<<
>>

2.3. Краткие выводы

Для компании, выплачивающей своим акционерам 1 долл. на акцию ежегодно в бесконечном периоде, показатель Р/Е равен числу, обратному норме дисконта г. Капитализировать текущую прибыль по рассчитанному таким образом мульти­пликатору Р/Е можно только для стабильных компаний.

• Для компании, выплачивающей своим акционерам дивиден­ды, которые в году 1 составляют 1 долл. на акцию и растут темпами g вплоть до бесконечности, мультипликатор Р/Е равен l/(r - g), т. е. он выше, чем в том случае, когда диви­денды не растут.

• При прочих равных условиях акции растущих компаний стоят дороже, чем акции нерастущих. Оценка стабильной компании по мультипликаторам растущей компании приве­ла бы к ее переоценке и наоборот.

• Для оценки компании важен также источник роста: более высоко будет оценена компания, у которой капиталоемкость роста ниже.

<< | >>
Источник: Чиркова Е.В.. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое посо­бие по использованию сравнительных рыночных коэффици­ентов при оценке бизнеса и ценных бумаг / Е.В. Чиркова. — М.: Альпина Бизнес Букс, — 190 с.. 2005

Еще по теме 2.3. Краткие выводы:

  1. Краткие выводы
  2. Краткие выводы
  3. Краткие выводы
  4. Краткие выводы
  5. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  6. Краткие выводы
  7. Краткие выводы
  8. Краткие выводы
  9. Краткие выводы
  10. Краткие выводы
  11. Краткие выводы