28. МЕТОДЫ РАЗМЕЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Основными методами размещения ценных бумаг в международном масштабе являются:

– частное размещение;

– размещение «по правилу 144 А»;

– открытое размещение;

– размещение в виде депозитарных расписок;

– эмиссия еврооблигаций.

Дадим краткую характеристику каждому из перечисленных методов.

1. Частное размещение облигаций осуществляется среди квалифицированных инвесторов без специальных аудиторских отчетов. Механизм размещения строится на прямых контактах профессионального посредника с клиентом. При этом способе эмиссия размещается среди небольшой группы инвесторов.

Как правило, в размещении этого типа участвует один управляющий займом и один инвестор. Такие облигации не проходят процедуру листинга на бирже. Этим способом можно привлечь 15–20 % необходимого капитала у иностранных финансовых компаний.

2. «Правило 144 А» вступило в силу 1 августа 1990 г. В соответствии с ним не нужно регистрировать финансовые инструменты, предназначенные для квалифицированных инвесторов, к которым относятся страховые и инвестиционные компании с объемом инвестиций в ценные бумаги неаффилированных лиц в размере не менее 100 млн долл. Этот тип размещения позволяет привлечь 20–35 % необходимого капитала.

3. Открытое размещение требует проверки аудиторского баланса и проспекта эмиссии по стандартам Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам Соединенных Штатов Америки или по Единому европейскому стандарту, при этом позволяет привлечь до 100 % необходимого капитала.

Тендерный метод размещения коммерческих бумаг – процедура размещения коммерческих бумаг, при которой заемщик объявляет о своем намерении выпустить коммерческие бумаги и предлагает дилерам размещать заявки.

Еще один способ (конкретная методика продаж) техническое привлечение капитала в акциях, облигациях, депозитарных расписках, конвертируемых ценных бумагах или комбинацией указанных методов.

Выбор того или иного варианта зависит от того, краткосрочный или долгосрочный капитал хочет привлечь эмитент.

Основными методами выхода российских предприятий на международный рынок капиталов являются давно используемые в международной практике и получившие мировое признание депозитарные расписки и еврооблигации.

Публичная подписка или публичное размещение ценных бумаг применяется тогда, когда корпорация принимает решение превратиться из частной в публичное акционерное общество с большим количеством акционеров. Разница не просто в количестве эмитируемых акций: речь идет о контроле над предприятием, который может в этих условиях перейти от учредителей к владельцам контрольного пакета акций.

Публичное предложение большого количества тиражированных акций дает эмитенту огромные средства, которые открывают возможности расширения, модернизации, диверсификации деятельности, делает компанию известной, она переходит на новый, более высокий уровень престижности. Пример крупнейшей американской публичной акционерной компании – АТ Т (Америкен Телефон Энд Телеграф Компани).

<< | >>
Источник: Андрей Викторович Приходько. Шпаргалка по рынку ценных бумаг. 2010

Еще по теме 28. МЕТОДЫ РАЗМЕЩЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. Размещение эмиссионных ценных бумаг
  2. Эмиссия и размещение ценных бумаг
  3. 9.1. Размещение ценных бумаг
  4. Биржевые схемы размещения ценных бумаг
  5. Правила размещения ценных бумаг
  6. Размещение ценных бумаг и его классификации
  7. Условия размещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг
  8. Размещение ценных бумаг
  9. Размещение ценных бумаг путем открытой подписки
  10. Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки
  11. Цена публичного размещения ценных бумаг
  12. Размещение эмиссионных ценных бумаг
  13. Способы организации размещения ценных бумаг на рынке
  14. 5.4. Формы размещения ценных бумаг на первичном рынке
  15. Размещение и приобретение акций и иных ценных бумаг
  16. Публичное размещение эмиссионных ценных бумаг.
  17. Решение о размещении ценных бумаг
  18. Глава 4. ПУБЛИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ