3.2.3. Текущая стоимость аннуитета
Различают обычный аннуитет, когда платежи осуществляются в конце каждого периода, и авансовый аннуитет, когда платеж производится в начале каждого периода.
і/к |
При платежах (поступлениях) в конце каждого года:
РУ = РМТх
где РМТ— равновеликие периодические платежи (поступления). При более частых, чем 1 раз в год, платежах (поступлениях):
РУ = РМТх
Расчет текущей стоимости авансового аннуитета при платежах в начале каждого года:
РУ = РМТх |
При более частых, чем 1 раз в год, платежах текущая стоимость авансового аннуитета рассчитывается по формуле:
г/к |
РУ = РМТх
Пример. Договор аренды офиса составлен на один год.
Определить текущую стоимость арендных платежей при 11%-ной ставке дисконтирования.Вариант А. Арендная плата в размере $6 тыс. выплачивается в конце года.
РМГ= $6000; * - 11%; п = 1. РУ= 6000 х 0,9009 = $5405,4. Вариант Б. Арендная плата в размере $500 выплачивается в конце каждого месяца.
РМТ= $500; * = 11%; п - 1; к - 12. РУ= 500 х 11,314565 « $5657,28.
Определение текущей стоимости предприятия методом дисконтирования будущих доходов предполагает использование двух факторов текущей стоимости единицы и текущей стоимости аннуитета.
Доход состоит из двух составных частей: потока доходов и единовременной суммы от перепродажи предприятия.
Пример. В течение 8 лет недвижимость будет приносить доход в размере $20 тыс. Ставка доходности 14% годовых. В конце 8-го года предприятие будет продано за $110 тыс. Определить текущую стоимость предприятия.
Текущая стоимость платежей РМТ= 20 000 х 4,63886 = $92777,28. Текущая стоимость реверсии составит 110 000 х 0,350559 = $38561,49. Текущая стоимость предприятия равна 92777,28 + 38561,49 = «$131338,77.
Еще по теме 3.2.3. Текущая стоимость аннуитета:
- 8.4. Текущая стоимость аннуитета
- 4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета
- 4.6.1. Будущая стоимость аннуитета
- Будущая стоимость аннуитета
- 8.3. Будущая стоимость аннуитета
- Чистая текущая стоимость
- Дисконтирование по текущей стоимости
- 5.1. Метод чистой текущей стоимости
- Дисконтирование (текущая стоимость денежной единицы)
- 4.2. Текущая и будущая стоимость ценных бумаг
- 1.4. Определение текущей стоимости «вечных» проектов
- Тема 6. Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости
- Чистая текущая стоимость вновь начинаемого бизнеса (инвестиционного проекта)
- Остаточная текущая стоимость бизнеса (общий случай)
- 1.3. Расчет текущей стоимости с многоразовых поступлений от инвестиций