражается в процентах. Например, тариф 1% означает, что за имущество, оцененное в 500 000 руб., страхователь дол­жен заплатить страховой компании 5000 руб., или 1 руб. с каждых 100 руб. стра­ховой суммы.)

Полная тарифная ставка называется брутто-ставка, на ее основе определяет­ся размер брутто-премии (брутто-взноса). Брутто-ставка состоит из нетто-ставки и нагрузки.

Структура страхового тарифа представлена на рис. 11.1.

Страховой тариф состоит из нескольких элементов.

Рисковая ставка — предназначена для покрытия риска по всем видам страхова­ния (имущественным и личным) и присутствует в структуре нетто-ставки всегда. Зависит от вероятности наступления страхового случая (в рисковых видах стра­ховании) и страховой суммы (в накопительных видах страхования).

Рис. 11.1. Структура страхового тарифа

Накопительная (сберегательная) надбавка — предназначена для накопления суммы, выплачиваемой по условиям долгосрочного страхования жизни в случае дожития застрахованного до определенного срока. Часть взноса, соответствующая данной части нетто-тарифа, должна инвестироваться с целью получения дохода, так как взносы заранее занижаются на эту инвестиционную составляющую.

Рисковая (гарантийная) надбавка является стабилизационной составляющей и предназначена для возможного превышения фактических выплат над расчетны­ми. Не является обязательным элементом тарифа.

Расходы на ведение дела — затраты на проведение операций страхования, т. е. расходы, которые обычно формируют себестоимость на «обычных» предприяти­ях (зарплата, ЕСН, аренда, амортизация, услуги сторонних организаций и т. п.). Сюда же входят вознаграждения агентам, брокерам.

Затраты на формирование резерва предупредительных мероприятий могут вы­деляться в структуре тарифа, но это не является обязательным.

Прибыль тарифная — размер прибыли, который закладывается страховщиком при расчете, но фактически может оказаться выше или ниже расчетной.

Доля нетто-ставки в брутто-ставке зависит от вида страхования и составляет по рисковым видам страхования приблизительно 70-85%, по накопительным — 90%.

При расчете тарифов по страхованию жизни необходимо также принимать во внимание следующие особенности:

• расчеты производятся с использованием демографической статистики, т. е. учитываются закономерности, связанные с процессом доживаемости и смерт­ности;

• при расчетах применяются способы долгосрочных финансовых исчислений;

• тарифная нетто-ставка в части рискового взноса также состоит из несколь­ких частей, каждая из которых призвана сформировать страховой фонд по одному из видов страховой ответственности, включенных в условия страхо­вания. Например, в смешанном страховании жизни: страхование на дожитие; страхование на случай смерти; страхование на случай утраты трудоспособ­ности.

Анализ финансовой отчетности

Выполняя анализ показателей финансовой отчетности страховщика по обще­принятой методике финансового анализа, изложенной в главе 3 (определение абсолютных показателей деятельности и расчет финансовых коэффициентов), необходимо учитывать специфику страхового дела. Например, при определении коэффициентов финансовой устойчивости необходимо из суммы заемных средств (обязательств) исключить все страховые резервы, поскольку привлечение средств для формирования страховых резервов является сущностью деятельности стра­ховой компании.

Но помимо общепринятой методики финансового анализа для оценки страхо­вых компании существует система специальных коэффициентов, расчет которых производится только для данного вида бизнеса.

Проводя финансовый анализ страховой компании, следует учитывать, что, не­смотря на предлагаемые в литературе (обычно переводной) различные методи­ки с огромным количеством показателей (часто дублирующих друг друга), целе­сообразно ограничиться небольшим числом понятных коэффициентов, которые характеризуют аспекты страховой деятельности, действительно являющиеся важными для страхователей, потенциальных инвесторов и контролирующих ор­ганов.

Важнейшими направлениями финансового анализа страховой компании явля­ется оценка:

• финансовой устойчивости;

• платежеспособности;

• инвестиционной деятельности;

• ликвидности;

• рентабельности;

• убыточности страховых операций;

• системы перестрахования.

Источником информации для проведения финансового анализа является от­четность страховщика. Основные из анализируемых форм отчетности:

• Бухгалтерский баланс страховой организации (форма № 1 — страховщик).

• Отчет о прибылях и убытках страховой организации (форма № 2 — страхов­щик).

• Отчет о платежеспособности страховой организации (форма № 6 — страхов­щик).

• Отчет о размещении страховых резервов (форма № 7 — страховщик).

• Сведения об основных показателях деятельности страховой организации за январь 20 года (форма ведомственного государственного стати­стического наблюдения № 1-С).

Обратите внимание: в отчетных формах содержатся показатели, отражающие специфику деятельности страховщика. То есть в отчетности других организаций данные показатели никогда не встречаются. Например, страховые резервы (в пас­сиве баланса), доля перестраховщиков в страховых резервах, депо премий у пере­страхователей (в активе баланса), страховые премии, изменение резервов (в от­чете о прибылях и убытках) и т. д.

Анализ финансовой устойчивости

Под финансовой устойчивостью страховых операций понимается постоянное сбалансирование или превышение доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду. Основу обеспечения финансовой устойчивости страховой компании составляют:

• экономически обоснованные страховые тарифы;

• страховые резервы;

• собственные средства;

• система перестрахования;

• максимальная концентрация средств страхового фонда.

Аналитические показатели, характеризующие финансовую устойчивость стра­ховых операций, представлены в табл. 11.51.

Таблица 11.51. Аналитические показатели, характеризующие

финансовую устойчивость

Н ФПЛ < Н
Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Коэффициент

Ф. В. Коньшина

(степень

вероятности

дефицитности

средств)

* = I1 - 2

кон х

Если ФПЛ > > Н х 1,3, то компания платежеспо­собна. Если Н < < ФПЛ < 1,3 х х Н, то страхов­щик обязан представить в Минфин РФ план финансового оздоровления Страховщик обязан ежеквартально контролировать соблюдение соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности. Если утвержденный план финансового оздоровления не исполняется

Инвестиционный доход — дополнительный источник прибыли страховщика, кроме прибыли от проведения страховых операций. В результате прибыльной ин­вестиционной деятельности снижается ставка дохода, закладываемая в структуру тарифной ставки, и, следовательно, уменьшается тариф на эту сумму, в чем в рав­ной степени заинтересованы как страховщики, так и страхователи.

От эффективности и надежности размещения временно свободных средств за­висит не только доход страховщика, но и его платежеспособность, т. е. возмож­ность выплаты по всем своим обязательствам. В связи с этим размещение страхо­вых резервов находится под жестким контролем со стороны государства.

Основным нормативным документом, регламентирующим инвестиционную деятельность российских страховщиков, до недавнего времени являлись Правила размещения страховщиками страховых резервов, утвержденные Приказом Мин­фина России от 22 февраля 1999 г. № 16н (с изменениями, утв. Приказами Мин­фина России от 16 марта 2000 г. № 28н и от 18 августа 2003 г. № 76н), которые утратили силу в связи с изданием Приказа Минфина РФ «Об утверждении Пра­вил размещения страховщиками средств страховых резервов» от 8 августа 2005 г. № 100н (ред. от 20 июня 2007 г.).

В Приказе №100н установлен закрытый перечень видов активов, принимаемых в покрытие страховых резервов:

1) федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязатель­ства по которым гарантированы Российской Федерацией;

2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги;

4) акции;

5) иные облигации, кроме относящихся к подпунктам 1-3, 7 и 19;

6) векселя организаций, включая векселя банков;

7) жилищные сертификаты;

8) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

9) вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сер­тификатами;

10) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;

11) недвижимое имущество;

12) доля перестраховщиков в страховых резервах;

13) депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

14) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахо­вателей, страховщиков и страховых агентов;

15) денежная наличность;

16) денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;

17) денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;

18) слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Рос­сийской Федерации из драгоценных металлов;

19) ипотечные ценные бумаги;

20) займы страхователям по договорам страхования жизни.

Согласно ст. 27 Закона о страховании, «размещение страховых резервов долж­но осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности». Соответствие деятельности страховщиков дан­ным принципам определяется выполнением структурных соотношений, указан­ных в табл. 11.54.

Таблица 11.54. Структурные соотношения активов и резервов страховой

компании

Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов Не более
1 Стоимость государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг 30% от суммарной величины страховых резервов
2 Стоимость муниципальных ценных бумаг одного субъекта Российской Федерации 15% от суммарной величины страховых резервов
3 Стоимость государственных ценных бумаг одного органа местного самоуправления 10% от суммарной величины страховых резервов
4 Стоимость векселей банков и вкладов суммарной (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, имеющих рейтинг одного из международных рейтинговых агентств Standard & Poor's, Moody's Investor Service и Fitch Inc. не ниже уровня ВВ-, ВАЗ и ВВ- соответственно или рейтинг одного из российских рейтинговых агентств категории (класса), соответствующей уровню удовлетворительной кредитоспособности (финансовой надежности) 50% от величины страховых резервов
5 Стоимость векселей банков и вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозитными сертификатами, в банках, не имеющих рейтинги, указанные в п. 4 настоящей таблицы 20% от величины страховых резервов
6 Максимальная стоимость векселей банков и вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных депозитными сертификатами 50% от величины страховых резервов
7 Максимальная стоимость векселей банков и вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных сертификатами одного банка 20% от величины страховых резервов
8 Стоимость акций 15% от величины страховых резервов
9 Стоимость облигаций (кроме федеральных государственных ценных бумаг и ценных бумаг, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг и ипотечных ценных бумаг) 20% от величины страховых резервов
10 Стоимость векселей организаций, за исключением векселей банков 10% величины страховых резервов
11 Стоимость жилищных сертификатов 5% от величины страховых резервов
12 Стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и сертификатов страховых резервов долевого участия в общих фондах банковского управления жизни 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 5% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни
13 Стоимость прав собственности на долю в общих фондах банковского управления одного доверительного управляющего 15% от суммарной величины страховых резервов

Таблица 11.54 (продолжение)
Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов Не более
14 Суммарная стоимость ценных бумаг, эмитированных одним юридическим лицом 10% от суммарной величины страховых резервов
15 Стоимость недвижимого имущества 20% величины страховых резервов по страхованию жизни; 10% величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни
16 Стоимость одного объекта недвижимости 10% от суммарной величины страховых резервов
17 Стоимость слитков золота, серебра, платины и палладия, а также памятных монет Российской Федерации из драгоценных металлов 10% от суммарной величины страховых резервов
18 Суммарная величина доли перестраховщиков в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но неурегулированных убытков) 20% от величины страховых резервах по страхованию жизни; 50% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков. В случае осуществления видов страхования, указанных в пп. 7- 9, 15-18 п. 1 ст. 32.9 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации», разрешенный процент не может быть более 60% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков
19 Суммарная величина доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федерации, в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но неурегулированных убытков) 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 30% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков. В случае осуществления видов страхования, указанных в пп. 7-9, 15-18 п. 1 ст. 32.9 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации», разрешенный процент не может быть более 50% от величины стра­ховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков

Не более

Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов

Максимальная величина страховых резервов (кроме доли перестраховщиков в резерве заявлен­ных, но неурегулированных убытков) доли одно­го перестраховщика, являющегося резидентом РФ и имеющего рейтинг международных рейтин­говых агентств в соответствии с требованиями, установленными абзацами 3-9 пп. 8 п. 7 Правил 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 25% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков

21

Максимальная величина страховых резервов (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но неурегулированных убытков) доли одного перестраховщика, являющегося резидентом Российской Федерации и не имеющего рейтинг международных рейтинговых агентств в соответствии с требованиями, установленными абзацами 3-9 пп. 8 п. 7 Правил 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 15% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков

22

Максимальная величина страховых резервов (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но неурегулированных убытков) доли одного перестраховщика, не являющегося резидентом Российской Федерации 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни; 25% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, за исключением резерва заявленных, но неурегулированных убытков

23

Депо премий по рискам, принятым в перестрахование 10% от суммарной величины страховых резервах

24

Дебиторская задолженность страхователей, перестрахователей, страховых агентов по страхо­вым премиям (взносам), за исключением деби­торской задолженности страхователей по догово­рам обязательного государственного страхования 5% от величины страховых резер­вов по страхованию жизни; 45% от величины резерва незаработанной премии по страхованию иному, чем страхование жизни

25

Дебиторская задолженность страхователей по договорам обязательного государственного страхования 100% от величины резерва незаработанной премии по договорам обязательного государственного страхования

26

Суммарная дебиторская задолженность по опера­циям страхования, сострахования и перестрахова­ния, за исключением суммы дебиторской задолжен­ности страхователей, перестрахователей, страховых агентов по страховым премиям (взносам) премии

25% от суммарной величины страховых резервов, за исключением резерва незаработанной премии

Стоимость ипотечных ценных бумаг
27

5% от величины страховых резервов по страхованию жизни

28
Займы страхователям по страхованию жизни

10% от величины страховых резервов по страхованию жизни

29

Средства страховых резервов, переданные в доверительное управление 20% от суммарной величины страховых резервов

Суммарная стоимость активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, не относящихся к находящимся на территории РФ, за исключе­нием доли перестраховщиков, не являющихся резидентами РФ, в страховых резервах

20 % от суммарной величины страховых резервов

Иными словами, основными принципами, которыми должна руководствовать­ся страховая компания в процессе планирования инвестиционной политики, яв­ляются безопасность вложений и доходность.

Безопасность означает, что инвестиции осуществляются в надежные пред­приятия, деятельность которых, согласно прогнозам, будет успешной. Свобод­ные активы должны быть возвращены в полном объеме. Зачастую безопасность вложений и высокая доходность противоречат друг другу. Неблагоразумно ин­вестировать средства в высокодоходные предприятия с высокой долей риска. В этом случае существует риск потерять не только доход, но и инвестированные средства.

Страховая компания самостоятельно определяет свою инвестиционную стра­тегию для размещения собственных средств и страховых резервов. При выборе объекта инвестиций следует учитывать взаимозависимость риска и дохода, т. е. соблюдать принцип диверсификации вложений. Так, часть средств может быть направлена в низкодоходные и малорискованные инвестиции, а другая часть — в высокодоходные, но с высокой степенью риска. В результате инвестиционный риск будет распределен между различными видами вложений, что обеспечит устойчивость инвестиционного портфеля страховщика.

При формировании портфеля инвестиций необходимо рассматривать как ожи­даемый доход, так и риск. Между нормой прибыли и риском при определенных условиях существует взаимосвязь, исследуя которую можно найти оптимальное соотношение между ними. Диверсификация инвестиций приводит к значительно­му снижению риска, но при этом прибыль не уменьшается.

Наиболее распространенные коэффициенты анализа инвестиционной деятель­ности страховщика представлены в табл. 11.55.

Для анализа ликвидности и рентабельности предлагается рассчитать следую­щие показатели (табл. 11.56 и 11.57).

Анализ убыточности страховых операций

Убыточность — один из важнейших экономических показателей страховой дея­тельности, характеризующий отношение суммы убытка (расходов) к соответству­ющей базовой величине. Показатели убыточности используются:

♦ для оценки результатов хозяйственной деятельности страховщика — сопо­ставляется финансовый результат с доходами по той или иной группе стра­ховых операций;

♦ для характеристики развития риска — здесь основным является показатель убыточности страховых сумм, который рассчитывается, как указывалось выше, по формуле q = W/S (где W — объем выплат страхового возмещения (страховых сумм), S — совокупная страховая сумма всех застрахованных объектов).

Как и показатели рентабельности, убыточность может рассчитываться по от­дельному виду страхования, подотрасли, отрасли, страховому фонду за любой пе­риод времени. Но практике, как правило, определяется за отчетный период.

Для аналитических целей могут также рассчитываться следующие показатели (табл. 11.58).

Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Уровень покрытия

инвестиционными

активами

страховых

резервов-нетто

^страх = (инвестиции (ф. 1 стр. 120) + денежные средства (ф. 1 стр. 260)) / (страховые резервы-нетто перестрахование*) * Страховые резервы-нетто перестрахование = =резерв незаработанной премии (ф. 1 стр. 520) + + резервы убытков (ф. 1 стр. 530) + другие страховые резервы (ф. 1 стр. 540) минус доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии (ф. 1 стр.162) минус доля перестраховщиков в резервах убытков (ф. 1 стр. 163) Значение показателя менее 100% может свидетельствовать о размещении компанией средств в неликвидных активах либо в активах с высокой или повышенной степенью риска (дебиторская задолженность, нематериальные активы, оборудование и материалы) Показатель определяет степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства страховой компании, в инвестиционных активах и в виде денежных средств на банковских счетах СК и в кассе. Сумма объема инвестиционных активов и денежных средств на банковских счетах и в кассе должна соответствовать или превышать размер страховых резервов
Степень

диверсификации инвестиционного портфеля

Анализ проводится на основе баланса СК (стр. 120 «Инвестиции»), но только при наличии подробной расшифровки инвестиционного портфеля С К Может определяется в % от 0 до 100% Определяет уровень концентрации активов С К в различных финансовых инструментах. Оценка показателя имеет особое значение в случае, если у СК в инвестиционном портфеле (ИП) преобладают долевые финансовые инструменты (акции, паи)
Коэффициент

эффективности

инвестиций

Ки = (доходы от инвестирования страховых резервов) / (страховые резервы) Рост показателя является положительной тенденцией Показывает, сколько единиц инвестиционного дохода приходится на единицу страховых резервов. Характеризует эффективность инвестиционной деятельности
Таблица 11.55. Коэффициенты анализа инвестиционной деятельности страховой компании

О ®

ш о

тз

ш

X

о

со со

Таблица 11.56. Анализ ликвидности страховой компании
Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Доля наиболее ликвидных активов в общем объеме активов Лстр„ = (денежные средства + + краткосрочные финансовые вложения)/(активы страховой компании (ф. 1 стр. 300) Чем выше доля ликвидных активов СК в общем объеме активов, тем выше запас прочности С К по ликвидности Показатель определяет общий запас прочности страховой компании по ликвидности. Ликвидная часть активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, определяется на основе данных формы № 7 «Отчет о размещении страховых резервов»
Уровень покрытия страховых технических резервов СК наиболее ликвидными активами Лур п = (денежные средства + + краткосрочные финансовые вложения)/(технические страховые резервы-нетто, кроме страхования жизни) Увеличение показателя является положительной тенденцией Показывает, какая часть резервов размещена в наиболее ликвидных активах
Доля наиболее ликвидных активов, принимаемых в покрытие страховых резервов-нетто в общем объеме активов, принимаемых в покрытие страховых резервов-нетто Расчет производится на основе данных таблицы «Структурные соотношения активов и резервов» Увеличение показателя является положительной тенденцией Характеризует наиболее ликвидные активы в общем объеме активов, участвующих в инвестиционной деятельности страховщика
Сводный показатель ликвидности Лсвод = (денежные средства + + краткосрочные финансовые вложения)/(страховые резервы по рисковым видам страхования + + (РСЖ/12)) Наилучшим является значение, максимально приближенное к 1 Показатель рассматривают в совокупности с данными о структуре портфеля, контингента страхователей и сроков осуществления выплат

Таблица 11.57. Анализ рентабельности страховой компании
Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Рентабельность деятельности Рд = балансовая прибыль (убыток)/ полученные страховые премии Рост показателя является положительной тенденцией Из полученных премий вычитают премии, переданные в перестрахование
Рентабельность рисковых видов страхования Ррв = (страховые выплаты + накладные расходы + изменение резервов) х х (уровень инвестиционных доходов)/ (страховые взносы) Оптимальным является минимальное значение показателя. Значение меньше 1,0 говорит о прибыльности страховщика по рисковым видам страхования Все показатели в формуле определяются только для рискового вида страхования
Рентабельность по накопительному страхованию жизни рсж = (страховые выплаты + накладные расходы + изменение резервов)/ (страховые взносы + доход от инвестирования РСЖ минус расход по инвестициям РСЖ) Оптимальным является минимальное значение показателя. Значение меньше 1,0 говорит о прибыльности страховщика по накопительному страхованию жизни Все показатели в формуле определяются только для накопительного страхования жизни
Уровень накладных расходов Урнр = (накладные расходы)/ (страховые взносы по рисковым видам страхования + (страховые взносы по страхованию жизни) /12) Наилучшим является минимальное значение показателя. Желательно дополнить анализом структуры расходов по элементам и статьям
Текущая рентабельность Р = страховые премии-нетто

тек 1 1

перестрахование (ф. 2 стр. 080)/ (выплаты по договорам страхования- нетто перестрахование (ф. 2 стр. 110) + + расходы по ведению страховых операций-нетто перестрахование (ф. 2 стр. 160) + управленческие расходы (ф. 2 стр. 200) + операционные расходы, кроме связанных с инвестициями (ф. 2 стр. 220) + + внереализационные расходы (ф. 2 стр. 240).

Оптимальное значение показателя больше 100%, которое возможно при стабильной работе компании с постепенным ростом объемов деятельности Показатель характеризует достаточность притока средств в виде поступлений страховой премии для покрытия текущих расходов на страховые выплаты (состоявшиеся убытки), текущих расходов на ведение дела, управленческих, операционных и внереализационных расходов за исключением расходов, связанных с инвестиционной деятельностью С К. Данный показатель рассчитывается без учета операций по перестрахованию

О

J=

CD

X

^

ш о

тз

ш

X

о

Таблица 11.58. Показатели, характеризующие уровень выплат (расходов) страховой компании
Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Показатель уровня выплат по видам страхования, кроме страхования жизни Урв = выплаты по договорам страхования всего, кроме жизни (ф. 2, стр. 111)/страховые премии всего, кроме жизни (ф. 2 стр. 081) Зависит от специализации страховой компаний на определенных видах страхования. Если Урв длительное время превышает уровень нетто- ставки, заложенной в тарифе (например 60%), то страховщик терпит убытки. Если Урв очень низкий, возможно, С К не желает производить страховые выплаты клиентам (необходим анализ судебных разбирательств) Показатель определяет общий уровень выплат СК в процентах (с участием перестраховщиков в выплатах) по отношению к объему собранных страховых премий за период (без учета факта дальнейшего перестрахования рисков)
Показатель уровня выплат-нетто, кроме страхования жизни Ур = выплаты по договорам

г в. нетто 1

страхования-нетто перестрахование (ф. 2, стр. 110)/заработанная премия- нетто перестрахование*

*Заработанная премия-нетто перестрахование = страховые премии- нетто перестрахрвание за отчетный период (ф. 2 стр. 080) + резерв незаработанной

премии-нетто перестрахование на начало отчетного периода** минус резерв незаработанной премии-нетто перестрахование на конец отчетного периода**

** Резерв незаработанной премии-нетто перестрахование = резерв незаработанной премии (ф. 1 стр. 520) минус доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии (ф. 1 стр. 162)

Как правило, данный показатель выше У Крайне низкие значения

рв г

показателя означают то, что СК «не платит» по договорам страхования. Слишком высокие значения показателя могут свидетельствовать о несбалансированном страховом портфеле С К, возможно, о неоптимальности политики перестрахования рисков или о катастрофических потерях С К, вызванных объективными причинами

Показатель широко распространен в западной практике. Он определяет уровень убыточности собственных страховых операций СК без учета участия перестраховщиков в полученных премиях и осуществленных выплатах

Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Показатель уровня расходов, кроме страхования жизни Урр = Расходы страховой компании*/ заработанная

премия-нетто перестрахование

* Расходы страховой компании = = расходы по ведению страховых операций-нетто перестрахование (ф. 2 стр. 160) + управленческие расходы (ф. 2 стр. 200) + + операционные расходы, кроме связанных с инвестициями (ф. 2 стр. 220 ) + + внереализационные расходы (ф. 2 стр. 240)

Оптимально 5-30%. Зависит от видов страховой деятельности и специализации СК Показатель широко распространен в западной практике. Он определяет уровень расходов СК по страховым операциям по отношению к объему заработанной премии за вычетом перестрахования. Чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности страховой компании. Следует отметить, что в расходах страховой компании не учитываются инвестиционные расходы, так как они относятся не к страховой, а к инвестиционной деятельности
Комбинированный

показатель

расходов-нетто

Ур + Ур

^ в.нетто ^ р

Значение показателя должно быть менее 100%, иначе СК не получает положительного результата от страховой деятельности. Чем меньше значение показателя, тем лучше (если не прослеживается тенденция на «бойкотирование» страховых выплат) Показатель широко распространен в западной практике. Он определяет общий уровень убыточности страховых операций, совмещая в себе убыточность страховых выплат и уровень расходов по страховым операциям
о

СО

ш о

тз

ш

X

о

со

Анализ системы перестрахования

Перестрахование — система экономических отношений, в соответствии с которой страховая компания, принимая на страхование риски, часть ответственности по ним (с учетом своих финансовых возможностей) передает другим страховщикам. Страховая компания при этом называется перестрахователем, а компания приняв­шая риск — перестраховщиком. Перестрахование является одним из важнейших факторов формирования сбалансированного страхового портфеля и, как следствие, обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности страховых операций.

Более того, в соответствии с Приказом Росстрахнадзора от 19 мая 1994 г. N° 02-02/08 (ред. от 17 июня 1994 г.) «Об утверждении новой редакции "Условий лицензиро­вания страховой деятельности на территории РФ"» (п. 3.6) «Максимальная от­ветственность по отдельному риску по договору страхования не может превышать 10 процентов собственных средств страховщика». Максимальной ответственно­стью признается совокупная страховая сумма по действующим договорам стра­хования.

Для анализа перестраховочных операций рекомендуется использовать показа­тели, перечисленные в табл. 11.59.

Анализ страховой отрасли

Оценивая бизнес любого предприятия, оценщику необходимо провести анализ отрасли, к которой данное предприятия относится.

Таблица 11.59. Показатели, используемые для анализа

перестраховочных операций

Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Доля перестра­ховщиков в страховых резервах (кроме жизни) Доля перестраховых резервов = доля перестраховщиков в страховых резервах (кроме жизни)*/страховые резервы (кроме жизни).**

* Доля перестраховщиков в страховых резервах (кроме жизни) = доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии (ф. 1 стр. 162) + + доля перестраховщиков в резервах убытков (ф. 1 стр. 163) ** Страховые резервы (кроме жизни) = резерв незаработанной премии (ф. 1 стр. 520) + резервы убытков (ф. 1 стр. 530)

Высокий показатель (более 50-60%) свидетельствует о чрезмерной зависимости СК от перестраховщиков. Однако для СК, специализирующихся на страховании крупных рисков (промышленные риски, авиастрахование), характерна высокая доля перестраховщиков в страховых резервах — более 50%. Обычно показатель на уровне не ниже 5-10% Доля перестра­ховщиков в страховых резервах определяет степень зависимости страховой компании от перестра­ховщиков, сложившуюся на отчетную дату

Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
Доля страховых премий, переданных в перестрахование в анализируемом периоде Доля страховых премий = страховые премии, переданные перестраховщикам (ф. 2, стр. 082)/страховые премии — всего (ф. 2, стр. 081) Данный показатель полезно сравнить с показателем «Доля перестраховщиков в страховых резервах». Если он выше, то можно предположить, что уровень зависимости СК от перестраховщиков в анализируемом периоде вырос; если ниже, то можно предположить, что уровень зависимости СК от перестраховщиков в анализируемом периоде снизился Определяет степень зависимости страховой компании от перестра­ховщиков в течение анализируемого периода
Качество перестра­ховочного портфеля (определяется экспертно) Анализируются

следующие факторы:

• структура перестраховочного портфеля (насколько концентрированы риски в перестраховочном портфеле на одном или нескольких перестраховщиках);

• известность и имидж перестраховщиков;

• финансовое состояние перестраховщиков;

• наличие

у перестраховщиков национальных и международных кредитных рейтингов

В случае наличия у перестраховочной компании международного рейтинга рейтингового агентства S&P на уровне не ниже А-, перестраховочную защиту перестраховщика с таким рейтингом можно считать очень хорошей Важный показатель при оценке уровня устойчивости СК, так как позволяет СК быть уверенной в получении возмещения по переданным в перестра­хование рискам в случае возникновения страхового события. Если перестра­ховщик по каким-либо причинам откажется от выплаты своей доли страхового возмещения, СК должна выплатить указанную долю из своих средств, т. е. полностью отвечает перед страхователем

Анализу страховой отрасли в целом, отдельным отраслям и видам страхования, в силу их высокой социальной и экономической значимости, в настоящее время уделяют внимание практически все ведущие экономические издания страны.

Но существуют информационные источники, которые специализируются именно на страховой отрасли.

Все официальные статистические данные о развитии страхования в стране пу­бликуются Минфином РФ, Росстрахнадзором РФ (структурное подразделение Минфина РФ) и Госкомстатом РФ (Федеральная служба государственной ста­тистики).

Оперативную статистическую информацию о количестве страховых компаний, собранных взносах, произведенных выплатах, о структуре страхового рынка Рос­сии и его динамике, о доли страховой отрасли в народном хозяйстве страны и про­чее можно найти на сайтах этих организаций:

Сегодня российский страховой рынок — один из самых динамично развиваю­щихся.

Количественные показатели развития страхового рынка приведены в табл. 11.60.

Таблица 11.60. Основные показатели деятельности страховых организаций РФ

с 2000 по 2007 г.*

Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007**
Число учтенных 1166 1196 1205 1187 1063 983 921 857
страховых
организации
Число филиалов 4507 4628 5249 4955 4944 5038 5171 н/д
страховых
организации
Уставный капитал, 16,0 36,6 52,9 76,3 130,4 142,0 149,4 171,1
млрд руб
Среднесписочная 50452 47232 46131 52783 52618 67218 40766 н/д
численность
страховых агентов (без
совместителей
и работников
несписочного
состава), чел.
Средняя 9346 8252 8145 10803 8302 8460 21895 н/д
численность
страховых
агентов, принятых на работу по
совместительству
из других
организации, чел.

* По данным сайта Росстата

** Рассчитано автором по данным сайта «Страхование сегодня»

Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Средняя 42810 42879 46279 74742 109576 128691 177254 н/д
численность
страховых
агентов,
выполнявших
работы по
договорам
гражданско-
правового
характера, чел.
Число 90,9 90,6 99,7 106,4 108,0 138,1 133,4 н/д
заключенных
договоров
страхования, млн
из них договоры добровольного 88,8 86,7 96,4 89,7 77,5 103,3 97,0 н/д
страхования
Страховая сумма 14882,4 22750,6 32322,9 53675,7 65519,8 107945,4 134030,1 н/д
по заключенным
договорам, млрд руб.
из нее по 12834,2 20190,0 29084,8 41977,5 51479,0 93315,2 111267,0 н/д
договорам добровольного
страхования
Страховые премии (взносы) — всего, млрд руб. 170,1 291,1 329,9 446,8 470,5 506,2 614,0 763,6
из них по 138,7 249,0 267,6 343,2 315,2 303,7 340,7 402,4
договорам добровольного
страхования
в том числе 83432,1 158374,4 148325,4 130663,3 138333,7 99022,4 118365,1 н/д
по договорам,
заключенным
за счет средств
граждан
Выплаты по 138,6 201,0 232,5 292,3 293,6 308,5 356,9 473,8
договорам
страхования —
всего, млрд руб.
из них по 109,6 161,8 172,9 216,3 174,32 142,9 128,6 н/д
договорам добровольного
страхования
в том числе 91364,0 136600,7 142151,0 123309,1 115070,9 76258,2 65143,0 н/д
по договорам,
заключенным
за счет средств
граждан

Таблица 11.60 (окончание)
Показатель 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток), млн руб. 2089,3 2795,8 11373,2 15458,4 10203,8 28800,4 30550,8 н/д
Дебиторская задолженность, млн руб. 40067,3 51595,8 73088,3 107985,1 118432,9 н/д
Кредиторская задолженность, млн руб. 45108,9 53641,9 64434,3 71530,9 75533,7 н/д

В 2007 г. общий объем страховых премий увеличился до 763,6 млрд руб. Ана­лиз рынка страховых услуг дает возможность выявить следующие основные тен­денции его развития:

• несмотря на ускорение роста добровольных видов страхования, обязатель­ные виды растут быстрее добровольных. Этот рост происходит в основном за счет увеличения финансирования государством медицины через систему ОМС;

• консолидация рынка (снижение числа страховых организаций в связи с уже­сточением требований к минимальному уровню уставного капитала). На на­чало 2007 г. — 903 (из 921 состоящих в реестре), а по итогам 2007 г. только 800 страховых компаний (из 857 состоящих в реестре) представили в ФССН данные о своей деятельности;

• концентрация страхового бизнеса (средний размер премии, приходящийся на одну страховую организацию из общего числа зарегистрированных). Если в 2003 г. на одну страховую компанию приходилось 376 млн руб. премии, в 2006 г. — 667 млн руб., то в 2007 г. — уже 891 млн руб. Данный рост пере­крывает накопленную за этот период инфляцию;

• рост совокупного уставного капитала страховщиков, увеличение их активов. Размер активов страховщиков на начало 2007 г. составил 675 млрд руб., что является весьма значительным инвестиционным ресурсом;

• следует ожидать (в условиях сокращения перечня законодательно установ­ленных лицензированных видов деятельности) высоких темпов развития страхования гражданской ответственности за причинение вреда третьим ли­цам;

• усиление присутствия иностранных страховщиков: в 2007 г. на рынке про­изошли заметные сделки с участием иностранцев. Наиболее крупные из них — покупка «Альянсом» РОСНО вместе с «Прогресс-Гарантом» и при­обретение «Цюрихом» компании НАСТА. В конце 2007 г. было объявлено о рекордной — с точки зрения как абсолютной суммы, так и мультиплика­торов — сделки по приобретению пакета 36,7% акций РЕСО-Гарантии за 810 млн евро французской АХА;

• расширение сотрудничества с банками: банки превратились в один из самых эффективных каналов продаж. Через банки продаются практически все роз­ничные виды и ряд корпоративных: автокаско, ОСАГО, страхование жизни заемщиков, титульное страхование, страхование банковских рисков. Если в 2006 г. объем премий, собранных по банковским программам или по стра­хованию непосредственно банковских рисков, достиг $1 млрд по оценкам «Эксперт РА», то по итогам 2007 г. он может достигнуть $3 млрд.

Оценивая уровень консолидации и концентрации страхового бизнеса, нужно учитывать также разделение бизнеса, создание дочерних структур по страхова­нию жизни. На 1 января 2008 г. 120 компаний занимались страхованием жизни, однако 85% поступлений по этому виду приходится на 15 компаний. Уровень кон­центрации в этом бизнесе выше, так как для страхования жизни требуется боль­шая капиталоемкость.

Страховые компании выступают и как крупнейшие налогоплательщики в стра­не. Оплаченные ими налоги достигают размера 300 млн руб. (по итогам 2007 г.).

За последние годы принят целый ряд законодательных актов и документов, ко­торые установили рамки и задали направления для дальнейшего развития страхо­вого дела в России. Практически завершился процесс специализации страховых компаний, повысились стандарты регулирования и надзора, усилены требования к прозрачности и финансовой стабильности, предприняты шаги по развитию ин­фраструктуры страхового рынка — принят Закон «О взаимном страховании», уточняется статус актуариев, разработан порядок сертификации агентов, подго­товлены предложения по реформированию системы подготовки страховых ка­дров.

По прогнозам Минфина, совокупные сборы страхового рынка в 2010 г. соста­вят 0,95-1,10 трлн руб., а выплаты — 0,55-0,60 трлн руб. В 2012 г. эти показате­ли будут равняться 1,20-1,50 трлн руб. и 0,75-0,80 трлн руб. соответственно, а к 2020 г. — превысят 2,00 трлн руб. и 1,20 трлн руб. Таким образом, ожидаемый рост страховой отрасли в 2008-2010 гг. — не менее чем на 20% в год, с учетом инфля­ции, т. е. примерно в три раза выше, чем рост экономики в целом (при некотором росте коэффициента убыточности). Таких показателей отрасль должна достичь в результате реализации стратегии развития страхования на среднесрочную пер­спективу.

Но современному страховому российскому рынку присущи и ряд серьезных нерешенных проблем. Сохраняет актуальность и остроту задача оптимизации функций, выполняемых государством в страховой сфере. Последнее предполагает передачу избыточных функций профессиональным объединениям и СРО стра­ховщиков, а также совместную реализацию ряда других функций, что позволит органам государственной власти сконцентрировать усилия на решении ключевых проблем и своевременном решении наиболее сложных задач, а страховому сооб­ществу внести больший вклад в решение общеотраслевых и институциональных проблем. Ведь результаты деятельности страховых компаний в очень значитель­ной степени зависят от правовой среды и инвестиционного климата в стране.

Одна из самых главных нерешенных проблем — это откладывание принятия Федерального закона «Об обязательном страховании гражданской ответствен­ности владельца опасного объекта за причинение вреда в результате аварии на

опасном объекте», а также проблемы экологической безопасности, которую необ­ходимо решать, в том числе, и с помощью экологического страхования. Не менее серьезны вопросы, связанные с пересмотром тарифов по ОСАГО, более активным участием страховщиков в системе ОМС и дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии, совершенствовании законодательных основ в области сельскохозяйственного страхования, закреплением налоговых льгот по долгосрочному страхованию жизни, развитие саморегулирования на страховом рынке.

Анализ рынка страховых услуг должен занимать важнейшее место в оценке страхового бизнеса, так как без выявления тенденций развития рынка и установ­ления основных его характеристик оценщик не сможет выявить место и роль дан­ного страховщика на рынке, спрогнозировать будущую деятельность страховой компании, выбрать адекватные методы оценки.

Рейтинговую оценку страхового бизнеса осуществляют (раскрывая методики рейтинга) и публикуют такие организации, как:

• Росбизнесконсалтинг

• Эксперт РА

Аналитические материалы, которые могут быть полезны при проведении оцен­ки, можно найти на сайтах:

• (АСН «Страхование сегодня» Портал страховщи­ков);

• (Страховой форум);

• (Знай страхование);

• (Страховое издательство Анкил);

• (Всероссийский союз страховщиков).

Необходимо также пользоваться материалами, публикуемыми в таких извест­ных журналах, как:

• Страховое дело;

• Страховое ревю;

• Русский полис;

• Финансы;

• Эксперт.

Расчет стоимости бизнеса страховой компании

Оценка бизнеса страховой компании на основе проведенного анализа проводит­ся теми же методами, что и для любого другого вида бизнеса. Необходимо лишь обратить внимание на некоторые нюансы. Наибольшую сложность в настоящее время при оценке конкретной страховой компании представляет применение ме­тодов сравнительного подхода. В последнее время в печати (например, газеты «Коммерсантъ», «Деловой Петербург», журнал «Эксперт») и в Интернете (смо­три вышеуказанные сайты, а также сайты оценочных фирм) стало появляться достаточное количество объявлений о купле-продаже страховых компаний. Но очень сложно найти две страховые компании, которые одновременно были бы сравнимы по огромному количеству показателей. В этом случае лучше отказаться от применения этого подхода либо попытаться отнести анализируемую страхо­вую компанию, к какому-либо классу компаний по нескольким значимым пока­зателям (например, объем страховых премий, объем страховых выплат, размер уставного капитала).

При применении затратного подхода можно воспользоваться методом стоимо­сти чистых активов. В разделе «Анализ финансовой устойчивости» представлен алгоритм расчета оценки стоимости чистых активов страховых организаций (в ба­лансовой оценке), рекомендованный Минфином РФ. Этим алгоритмом можно воспользоваться, но с учетом того, что при проведении оценки бизнеса представ­ленные статьи необходимо оценить по обоснованной рыночной стоимости.

При применении доходного подхода, учитывая, что большая часть денежных поступлений и расходов страховой компании носят вероятностный характер, це­лесообразнее воспользоваться методом дисконтирования денежных потоков.

<< | >>

Еще по теме 11.5. Оценка страховых компаний:

  1. Принципы размещения страховых резервов страховых компаний
  2. 2.7.3. Страховые компании
  3. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ
  4. 1.4.2. Контроллинг в страховых компаниях
  5. 21.2. Страховые компании и пенсионные фонды
  6. § 1. Страховые компании
  7. 12.2. АИС в деятельности страховых компаний
  8. 30. СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ И ЕЕ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  9. 30. СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ И ЕЕ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  10. Финансовые показатели, характеризующие деятельность страховой компании
  11. Коммерческие и некоммерческие страховые компании (общества)
  12. 7.2. Страховые компании на рынке ценных бумаг
  13. 2.2. Финансы (банки, страховые и инвестиционные компании)
  14. Глава 15. Страховые компании
  15. 28. ЮРИДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАХОВЫХ ОТНОШЕНИЙ, ДОГОВОР СТРАХОВАНИЯ: СТРАХОВОЙ ТАРИФ И СТРАХОВАЯ ПРЕМИЯ
  16. 28. ЮРИДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАХОВЫХ ОТНОШЕНИЙ, ДОГОВОР СТРАХОВАНИЯ: СТРАХОВОЙ ТАРИФ И СТРАХОВАЯ ПРЕМИЯ
  17. Оценка платежеспособности страховой организации