<<
>>

3.3.9.Предварительная величина стоимости бизнеса 3.3.10. 3.3.10.Внесение итоговых поправок

Состоит из двух составляющих: текущей стоимости денежных пото­ков в течение прогнозного периода и текущего значения стоимости в послепрогнозный период.

Для выведения окончательной величины рыночной стоимости компа­нии вносится ряд поправок.

1. Если использовалась модель дисконтирования бездолгового ин­вестированного денежного потока, то найденная рыночная стоимость относится ко всему инвестированному капиталу, т. е. включает в себя не только, стоимость собственного капитала, но и стоимость долгосроч­ных обязательств компании. Поэтому для того, чтобы получить сто­имость собственного капитала, необходимо из величины найденной стоимости вычесть величину долгосрочной задолженности.

2. При расчете стоимости учитываются активы предприятия, кото­рые участвуют в производстве, получении прибыли, т. е. в формирова­нии денежного потока. Но у любого предприятия в каждый конкрет­ный момент времени могут быть активы, не занятые непосредственно в производстве. Здесь их стоимость не учитывается в денежном пото­ке, но это не значит, что они не имеют стоимости. В настоящее время у многих российских предприятий есть в наличии такие нефункциони- рующие активы (в основном недвижимость, машины и оборудование), поскольку вследствие затяжного спада производства уровень утили­зации производственных мощностей крайне низок. Многие такие акти­вы имеют определенную стоимость, которая может быть реализована, например при продаже. Поэтому необходимо определить рыночную стоимость таких активов и суммировать ее со стоимостью, получен­ной при дисконтировании денежного потока.

В результате оценки предприятия методом дисконтированных де­нежных потоков получается стоимость контрольного ликвидного па­кета акций. Если же оценивается неконтрольный пакет, то необходи­мо сделать скидку.

<< | >>
Источник: Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В.. Оценка бизнеса. 2-е изд. — СПб.: Питер, — 464 е.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2006

Еще по теме 3.3.9.Предварительная величина стоимости бизнеса 3.3.10. 3.3.10.Внесение итоговых поправок:

  1. 2.5.2. Формирование итоговой величины стоимости
  2. 1.3. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса
  3. 32. Органы предварительного следствия. Под- следственность. Срок предварительного след- ствия. Процессуальные акты предварительно- го следствия
  4. 5.7 Внесение изменений вадминистративные бизнес-процессы
  5. Предварительное изучение экономического субъекта (предварительное планирование)
  6. Раздел II ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИЙ И ПОДГОТОВКА БИЗНЕС-ПЛАНА
  7. 1.1. Понятие стоимости бизнеса. Виды стоимости
  8. Оценка стоимости бизнеса
  9. 3.1. Моделирование стоимости бизнеса
  10. 2.3. Общая характеристика подходов к оценке стоимости бизнеса
  11. Чистая текущая стоимость вновь начинаемого бизнеса (инвестиционного проекта)
  12. § 32.3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФОРМУЛЫ БЛЭКА-ШОУЛЗА ДЛЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ НА РАСШИРЕНИЕ БИЗНЕСА
  13. Тема 6 Бизнес и создание новой стоимости
  14. Остаточная текущая стоимость бизнеса (общий случай)
  15. Чеботарев Н. Ф.. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н. Ф. Чеботарев. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К"», — 256 с., 2009
  16. Глава 1. СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА И СТОИМОСТНОЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ
  17. Глава 4. ВЛИЯНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКИХ АЛЬТЕРНАТИВ РАЗВИТИЯ НА СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА