<<
>>

Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды

Рынок ценных бумаг (РЦБ) является одним из основных элементов финансового рынка, без которого невозможно эффективное функционирование экономики страны. Без

формирования полноценной системы выпуска и обращения финансовых инструментов в полкой мере нельзя мобилизовать инвестиции для развития отраслей экономики; решить проблемы неплатежей, стабилизации национальной валюты; навести порядок в управлении предприятиями и организациями; защитить сбережения граждан от инфляции.

Основное назначение ценных бумаг как инстру­мента финансового рынка четко следует из опре­деления, сформулированного в Гражданском ко­дексе Российской Федерации: «Ценной бумагой я&чяется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» . К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель,

1 Гражданский кодекс Российской Федерации 41. М., 1995. С. 75.

чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сбе­регательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, привати­зационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг» .

К ним следует отнести также двойное складское свидетель­ство, которое состоит из двух частей — складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). При этом двойное складс­кое свидетельство, каждая из двух его частей, и простое складское свидетельство являются ценными бумагами. Кроме того, цен­ными бумагами признаются также жилищные сертификаты как особая разновидность облигаций опционы на ценные бумаги, как разновидность производных ценных бумаг.

В соответствии с ч. П гл. 47 ст. 145, 146 Гражданского кодекса права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявите­ля);

названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

названному в ценой бумаге лицу, которое может само осущес­твить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи — ин­доссамента.

Лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед законным владельцем солидарно.

Владелец ценой бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценой бумаги, вправе предъявить клицу, передавшему его бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостове­ренного ценной бумагой, по возмещению убытков.

Анализ возможностей ценных бумаг, обращающихся на фи­нансовом рынке России, позволяет сформулировать ряд задач, решаемых с их помощью.

Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. I. С. 76.

Основная задача заключается в том, что ценные бумаги высту­пают как средство привлечения инвестиционных ресурсов. Со­ответственно основной функцией рынка ценных бумаг является мобилизация, перераспределение временно свободных денежных средств с целью их дальнейшего инвестирования в развитие про­мышленности, транспорта, связи, сельского хозяйства и других отраслей экономики.

Задачу обслуживания торговых, финансовых, посреднических операций выполняют в основном чеки, коносаменты, складские свидетельства, векселя.

Депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сбе­регательная книжка на предъявителя - банковские инструменты, призванные обеспечивать, с одной стороны, мобилизацию, с дру­гой — защиту свободных денежных средств организаций, граждан от обесценивания.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - часть финансового рынка, где осуществляется выпуск ценных бумаг, их последующая купля- продажа. РЦБ состоит из первичного рынка, на котором осу­ществляется первичная продажа эмитированных ценных бумаг инвесторам, и вторичного, который обеспечивает ликвидность выпущенных в обращение ценных бумаг, т.е.

возможность сво­бодной продажи их владельцами, в случае необходимости. Купля- продажа ценных бумаг может происходить как на свободном, так и на биржевом рынке. На свободном рынке сделки заключаются вне биржи и соответственно не регистрируются на бирже. На бир­жевом - сделки заключаются на бирже в соответствии с порядком и правилами, принятыми на ней и не противоречащими законо­дательству страны.

РЦБ выключает:

эмитентов, инвесторов (первичный рынок), приобретателей (вторичный рынок ценных бумаг);

профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокер­ская деятельность; дилерская; деятельность по управлению цен­ными бумагами; деятельность по определению взаимных обяза­тельств (клиринг); депозитарная деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; деятельность по орга­низации торговли на рынке ценных бумаг);

органы законодательной и исполнительной власти ;

саморегулируемые организации (добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действую­щее на принципах некоммерческой организации).

Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем установления обязательных требований (стандартов) к деятель­ности эмитентов, профессиональных участников РЦБ; регистра­ции выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии, контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования деятельности профес­сиональных участников РЦБ; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками РЦБ; запрещения и пресече­ния деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответствующей лицензии.

Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответ­ствующего уровня.

Одним из основных условий эффективной работы рынка цен­ных бумаг является наличие посредников, осуществляющих про­фессиональную деятельность по различным направлениям.

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» определены следующие виды профессиональной деятельности на рынке цен­ных бумаг:

Брокерской деятельностью признается деятельность по совер­шению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от име­ни и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок куп­ли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих цен­ных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим та­кую деятельность.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграж­дение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

ценными бумагами;

денежными средствами, предназначенными для инвестирова­ния в ценные бумаги;

денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осущест­вляющий деятельность по управлению ценными бумагами, име­нуется управляющим.

Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информа­ции по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и рас­четам по ним.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов, или учету, или переходу прав на ценные бумаги.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставле­ние данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра, владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Реестр владельцев ценных бумаг (далее — реестр) — это часть сис­темы ведения реестра, представляющая собой список зарегист­рированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг, состав­ленный по состоянию на любую установленную дату и позволяю­щий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. В случае если число владельцев превышает 500, ведение реестра должно быть поручено независи­мой специализированной организации, являющейся професси­ональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющей деятельность по ведению реестра.

Передоверие функций не освобождает регистратора от от­ветственности перед эмитентом. Регистратор может вести реест­ры владельцев неограниченного числа эмитентов. Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депози­

тария и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бу­маг признается предоставление услуг, непосредственно способ­ствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

1.

<< | >>
Источник: Мацкуляк И.Д.. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. - Изд. 2-е, доп. и перераб. / под общ. ред. И.Д. Мацкуляка. - М.: Изл-во РАГС, - 640 с. 2007

Еще по теме Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды:

  1. Структура рынка ценных бумаг
  2. СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. Структура рынка ценных бумаг
  4. Структура рынка ценных бумаг
  5. 2.2. Функции, структура и участники рынка ценных бумаг
  6. 1.1. Задачи и структура рынка ценных бумаг
  7. Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
  8. 9.1.ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВИДЫ
  9. 79. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  10. 5.1. Функция и структура рынка ценных бумаг
  11. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  12. 79. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  13. Рынок ценных бумаг: структура, содержание, функции
  14. Глава 4. Структура рынка ценных бумаг
  15. Глава 4. Структура современного рынка ценных бумаг