Понятие, цели, состав и структура портфеля

Портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг разного вида, с разными сроками обращения, различными инвестиционными качествами (лик­видностью, волатильностью, уровнем риска), управляемая как единое целое. Целями управления портфелем могут быть сохранение капитала, приращение капитала, получение быстрого дохода, доступ к собственности, доступ к дефи­цитной продукции, услугам и др.

Портфель инвестора может включать один и более субпортфелей. Порт­фель, включающий один субпортфель, т.е. состоящий из ценных бумаг со сход­ными инвестиционными качествами, принято называть простым портфелем. Сложный портфель состоит из нескольких субпортфелей (простых портфелей). Для сложного портфеля характерны разный уровень инвестиционного риска и разный уровень доходности входящих в его состав субпортфелей.

В свою очередь, портфели (субпортфели) по соотношению «риск/доходность» классифицируются на портфели роста, портфели дохода, портфели роста и дохода и т.п. Портфели (субпортфели) роста состоят преиму­щественно из акций. При этом если они состоят из акций венчурных компаний либо фьючерсов, то их обычно рассматривают как портфели (субпортфели) аг­рессивного роста. Если же портфель состоит из акций голубых фишек, то он, скорее всего, будет отнесен к портфелям консервативного роста. Сочетание портфелей консервативного и агрессивного роста позволяет сформировать портфель среднего роста, обеспечивающий средний прирост капитала и уме­ренный риск.

Портфели дохода формируются преимущественно из облигаций и приви­легированных акций. Среди них можно выделить портфели регулярного дохо­да, конвертируемые портфели. Портфели регулярного дохода могут быть сформированы из корпоративных облигаций со средним уровнем риска и включать также государственные средне- и долгосрочные облигации. Конвер­тируемые портфели обычно характеризуются риском ниже среднего и пред­ставлены в основном конвертируемыми привилегированными акциями и обли­гациями. Для инвесторов, не склонных к риску, могут быть сформированы портфели из инструментов денежного рынка, таких как депозитные сертифика­ты, валюта, ОБР и др., призванных обеспечивать защиту капитала от инфляции и высокую ликвидность вложений. Портфели роста и дохода представляют со­бой разнообразное сочетание 2-х основных составляющих (частей): инструмен­тов роста (акций) и инструментов дохода (облигаций). Такое сочетание инст­рументов предполагает обеспечение компенсации потерь по одной части за счет дохода по другой части портфеля. Помимо рассмотренных выше видов портфелей, можно отметить также портфели, состоящие из государственных и муниципальных ценных бумаг и обеспечивающие невысокую доходность и ми­нимальный риск. Их формируют банки, осуществляющие дилерскую деятель­ность на рынке государственного долга РФ.

6.1.

<< | >>
Источник: НИКИФОРОВА В.Д.. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 160- с.. 2010

Еще по теме Понятие, цели, состав и структура портфеля:

  1. Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей
  2. Состав инвестиционного портфеля
  3. Глава 5. СОСТАВ ФИНАНСОВОГО ПОРТФЕЛЯ: ТЕОРИЯ СПРОСА НА АКТИВЫ
  4. 1.1.2. Состав и структура затрат
  5. Состав и структура капитальных вложений
  6. 63. Понятие и состав земельного фонда
  7. 55. Понятие и состав земельного правонарушения
  8. §1. Понятие инвестиционного портфеля
  9. 20.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
  11. 2.3. Состав и структура актива баланса коммерческого банка.