<<
>>

КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

Валютные (обменные) курсы (цена ва­люты одной страны, выраженная в едини­цах валюты другой) играют важную роль, поскольку влияют и на цены отечествен­ных товаров, продаваемых за границей, и на цены иностранных товаров, приобрета­емых внутри страны.

1. Согласно теории паритета покупа­тельной способности, изменение обмен­ного курса между двумя странами в дол­госрочном периоде определяется измене­ниями относительных уровней цен в обеих странах. К другим факторам, влияющим на валютный курс в долгосрочном пери­оде, относятся тарифы и квоты, спрос на импортные блага, спрос на экспорт­ные блага и экономическая производи­тельность.

2. Валютный курс в краткосрочном пе­риоде определяется теорией паритета про­центных ставок, которая гласит, что ожи­даемая доходность депозитов в националь­ной валюте должна быть равна ожидаемой

КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ

валютный (обменный) курс валютный рынок сделки спот форвардные сделки спот-курс

форвардный валютный курс удорожание (укрепление) доходности депозитов в иностранной ва­люте.

3. Любой фактор, изменяющий ожида­емую доходность депозитов в националь­ной или иностранной валюте, приводит к изменениям валютного курса. К числу таких факторов относятся изменения про­центных ставок по депозитам в националь­ной и иностранной валюте, а также изме­нения любого фактора, влияющего на ва­лютный курс в долгосрочном периоде, а значит, и на ожидаемое в будущем значе­ние валютного курса. Изменение предло­жения денег приводит к чрезмерной реак­ции обменного курса, вследствие чего в краткосрочном периоде он колеблется сильнее, чем в долгосрочном.

удешевление (ослабление)

закон единой цены

теория паритета покупательной

способности (ППС)

тарифы

квоты

мобильность капитала

4.

Модель формирования валютного кур­са с позиции теории рынка финансовых активов позволяет объяснить как волатиль- ность (подвижность) валютных курсов, так и рост доллара в 1980-1984 гг., а также его последующее падение.

паритет процентных ставок нейтральность денег чрезмерная реакция валютно­го курса

эффективный индекс валютно­го курса

1. В случае укрепления французского франка, какое вино скорее всего будут пить американцы — калифорнийское или французское?

2*. Государство всегда оказывается в проигрыше, если его валюта слабеет (па­дает в цене). Верно ли это утверждение? Объясните свой ответ.

3. Посмотрите в газете курсы валют, указанных в разделе «Изучаем финансо­вые новости». Какие из этих валют укре­пились, а какие ослабли по сравнению со 2 февраля 1994 г.?

4*. Если уровень цен во Франции вы­растет на 5% относительно уровня цен в США, то что произойдет со стоимостью французского франка в долларах, соглас­но теории паритета покупательной спо­собности?

5. Если спрос на экспортные товары данной страны падает и в то же время уве­личиваются тарифы на импорт, то что произойдет с валютой страны Ь долго­срочном периоде?

6*. Начиная с середины и до конца 70-х гг. йена дорожала относительно дол­лара даже несмотря на то, что темпы ин­фляции в Японии были выше, чем в США. Каким образом объясняет это обстоятель­ство рост производительности японской промышленности относительно амери­канской?

Прогнозируем будущее с помощью экономического анализа

Ответьте на остальные вопросы, построив соответствующие диаграммы для валютного рынка.

ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ

7. Президент США объявляет о том, что он сократит инфляцию в рамках но­вой антиинфляционной программы. Предскажите, что произойдет с валют­ным курсом, если общество поверит это­му?

8*. Что произойдет со стоимостью фун­та стерлингов в краткосрочном и долго­срочном периодах, если Центральный банк Великобритании напечатает допол­нительные деньги с целью сокращения безработицы?

9.

Что может произойти в ближайшее время со стоимостью французского фран­ка, если правительство Франции неожи­данно объявит о повышении через год та­рифов и импортных квот на иностранные товары?

10*. Если номинальные процентные ставки в США вырастут, а реальные про­центные ставки упадут, то что произой­дет с валютным курсом?

11. Что произойдет с валютным курсом США, если американские автомобильные компании совершат прорыв в автомобиль­ной технологии и смогут производить ав­томобили, расходующие 1 галлон топли­ва на 60 миль (ок. 4 л на 100 км)?

12*. Если у американцев продолжится рост потребительских расходов и они бу­дут покупать в два раза больше француз­ских духов, японских телевизоров, анг­лийских свитеров, швейцарских часов и итальянского вина, то какова будет судь­ба американского доллара?

13. Предскажите, что произойдет с курсом американского доллара, если ожи­даемая инфляция в Европе снизится, и процентные ставки упадут.

14*. Что может ожидать американский доллар в случае, если Центральный банк Германии решит ограничить предложение денег с целью борьбы с инфляцией?

15. Если во Франции идет забастовка и потому покупать французские товары становится сложнее, то что происходит в это время со стоимостью франка?

<< | >>
Источник: Мишкин Ф.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс,— 820 с.. 1999

Еще по теме КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ:

  1. 21.3. Краткое содержание
  2. 2. Краткое содержание курса
  3. Краткое содержание 1.
  4. Краткое содержание 1.
  5. Краткое содержание 4.
  6. Краткое содержание 7.
  7. Краткое содержание
  8. Краткое содержание
  9. Краткое содержание
  10. Краткое содержание
  11. Краткое содержание 4.
  12. Краткое содержание 1.
  13. Краткое содержание
  14. Краткое содержание
  15. Краткое содержание
  16. Краткое содержание 1.
  17. Краткое содержание 3.