<<
>>

Фьючерсный контракт

Фьючерс — это стандартный контракт на куплю-продажу какого-либо актива (валюты, ценных бумаг) в будущем, по которому продавец при­нимает обязательство продать, а покупатель — обязательство купить определенное количество актива в указанный срок по цене, опреде­ленной сторонами при заключении сделки.
Причем стандартизация идет по срокам, объемам и условиям поставки активов.

Фьючерсный контракт имеет ряд особенностей. Во-первых, он может переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле фьючерсами важно: 1) предви­деть изменение курса ценной бумаги в будущем по сравнению с датой ее покупки; 2) постоянно следить за изменением курса в течение всего срока действия фьючерса и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от контракта. Во-вторых, особенность фьючерса — это обезли- ченность. Брокеры выполняют функции посредников между клиентами и Расчетной палатой биржи и не являются сторонами сделки. Это позволя­ет продавцу и покупателю действовать независимо друг от друга, т.

е. лик­видировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки с Расчетной палатой биржи (РПБ). В-треть­их, фьючерсный контракт обращается исключительно на организованных рынках, на биржах.

Для гарантии выполнения взятых обязательств с участников сделки Клиринговая (расчетная) палата биржи берет рублевый залог (депозит, обеспечение) от суммы фьючерсного контракта. Размер его устанавли­вается биржей и колеблется от 10 до 20%. Взятие залога означает, что участник открывает позицию, которая имееттекущую и расчетную цену. Текущая цена — это цена ее открытия.

При закрытии позиции маржа каждого участника фьючерсной тор­говли равна разности между ценами контрактов в сделке, где он был продавцом, и в сделке, где он был покупателем.

Маржа начисляется и в том случае, если участник фьючерсных торгов не совершал сделок на текущей торговой сессии, но имел открытые позиции к ее началу.

На каждой фьючерсной бирже действует свое положение о системе расчетов по фьючерсам.

Фьючерсная урна — это результат соотношения спроса и предложения, создаваемого хеджерами и спекулянтами: это цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот, называется контанго (премия к цене спот). Ситуа­ция, когда фьючерсная цена ниже цены спот, называется бэкуордейшн (скидка относительно цены спот). Стоимость фьючерсного контракта оп­ределяется такими факторами, как цена актива на физическом рынке, срок действия фьючерсного контракта, процентная ставка, расходы, свя­занные с владением актива. Разница межщ? ценой спот базисного актива и фьючерсной ценой называется базисом.

Цена достаеки — это все затраты, связанные с владением базисным активом в течение действ ия контракта и упущенная прибыль. Она вклю­чает 1) расходы по хранению и страхованию актива; 2) процент, кото­рый бы получил инвестор на сумму, затраченную на приобретение ба­зисного актива, процент, который инвестор утрачивает по займу.

<< | >>
Источник: Боровкова Вал. А., Боровкова Вик. А.. Рынок ценных бумаг: тесты и задачи. — СПб.: Питер. — 272 с. ил. — (Серия «Учебное пособие»). 2007

Еще по теме Фьючерсный контракт:

  1. 12. Графики ближайших фьючерсных контрактов и непрерывных фьючерсов: соединение исторических данных по отдельным фьючерсным контрактам для построения долгосрочных графиков
  2. 39. Фьючерсные контракты
  3. Фьючерсный контракт
  4. Контракт фьючерсный
  5. 11.2. Фьючерсный контракт
  6. Фьючерсный контракт
  7. Ценообразование фьючерсных контрактов
  8. 24. ОТЛИЧИЕ ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ ОТ ФЬЮЧЕРСНЫХ
  9. 24. ОТЛИЧИЕ ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ ОТ ФЬЮЧЕРСНЫХ
  10. 24. ОТЛИЧИЕ ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ ОТ ФЬЮЧЕРСНЫХ
  11. Ближайшие фьючерсные контракты
  12. Торговец фьючерсными контрактами
  13. БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
  14. Форвардные и фьючерсные контракты
  15. Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов