загрузка...

18. ОПЦИОН И ЕГО ОСОБЕННОСТИ

В мире инвестирования опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.

Лицо, которое получило опцион и, таким образом, приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, продавшее опцион и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.

Существует большое разнообразие контрактов, имеющих черты опционов. Много разновидностей можно найти даже среди широко распространенных финансовых инструментов. Однако традиционно только по отношению к определенным инструментам используют термин «опционы». Другие же инструменты, хотя и имеют похожую природу, именуются по-иному.

Два основных вида опционов – это опционы «колл» и «пут». В настоящее время такие контракты представлены на многих биржах в мире. Кроме того, многие подобные контракты создаются индивидуально (т. е. «вне биржи», или «через прилавок») и обычно в них принимают участие финансовые институты или инвестиционные банки, а также их клиенты.

Существуют два стиля опциона: европейский и американский. Европейский стиль означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату; американский стиль – в любой момент в пределах срока опциона.

Опционы «колл»

Наиболее известный опционный контракт – это опцион «колл» (call option) на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно.

Четыре момента, которые оговариваются в контракте:

– компания, акции которой могут быть куплены;

– число приобретаемых акций;

– цена приобретения акций, именуемая ценой исполнения (exercise price), или цена «страйк»;

– дата, когда право купить утрачивается, именуемая датой истечения (expiration date).

Опционы «пут»

Второй вид опционного контракта – это опцион «пут» (put option). Он дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно. Данный контракт содержит такие же условия, как и контракт опциона «колл»:

– компания, чьи акции могут быть проданы;

– число продаваемых акций;

– цена продажи акций, именуемая ценой исполнения (или ценой «страйк»);

– дата, когда покупатель опциона утрачивает право продать, именуемая датой истечения. Выделяют еще два других типа опционов: американский и европейский.

Американский исполняется в указанную дату или любой день до ее наступления. Европейский опцион исполняется строго в указанную дату.

Внутренняя стоимость опциона «колл» равна разности между курсом акции и ценой исполнения опциона при условии, если эта разность положительна. В противном случае внутренняя стоимость опциона равна нулю.

Внутренняя стоимость опциона «пут» равна разности между ценой исполнения и курсом акции при условии, если эта разность положительна. В противном случае внутренняя стоимость опциона равна нулю.

<< | >>
Источник: Андрей Викторович Приходько. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. 2010

Еще по теме 18. ОПЦИОН И ЕГО ОСОБЕННОСТИ:

  1. Отличительные особенности бренда и его позиционирование
  2. Отличительные особенности бренда и его разнообразия
  3. Виды опционных контрактов. Покупатель и продавец опционов.
  4. 12.3. Коммерческий банк, особенности его организации и деятельности
  5. § 2. Особенности Центрального Банка России и его функции
  6. ГЛАВА 5. Отличительные особенности бренда и его позиционирование
  7. СОВРЕМЕННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И ЕГО ОСОБЕННОСТИ В ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЕ
  8. Что такое творчество и его особенности в производственных организациях
  9. 2. ОСОБЕННОСТИ ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО КЛИМАТА В КОЛЛЕКТИВАХ. ПУТИ И МЕТОДЫ ЕГО ОПТИМИЗАЦИИ
  10. Механизм выпуска и обращения депозитарных расписок и его особенности
  11. § 1. Понятие капитального строительства и его технико-экономические особенности
  12. 17.1. Внутрифирменное обучение как процесс непрерывного образования и его особенности
  13. 1. 1. Финансовый механизм и особенности его формирования в различных организационно-правовых формах
  14. § 1. Социеталыный кризис и его особенности в РоссииПонятие социетального кризиса
  15. Цель государства всегда одна и та же — ограничить человека, приручить его, подчинить его, поработить его.Макс Штирнер.