<<
>>

3.2.3. Текущая стоимость аннуитета

Аннуитет — серия равновеликих платежей, отстоящих друг от друга на один равновеликий промежуток времени.

Различают обычный аннуитет, когда платежи осуществляются в кон­це каждого периода, и авансовый аннуитет, когда платеж производит­ся в начале каждого периода.

і/к

При платежах (поступлениях) в конце каждого года:

РУ = РМТх

где РМТ— равновеликие периодические платежи (поступления). При более частых, чем 1 раз в год, платежах (поступлениях):

РУ = РМТх

Расчет текущей стоимости авансового аннуитета при платежах в на­чале каждого года:

РУ = РМТх

При более частых, чем 1 раз в год, платежах текущая стоимость аван­сового аннуитета рассчитывается по формуле:

г/к

РУ = РМТх

Пример. Договор аренды офиса составлен на один год.

Определить текущую стоимость арендных платежей при 11%-ной ставке дискон­тирования.

Вариант А. Арендная плата в размере $6 тыс. выплачивается в кон­це года.

РМГ= $6000; * - 11%; п = 1. РУ= 6000 х 0,9009 = $5405,4. Вариант Б. Арендная плата в размере $500 выплачивается в конце каждого месяца.

РМТ= $500; * = 11%; п - 1; к - 12. РУ= 500 х 11,314565 « $5657,28.

Определение текущей стоимости предприятия методом дисконти­рования будущих доходов предполагает использование двух факторов текущей стоимости единицы и текущей стоимости аннуитета.

Доход состоит из двух составных частей: потока доходов и едино­временной суммы от перепродажи предприятия.

Пример. В течение 8 лет недвижимость будет приносить доход в раз­мере $20 тыс. Ставка доходности 14% годовых. В конце 8-го года пред­приятие будет продано за $110 тыс. Определить текущую стоимость предприятия.

Текущая стоимость платежей РМТ= 20 000 х 4,63886 = $92777,28. Текущая стоимость реверсии составит 110 000 х 0,350559 = $38561,49. Текущая стоимость предприятия равна 92777,28 + 38561,49 = «$131338,77.

<< | >>
Источник: Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В.. Оценка бизнеса. 2-е изд. — СПб.: Питер, — 464 е.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).. 2006

Еще по теме 3.2.3. Текущая стоимость аннуитета:

  1. 8.4. Текущая стоимость аннуитета
  2. 4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета
  3. 4.6.1. Будущая стоимость аннуитета
  4. Будущая стоимость аннуитета
  5. 8.3. Будущая стоимость аннуитета
  6. Чистая текущая стоимость
  7. Дисконтирование по текущей стоимости
  8. 5.1. Метод чистой текущей стоимости
  9. Дисконтирование (текущая стоимость денежной единицы)
  10. 4.2. Текущая и будущая стоимость ценных бумаг
  11. 1.4. Определение текущей стоимости «вечных» проектов
  12. Тема 6. Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости
  13. Чистая текущая стоимость вновь начинаемого бизнеса (инвестиционного проекта)
  14. Остаточная текущая стоимость бизнеса (общий случай)
  15. 1.3. Расчет текущей стоимости с многоразовых поступлений от инвестиций