8. ВИДЫ СТОИМОСТИ АКЦИЙ

Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка ценных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды:

– номинальная стоимость;

– эмиссионная стоимость (цена размещения);

– бухгалтерская (балансовая, книжная) стоимость;

– рыночная (курсовая) стоимость.

В момент учреждения акционерного общества появляется понятие «номинальная стоимость акций». Оплата акций при учреждении общества производится учредителями по их номинальной стоимости.

Уставный капитал общества равен сумме номинальных стоимостей акций, распределенных между учредителями. За счет внесенных в уставный капитал средств формируется имущество предприятия, которое используется для осуществления производственной деятельности. В начальный период функционирования общества стоимость его имущества равна величине уставного капитала.

В результате хозяйственной деятельности предприятия стоимость его имущества изменяется под действием разнообразных факторов, в том числе:

– за счет реинвестирования прибыли;

– за счет переоценки основных фондов;

– за счет использования заемных средств в качестве финансового рычага;

– за счет размещения дополнительной эмиссии акций по ценам выше номинальной стоимости.

В процессе функционирования предприятия может происходить как увеличение стоимости имущества предприятия, так и его уменьшение в результате неумелого хозяйствования, что ведет к «проеданию» уставного капитала. Таким образом, с течением времени реальная стоимость имущества акционерной компании будет отличаться от величины уставного капитала.

В этой связи возникает необходимость определить бухгалтерскую (балансовую) стоимость акций, которая рассчитывается по формуле «стоимость чистых активов компании/число размещенных акций». По данной формуле мы можем определить, какая доля имущества реально стоит за каждой акцией.

В процессе своего развития компании периодически прибегают к эмиссии акций с целью привлечения дополнительного капитала.

Разрабатывая проспект эмиссии, компания определяет цену, по которой новые акции будут предлагаться инвесторам. Цена, по которой реализуются акции нового выпуска, называется ценой размещения (эмиссионной ценой).

По российскому законодательству размещение акций должно осуществляться по рыночной цене, которая может отличаться от номинальной стоимости.

Если в процессе обращения на вторичном рынке сделки по купле-продаже акций допускаются по цене выше или ниже их номинальной стоимости, то при эмиссии цена размещения не должна быть ниже номинальной стоимости.

Для того чтобы стимулировать акционеров воспользоваться преимущественным правом приобретения акций нового выпуска, акционерное общество может установить для них льготную цену, предлагая им акции со скидкой в размере до 10 % от рыночной стоимости.

В подавляющем большинстве случаев цена размещения существенно превышает номинальную стоимость, что обусловлено ростом стоимости активов в расчете на одну акцию вследствие развития фирмы. Превышение цены размещения над номинальной стоимостью акции называется эмиссионным доходом.

<< | >>
Источник: Андрей Викторович Приходько. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. 2010

Еще по теме 8. ВИДЫ СТОИМОСТИ АКЦИЙ:

  1. 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  2. Стоимость, курс и доходность акций
  3. 1.1. Понятие стоимости бизнеса. Виды стоимости
  4. 14.1. Основы оценки рыночной стоимости акций
  5. 14.4. Методика комплексного подхода к определению рыночной стоимости акций
  6. Тема 14 ОЦЕНКАРЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ
  7. Рыночная стоимость акций или иных ценных бумаг
  8. 2.2. виды акций
  9. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ВИДЫ АКЦИЙ
  10. 14.5. Оценка стоимости акций на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  11. III. Продажа акций (доли акций) в капитале предприятия.
  12. 7.2.3. Экономическая добавленная стоимость как система показателей, используемая в рамках концепции «акционерной стоимости»
  13. О порядке оценки стоимости чистых активов и стоимости одного инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов
  14. Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
  15. 4.3. Доходность акций
  16. СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА И ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ
  17. 2.4. СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА АКЦИЙ
  18. Методика дробления акций.