<<
>>

Проблемы денежной эмиссии.

Важным элементом монетаристской концепции служит тезис об экзогенном (автономном, не зависящем от функционирования экономической системы) характере изменений денежной массы. Только' при таком допущении можно перейти к монетарной концепции цикла, где изменения денежной массы играют роль «первоначального толчка» изменений конъюнктуры.

'В неоклассических моделях хозяйственных процессов автономный характер денежной массы подчеркивается особым — внеэкономическим — способом введения ее в каналы обращения.

Деньги в этих моделях распределяются условным способом, например сбрасываются с вертолета (М. Фридмен), раскладываются в почтовые ящики (Д. Патинкин) и т. п. Тем самым акцентируется ключевая идея монетаристов, что сдвиги в денежном обращении «навязываются» хозяйству извне, а не являются пассивной реакцией денежной сферы на предшествующие изменения в сфере производства или обращения реального продукта. Толь-

КЬ ^акиМ образом Можно обосновать тезис, что цены всегда следуют за изменением денег.

Истолкование процесса денежной эмиссии как автономного процесса, осуществляемого по произволу центрального банка и не учитывающего по существу обратных связей, типично не только для современных монетаристов, но и для их предшественников.

Достаточно вспомнить излюбленный методологический прием всех количественников — от Д. Юма до И. Фишера, связанный с удвоением количества денег в стране в течение одной ночи и анализом последующих изменений цен, вызванных этим событием.

Трактовка денег как «манны небесной» в схемах количественников обусловлена во многом трудностями объяснения процессов обращения кредитных денег. Эмиссия последних теснейшим образом связана с процессами расширения или сужения производства и товарного обращения. Поэтому количественники, как правило, игнорируют различия между отдельными категориями денег и сводят свой анализ главным образом к неразменным бумажным деньгам, при выпуске которых произвольный характер действий центрального банка выступает наиболее отчетливо.

Такая интерпретация причинных связей равносильна утверждению об отсутствии (или во всяком случае несущественности) воздействия конъюнктуры (платежного оборота) на денежную эмиссию.

Это давний вопрос, спор по которому ведется в буржуазной литературе еще со времен Рикардо и полемики денежной и банковской школ в Англии. Т. Тук, как мы помним, обосновывал идею о чисто пассивном «отклике» денежного обращения на изменение суммы цен товаров, что до известной степени соответствовало действовавшим в XIX в. условиям золотого стандарта и кредитным принципам обеспечения эмиссии. Здесь имелась прямая связь между потребностью в деньгах (первичный фактор) и выпуском денег в обращение (вторичный фактор). Сторонники же денежной школы, под-держивавшие количественную теорию, во главе причинной цепочки ставили автономные изменения денежного запаса, осуществляемые по инициативе центрального банка.

Обе точки зрения страдают крайней односторон-ностью. В действительности формирование денежной массы представляет собой сложный процесс, обусловленный взаимодействием разнообразных факторов .как на стороне спроса, так и па стороне предложения денег, хотя в отдельные моменты и может преобладать какая-то одна линия причинности.

Современные монетаристы в более усложненной форме возрождают традиционную аргументацию коли- чественников. При этом они пытаются использовать для подкрепления своей позиции изменения в механизме денежной эмиссии со времени отмены золотого стандарта: возросшую самостоятельность центральных банков, практику выпуска банкнот под государ-ственные ценные бумаги и т. д. Эти сдвиги действительно расширяют возможности центральных банков по регулированию денежного обращения и позволяют им во многих случаях бросать в оборот большие мас-сы платежных средств, которые превышают потребности хозяйства в деньгах. Но это не означает, что процесс денежной эмиссии становится от этого «совершенно независимым» от определяющего воздействия конъюнктуры. Самостоятельность эмиссионного процесса заключена в определенные рамки. Сложные пертурбации денежных потоков, где причины и следствия непрерывно меняются местами, не могут быть сведены к «автономным» денежным сдвигам.

Лучшим свидетельством этого служит неспособность капиталистических центральных банков обеспечивать заданный директивно темп роста денежной массы, который изменяется под влиянием множества разнообразных внешних факторов К

На нереалистичность позиции Фридмена указывают многие буржуазные экономисты. Интересна аргументация Н. Калдора. У монетаристов получается, пишет он, что лавинообразное увеличение покупок в период рождественских праздников есть результат выпуска центральным банком большого количества денег в обращение, тогда как в действительности дело обстоит как раз наоборот . Но это в общем правильная мысль тут же доводится до абсурда, поскольку Калдор отрицает всякую возможность активного влия-ния центрального банка на состояние платежного обо- рота. Это видно из приводимого им примера, где рассматриваются последствия ограничения пли затруднения денежной эмиссии в периоды рождественских покупок (путем сокращения числа кассиров, искусственного ограничения размена денег, создания очередей при инкассации чеков и т. п.). Калдор признает, что эти действия вызвали бы хаос в платежной сфере и в конечном счете несомненно привели бы к уменьшению объема торговли. Но он считает эти нарушения временными и быстро преодолимыми за счет появления различных суррогатов денег (платежных бон, марок и т. п.).

Каким бы образом ни были ликвидированы нарушения в работе платежного механизма, несомненно, что сужение эмиссии сказалось бы на ходе «реальных» процессов. Эта зависимость неоднократно выявлялась в различных исторических эпизодах. Поэтому положение об «абсолютно пассивном» характере денежной эмиссии в такой же степени искажает действительное положение, как монетаристская идея об «автономности» денежной массы.

<< | >>
Источник: Усоскин В. М. . Теории денег. М., «Мысль»,1976.228 с.. 1976

Еще по теме Проблемы денежной эмиссии.:

  1. 59. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ ЭМИССИИ. ЭМИССИЯ БЕЗНАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ
  2. 59. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ ЭМИССИИ. ЭМИССИЯ БЕЗНАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ
  3. 20. Деятельность, осуществляемая ЦБ РФ в связи с денежной эмиссией и организацией налично-денежного обращения в РФ
  4. 5. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА, ЭМИССИЯ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА
  5. 2.4. Налично-денежная эмиссия
  6. 60. ЭМИССИЯ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  7. 60. ЭМИССИЯ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
  8. Функция монопольного регулирования денежной эмиссии
  9. Организация налично-денежной эмиссии.
  10. Источники налично-денежной эмиссии.