<<

Язык денег

Данный материал не относится непосредственно к теме CRM, однако мы решили включить его в книгу, учитывая отклики читателей на первую публикацию этого материала в журнале CIO в январе 2003 года.

Мы видели на своей практике не один проект, который не смог осу­ществиться только потому, что инициаторы проекта (технические специа­листы, аналитики или менеджеры среднего звена) не могли четко и ясно объяснить руководству компании все преимущества от использования то­го или иного технологического решения. Технические и финансовые сот­рудники просто не понимали друг друга, разговаривая на разных языках (хотя часто пытаясь выразить одну и ту же мысль).

Мы хотим помочь вам научиться говорить на «языке денег», или хотя бы владеть терминологией, из которой состоит речь финансового и ком­мерческого директоров.

Если менеджер ИТ хочет стать настоящим CIO, он должен научиться владеть основными финансовыми терминами.

Последние несколько месяцев в России наблюдается массовый пере­ход традиционных специалистов по информационным технологиям в но­вый класс бизнес-менеджеров, который до сих пор даже не приобрел од­нозначного русского перевода — CIO (Chief Information Officer).

Причи­ны такого перехода понятны: технологии играют все более ответственную

роль в работе организации, растут капитальные инвестиции в ИТ, руково­дитель этого направления должен нести большую ответственности и при­нимать важные финансовые решения.

1999
| Общее использование технологий | Персонал ИТ становится более бизнес-ориентрованным
Технологии, внедренные специалистами ИТ
i

2005

Источник: Forrest Researci

Несмотря на то, что общий объем потребления ИТ в компаниях будет расти, роль чисто технических специалистов в их внедрении будет существенно ниже.

В результате специалисты ИТ должны больше ориентироваться на решение бизнес-задач, что потребует от них новых навыков и дополнительной квалификации.

К тому же возможностей карьерного роста у квалифицированных ме­неджеров, способных управлять информационными отделами и проекта­ми, значительно больше, чем у технических специалистов. Менеджер ИТ или сумеет перестроиться под новые требования бизнеса, или рискует по­терять влияние в компании, и даже работу.

Новая роль директора по ИТ (так для простоты мы будем переводить термин CIO) связана с целым кругом новых обязанностей и принципиаль­но новой терминологией, не имеющей ничего общего с привычными тех­нологическими аббревиатурами. В первую очередь речь идет о финансо­вых терминах, без которых сложно будет найти общий язык с финансо­вым и генеральным директором организации. В конечном счете, техноло­гические инвестиции только тогда будут успешными, когда они базируются на понимании их роли в общей корпоративной стратегии. От того, насколько квалифицированно директор по ИТ сможет обосновать

свою позицию, будет зависеть успех конкретного проекта по автоматиза­ции, а иногда и бизнеса в целом.

С другой стороны, если технический специалист заинтересован в продвижении вверх по карьерной лестнице в компании, он обязан пони­мать основы финансового управления (или, по крайней мере, уметь про­изводить впечатление разбирающегося в финансах). Менеджер по ИТ только тогда имеет шансы на серьезную карьеру в качестве топ-менедже­ра, когда он будет понимать финансовые отчеты, уметь квалифицирован­но составить бюджет и отстоять его перед советом директоров, знать ос­новы корпоративных финансов.

И в этом нет ничего сложного, особенно для хорошего специалиста с техническим образованием! Ниже мы приводим некоторые финансовые концепции, с которыми в той или иной мере должен быть знаком любой директор ИТ. Данную статью ни в коем случае нельзя рассматривать как полноценное пособие — мои университетские преподаватели по эконо­мической теории, наверное, даже не пустили бы меня в аудиторию, если бы узнали, что я способен так переврать основные понятия.

Тем не менее, если какие-то из приведенных ниже терминов вы видите впервые, то при­мерять доспехи CIO вам явно рановато.

Надеюсь, никому не нужно объяснять разницу между понятиями «бухгалтерский учет» и «финансовое управление». Мы не будем даже близко подходить к задачам бухгалтерского учета, т.е. ведению фактиче­ски совершенных финансовых операций. Мы ориентируемся на термины из области финансового управления, которыми оперируют руководители компаний при принятии ответственных решений. Названия взяты из стан­дарта GAAP (Generally Accepted Accounting Principals), принятого на Запа­де. Ваш финансовый директор может использовать то же самое, но назы­вая другими словами (у многих терминов нет даже адекватного перевода на русский язык). Однако с основными понятиями GAAP знаком практиче­ски любой специалист в области финансов.

Планирование и бюджетирование

Директор ИТ должен четко понимать, какие инвестиции в ИТ необхо­димо сделать, и какую отдачу они могут принести с точки зрения продук­тивности бизнеса и продаж. Методы и сложность процессов бюджетиро­вания и прогнозирования сильно различаются в компаниях разного уров­ня: небольшие быстрорастущие компании значительно меньше беспоко-

ятся о скрупулезной точности бюджета. Для крупных корпораций, распо­лагающих существенными капитальными активами, бюджетирование час­то становится одним из наиболее важных процессов. Пусть директор по ИТ не всегда может принимать окончательные решения по бюджету, одна­ко в его силах предложить и отстоять наиболее разумные варианты осу­ществления технологических инвестиций.

Если директор ИТ зевает на заседаниях бюджетного комитета и просит отпустить его, потому что у него есть «более важные дела», — пусть потом не удивляется, что расходы на новые проекты автоматиза­ции были урезаны или отложены до лучших времен. Именно бюджет для финансового руководства является главным документом, отражаю­щим текущие операционные приоритеты компании. Горячая поддержка руководства в момент презентации возможностей новых технологиче­ских решений ничего не значит, если она не поддержана на уровне бюджета, — она может очень быстро остыть, когда речь зайдет о выде­лении средств.

Если директор ИТ хочет найти общий язык с финансовым директором по вопросам бюджетирования, он должен понимать, какая информация является важной для принятия тех или иных решений по бюджету, и кто за эту информацию отвечает.

Ниже приведены основные термины, которые помогут вам выглядеть более представительно на заседаниях бюджетного комитета или при об­суждении планов на год/квартал в кабинете руководителя.

Отчет о прибылях и убытках (P&L — Profit and Loss Statement)

Эта скучная с виду таблица (произносится как «пи-эн-эль») явля­ется краеугольным камнем в области финансового управления — на основании этого документа руководители компании принимают самые ответственные решения. Компания обычно имеет отдельные P&L для различных подразделений и направлений деятельности, иногда даже для различных продуктов. Ответственность за актуализацию и под­держку P&L делает обычно приятных людей очень требовательными и тяжелыми в общении.

Формат P&L используется и для составления бюджетов и финансо­вых показателей бизнес-планирования. Если вы хотите предложить ру­ководству открыть новое направление или выпустить новый вид продук-

ции, нет лучшего способа представить свой план финансовому директо­ру, чем подойти к нему в курилке с подготовленной таблицей и небреж­но сказать: «Я тут набросал небольшой пи-эн-эль по нашему новому про­дукту. Хотел бы услышать ваше мнение о нем прежде, чем писать подроб­ное техническое обоснование.». Вы увидите, как изменится к вам отно­шение (в какую сторону — зависит от качества предварительной подготовки этой таблицы).

Если же в вашей компании еще нет устоявшейся практики бюджети­рования, все равно имеет смысл набросать бюджет своего подразделения, скажем, на год, и настоять на его подписании в момент, когда руководст­во будет в хорошем расположении духа. В результате в ваших руках ока­жется мощное оружие, которое вы сможете не раз использовать в течение этого года для поддержки своей позиции.

Пропорциональная прибыль (Contribution margin)

Если ваша компания планирует увеличить прибыль, скажем, на 20% — сколько дополнительных людей необходимо нанять или на­сколько надо увеличить пропускную способность телефонных линий? Для того чтобы это выяснить, рассчитывается пропорциональная при­быль, т.е. дополнительный доход, или маржа, которую может принести каждый дополнительный сотрудник (ресурс, продукт, клиент и т.д.). Большая доля успеха в искусстве предсказания финансовых потоков и операционной прибыли лежит в определении той доли общей прибы­ли, которую создает каждый из компонентов бизнеса. Роль CIO заклю­чается в том, чтобы построить такую информационную систему управ­ления, которая сможет лучше рассчитывать эти показатели. Например, для любой финансовой компании расчет доходности клиентов являет­ся одним из фундаментальных показателей эффективности работы — на основе этих расчетов принимаются самые ответственные бизнес- решения. Для расчета показателей доходности необходимы данные из нескольких различных источников. Технологическое решение этой за­дачи требует от CIO понимания финансового смысла каждой из состав­ляющих расчета.

Если вы сможете, например, доказать, что пропорциональная при­быль на каждого клиента, который был привлечен через Web-сайт, значи­тельно ниже, чем на привлеченного через почтовые рассылки, вам будет легче обосновать необходимость дополнительных инвестиций в развитие Интернет-маркетинга.

Распределение затрат (Expense Allocations)

В вашей компании это может называться как угодно, однако общий принцип от этого не меняется: каждое операционное подразделение должно оплачивать пропорциональную часть общих административных расходов, таких как аренда, секретари, зарплаты руководства и, конечно же, затраты на информационные технологии. Дискуссии о том, сколько за­трат «повесить» на то или иное подразделение компании, могут стать од­ним из основных полей для бурных внутрикорпоративных баталий, так как эти затраты могут существенно испортить отчет о прибылях и убытках любого подразделения. В результате директор ИТ может испытывать су­щественное сопротивление со стороны руководителей подразделений, которые не заинтересованы в увеличении общих административных рас­ходов, если это не дает непосредственной очевидной выгоды их подраз­делению. В таком случае необходимо или четко сформулировать эти вы­годы для всех заинтересованных сторон, или хотя бы определить их для ключевых руководителей, способных самостоятельно принять реше­ние, — например, для членов совета директоров.

Возврат на инвестиции (ROI — Return On Investment)

Прадедушка всех финансовых мерил успеха, возврат на инвестиции в основе своей крайне прост — это отношение заработанных денег к тем, что необходимо для этого вложить. Однако оценка каждой из этих цифр — сложная процедура с большим количеством переменных. К со­жалению, возврат на инвестиции нельзя рассматривать как независимый параметр — он имеет экономический смысл только в контексте всех фи­нансовых показателей компании или проекта.

Тем не менее для ИТ-директора ROI — один из ключевых терминов при убеждении руководства компании в необходимости тех или иных ин­вестиций в информационные технологии.

Примитивный пример расчета ROI для обоснования необходимости расширения количества телефонных линий может выглядеть следую­щим образом:

Данный пример показывает, что помимо дополнительных преиму­ществ от более качественного обслуживания клиентов, инвестиции в закупку новых телефонных линий принесут за год 39,53% на вложен­ный капитал.

Статья Сумма
Затраты
1 Установка 5 новых телефонных линий 5 х $500 = $2 500
2 Абонентская плата за поддержание 5 дополнительных телефонных линий в течение 12 месяцев 5 х $30 в месяц х 12 месяцев = $1 800
Итого затрат за 12 месяцев $4 300
Ожидаемые доходы
1 Средний размер сделки по телефону $50
2 Средний процент эффективности продаж по телефону (сколько звонков заканчиваются реальной продажей) 20%
3 Количество теряемых звонков в месяц из-за занятости существующих телефонных линий 50
Итого ожидаемый дополнительный доход за 12 месяцев $50 x 50 x 20% x 12 месяцев = $6 000
Ожидаемый возврат на инвестиции

за 12 месяцев, %:

ROI* = (Доход / Расход)-1

39,53%
* Формула может отличаться для других типов бизнеса.

Справедливости ради надо отметить, что показатель ROI даже в 30-50% не очень впечатлит руководство компании, — от информацион­ных технологий ожидают значительно более существенных результатов, особенно с учетом возможных рисков. В нашем примере руководитель, скорее всего, примет решение, что пять линий покупать рановато, можно ограничиться двумя-тремя.

Конечно, не всегда можно корректно рассчитать возврат инвестиций, особенно если технологические усовершенствования приносят опосредо-

ванные преимущества для бизнеса (через увеличение лояльности клиен­тов, удобство работы и т.д.). Тем не менее тогда, когда подобный расчет возможен, он, несомненно, становится главным аргументом.

Цена капитала (Cost of capital)

Большинство расчетов возврата на инвестиции не принимают во внимание цену денег, т.е. ту отдачу, которую владельцы капитала (акцио­неры, банк и т.д.) ожидают от своих денег за данный период времени. Це­на денег часто считается пороговым значением для принятия решений об инвестициях.

Прежде чем показывать руководству ваши расчеты возврата на инве­стиции, имеет смысл узнать, какова «цена капитала» в вашей компании.

Если лучшая существующая альтернатива по использованию капи­тала — положить его в банк под 10% годовых, то инвестиционный про­ект по внедрению новой информационной системы, которая сулит воз­врат на инвестиции в 70%, будет выглядеть для акционеров очень за­манчивой перспективой (при условии оценки рисков, конечно). С дру­гой стороны, если данный капитал можно использовать в качестве оборотного, что может принести доход в 500%, то доказать обоснован­ность инвестиций в проект, который обещает даже 150% доходности, будет достаточно сложно.

Математика кажется примитивной, однако часто именно неправиль­ный учет этих факторов при оценке инвестиционных проектов в области ИТ приводит к непониманию между финансовым и технологическим руко­водством компании.

Чистая приведенная стоимость (NPV — Net Present Value) и внутренняя норма прибыли (IRR — Internal Rate of Return)

Данные показатели обычно используются для оценки активов круп­ных и устойчивых компаний. Однако большинство предпринимателей из области информационных технологий познакомились с этими показателя­ми в период инвестиционного бума — именно на базе NPV и IRR инвести­ционные банкиры строили модели оценки высокотехнологичных компа­ний. Данные показатели являются более целостными и совершенными, чем традиционные расчеты возврата на инвестиции, потому что они учиты­вают фактор времени, обесценивание активов и стоимость капитала. Ком-

плексные подходы расчета NPV и IRR включают различные факторы дис­контирования для количественной оценки рисков инвестиций, а также учитывают возможность реинвестирования получаемых доходов в даль­нейшее развитие бизнеса.

Не буду забивать страницы книги математическими формулами — эти функции есть в стандартном наборе финансовых формул Microsoft Excel. Освоить их имеет смысл, если вы хотите обосновать инвестицион­ную привлекательность своих проектов относительно других возможных инвестиций, — при определении приоритетов в бюджете это может иметь огромное значение.

Методы оценки альтернативных решений

Нужно ли запускать производство нового продукта, инвестировать в развитие нового канала продаж, или ввязаться во внедрение новой ин­формационной системы? Решение может быть неоднозначным. В реше­нии этой задачи помогут различные методы математического моделиро­вания для оценки экономического эффекта каждого из альтернативных решений, которое может быть принято. Многие из моделей, изначально разработанные для оценки инвестиционных рисков на фондовом рынке, теперь доступны для поддержки принятия инвестиционных решений в об­ласти корпоративного управления. Такие методы могут стать серьезным подспорьем при оценке новых рисковых проектов и принятии решений о дальнейшей стратегии компании.

Начать можно с параметров, описанных выше, или покопаться в функциях, заложенных в Microsoft Excel. У вас в любом случае есть серь­езное технологическое преимущество перед опытными финансистами, которые робеют при виде включенного компьютера. Так используйте это преимущество на полную мощь!

Отчет о результатах хозяйственной деятельности

(Income Statement)

Вне зависимости от того, каковы размеры компании, ее успех зависит в первую очередь от того, насколько хорошо она зарабатывает деньги. Информационные технологии — это не просто строка расходов в этом от­чете, но и аналитические средства для более точного прогнозирования доходов, инструменты доставки отчетов заинтересованным инвесторам и т.д. В результате от директора ИТ требуется понимание финансовых рыча-

гов, управляющих компанией. По признанию многих специалистов ИТ, именно работа с финансовой и бухгалтерской отчетностью является наи­более сложной для понимания.

Износ активов и амортизация (Depreciation and Amortization)

Это различные понятия, хотя и очень близкие. Износ активов — это устаревание и износ материальных активов (зданий, машин, компьютеров и т.д.). На обновление этих активов компания должна «откладывать» оп­ределенные средства из своих доходов. Термин «амортизация» обычно от­носится к износу нематериальных активов — патентов, клиентской базы, займов и связанных с ними процентов и т.д. Износ активов и амортизация являются дополнительным бременем расходов, которое не видно сразу, однако неправильный учет этих параметров может привести к тому, что у компании не будет средств для технической модернизации. Время от вре­мени компании проводят переоценку своих активов, списывая часть из них со счетов, и таким образом уменьшая налогооблагаемую базу.

Для директора ИТ износ активов и амортизация — ключевой инстру­мент формирования бюджета на совершенствование технологической инфраструктуры. Компьютерное оборудование и новые технологии мо­рально устаревают с сумасшедшей скоростью, а бухгалтерия часто поль­зуется «рекомендованными нормативами», которые могут иметь мало об­щего с действительностью. В результате к моменту, когда компьютер уже совершенно устарел, по бухгалтерии ему положено работать еще пару лет, и средств на приобретение нового компьютера в бюджет не заложено. Более активное участие директора ИТ в формировании внутренних кор­поративных нормативов износа активов и амортизации (не путать со стан­дартными бухгалтерскими требованиями по учету износа — здесь мы, к сожалению, ничего изменить не можем!) позволит не обосновывать каж­дый раз очевидные затраты на увеличение памяти и переход на новую версию операционной системы.

Нематериальные активы и репутация компании

Эти активы обычно возникают, когда одна компания покупает другую компанию, направление бизнеса или конкретную технологию — немате­риальные активы попадают на баланс компании-покупателя.

Нематериальные активы можно разделить на две группы. «Опознава­емые» активы включают объекты интеллектуальной собственности — ба-

зы данных и знаний, списки клиентской базы и историю работы с ними, патенты и зарегистрированные торговые марки. Вторая категория — «не­осязаемые» активы, вкладываемые обычно в понятие «репутация компа­нии». Все нематериальные активы с точки зрения финансового учета под­вержены износу, срок которого может различаться для типов бизнеса. Например, в США принято считать, что клиентская база в среднем «изна­шивается» за 2-3 года, а репутация компании — за 40 лет.

Роль ИТ в управлении нематериальными активами сложно переоце­нить, особенно когда речь заходит о слиянии или поглощении. В первую очередь она заключается в увеличении «опознаваемости» и материаль­ности активов. Компания, у которой все отношения с клиентами доку­ментированы, а все методологии и регламенты собраны и актуализиро­ваны в рамках единой базы знаний, будет иметь значительно более вы­сокую капитализацию, чем компания, в которой вся эта информация держится в головах людей и, соответственно, является полностью «не­осязаемым» активом.

Операционная прибыль

(EBITDA — Earnings Before Income Taxes, Depreciation and Amortization)

Этот термин служит для определения операционной доходности биз­неса, произносится как «э-бит-да». Наиболее важным этот показатель является для компаний с большими капитальными инвестициями, интен­сивным потреблением ресурсов или большим объемом нематериальных активов, т.е. там, где отчисления на износ и амортизацию активов доста­точно велики. Если на заседании правления финансовый директор докла­дывает, что EBITDA «ниже запланированного», ждите проблем с обновле­нием парка компьютерной техники, даже если оно заложено в бюджет, — на это может просто не хватить операционных средств. Для директора ИТ — это один из тех финансовых показателей, который нужно постоян­но держать под контролем.

Существенные финансовые события (Material Financial Events)

Финансовое событие считается существенным, если его результат оказывает серьезное влияние на доходы и прибыльность компании в це­лом. Порог «существенности» для каждой компании различен — это мо­жет быть 1-2% от оборота, а может быть 5%. Для крупных открытых акци­онерных компаний существуют законодательные ограничения о немед­ленном разглашении информации о подобных существенных финансовых

событиях (смена руководства компании, инвестиционные предложения, сбой в работе ключевых систем и т.д.). Так что если Web-сайт компании «упадет» на пару дней и вызовет временный провал в объемах продаж, лучше, если финансовый директор посчитает этот факт «несуществен­ным» для целей отчетности акционерам.

С другой стороны, термин «существенные финансовые операции» из уст директора ИТ может звучать как сильный аргумент для обоснования дополнительных инвестиций в защиту информации, системы резервного копирования и экстренного восстановления работоспособности. «Сбой в работе этой системы может быть расценен акционерами нашей компании как существенное финансовое событие, так как потеря данных может па­рализовать функционирование всей компании более чем на неделю. Те­перь вы осознаете важность закупки новой системы резервного копиро­вания?» — смешение финансовых и технических терминов всегда ставит в тупик и придает важность сказанным словам.

Внешнее финансирование

Большинство частных компаний до сих пор развивается только за счет своей собственной прибыли и вклада акционеров. Однако для быст­рого роста или в капиталоемких индустриях ключевым источником средств является привлеченный внешний капитал. Мир капитала создает новые компании и уничтожает существующие в считанные часы. Техноло­гическому специалисту ориентироваться в мире инвестиций, особенно крупных, особенно в России, может быть очень непросто. Однако знание основных понятий инвестиционного «жаргона» поможет директору ИТ хотя бы понимать, о чем идет речь, когда руководители компании разгова­ривают с инвесторами.

Начальное или «благодетельное» финансирование

(Seed/Angel Money)

В период венчурной лихорадки в США данный вид финансирования приобрел массовый характер, однако он вызывает много недоразумений. В качестве начальных инвесторов, благодетелей (в США их называют «ан­гелами») могут выступать успешные предприниматели, вкладывающие свои собственные деньги, друзья и коллеги, «сбрасывающиеся», чтобы поддержать интересную бизнес-идею. Принципиальное отличие данного этапа финансирования от всех последующих заключается в том, что в дальнейшем успешную компанию финансируют обычно институциональ

ные инвесторы, которые управляются профессионалами и распоряжают­ся средствами фондов и корпораций.

Если руководитель предприятия финансирует перспективное начи­нание из собственного кармана (а не из средств компании), его можно на­зывать «ангелом» без опасения выглядеть дешевым подхалимом.

Опционы

Опционы сотрудников (модный и загадочный термин ESOP — Employee Stock Option Plan) часто называются «самым мощным инстру­ментом привлечения и удержания сотрудников», особенно для молодых компаний, которым сложно предложить сотруднику конкурентное денеж­ное вознаграждение. Опционы сотрудников — это финансовый инстру­мент, позволяющий сотруднику «заработать» свою долю в акционерном капитале компании (слишком маленькую, чтобы участвовать в принятии инвестиционных решений, однако имеющую непосредственную стоимость и ликвидность).

В России подобные инструменты еще в диковинку, однако время их широкого применения не за горами. Применение схемы опционов для со­трудников в каждой компании связано с определенными финансовыми и юридическими схемами и ограничениями, которые могут сделать их край­не привлекательными или абсолютно бесполезными.

Размывание акционерной доли и противодействие этому

(Dilution и Antidilution)

Идея размывания акционерной доли очень проста: компания выпус­кает новые акции или привлекает новых долевых участников для получе­ния дополнительных финансовых и организационных ресурсов, слияний и поглощений. В результате доля существующих собственников компании уменьшается. Допустим, вы открыли новую компанию, в которой 51 акцию (из 100) отдали банку за начальные инвестиции, а 49 акций оставили се­бе. В определенный момент банк на акционерном собрании большинст­вом голосов принял решение выпустить еще 1000 акций и предложить их на продажу всем желающим акционерам компании (т.е. себе и вам). Так как у вас в кармане на этот момент только проездной билет, а у банка — практически неограниченные финансовые ресурсы его клиентов, в ре­зультате этой манипуляции ваша доля сократилась с 49 до 4,5%, причем вы с этого не получили ни копейки.

Противодействие размыванию акционерной доли происходит за счет включения специальных условий в инвестиционный или учредительный договор, которые не позволяют манипулировать этими возможностями в целях изменения структуры собственников компании.

Скорость «сжигания» средств (Burn Rate)

Этот термин характеризует, какой объем инвестиционного капитала ежемесячно (или ежеквартально) тратит молодая растущая компания или подразделение, пока пытается наладить производство или продажу своих продуктов и услуг. Пока компания не вышла на самоокупаемость и живет исключительно за счет инвестиционных денег, существует определенный риск того, что она не сможет добиться запланированных результатов, и вложенные в начинание деньги будут потеряны или не дадут планируемой отдачи. Чем больше компания или проект «сжигает» средств за единицу времени, тем больше шанс преждевременного закрытия проекта, если планы не выполняются.

Капитализация компании

В крупных акционерных компаниях, чьи акции котируются на бирже, директора ИТ больше беспокоит управление бюджетом на информацион­ные технологии — редко когда приходится вникать во все инвестицион­ные тонкости открытых рынков капитала. Однако по мере того как инфор­мационные технологии играют все большую роль в экономической эффе­ктивности любой компании, стоимость акций компании может быть непо­средственно связана с управлением ИТ. Особую роль в корпоративных финансах приобретают информационные технологии тогда, когда проис­ходят слияния и поглощения, — эти процессы станут обыденными в Рос­сии уже в ближайшие год-два.

Капитализация — рыночная стоимость компании. Как это ни стран­но, капитализация не всегда находится в прямой зависимости от доходов компании — на нее могут влиять еще десятки различных факторов.

Если среди руководства вашей компании начались разговоры о воз­можных слияниях и поглощениях, привлечении инвесторов, — будьте го­товы предложить свои пути увеличения капитализации компании за счет использования современных информационных технологий. В определен­ные моменты развития любого бизнеса этот фактор может являться реша­ющим при распределении ресурсов.

Отношение цены акций к доходам компании

Данный коэффициент является наиболее простым способом сравне­ния капитализации однотипных компаний. Если доходы компании на одну акцию составляют $5, а ее акции на рынке стоят $50, значит, ее отношение цена/доход составляет 10. Конкурирующая компания может иметь цену акции в $75 при том же уровне дохода на каждую акцию, это значит, что для нее соотношение цена/доход составляет 15. Данный коэффициент оп­ределяется инвестиционными аналитиками и отражает мнение инвесторов и их консультантов о стабильности доходов компании, потенциале роста, устойчивости позиции на рынке и качестве управленческой команды. Для российских компаний часто существенную роль в определении данного коэффициента играет открытость и финансовая прозрачность: более от­крытые компании легче привлекают внешних инвесторов и, соответствен­но, увеличивают свою капитализацию без увеличения доходов на акцию. Именно поэтому большинство крупных российских компаний создают спе­циальные отделы по работе с инвесторами, а к информационным техноло­гиям предъявляют новые требования — обеспечить информационную прозрачность для текущих и потенциальных акционеров.

Дочерние проекты и диверсификация бизнеса (Spin Off)

В процессе роста компания может выделять отдельные направления бизнеса в независимые подразделения или компании, привлекая для это­го внешних инвесторов или используя только собственные ресурсы. Глав­ное, к чему должен быть готов директор ИТ материнской компании при та­ких действиях, — обеспечить единое интегрированное информационное поле и единые стандарты управления информационными ресурсами как в материнской, так и дочерних компаниях.

В современных экономических условиях, когда новые проекты и предприятия в рамках промышленных и торговых холдингов могут разви­ваться очень быстро и в большом количестве, директор ИТ должен обес­печить быстрый информационный старт для любого нового предприятия на основе опыта и стандартов, накопленных в процессе работы материн­ской компании. Причем это не должно быть связано с замедлением или остановкой деятельности головной компании.

Функции, связанные с документированием, регламентацией, поддер­жанием масштабируемости и целостности систем, всегда связаны с опреде­ленными дополнительными затратами, которые могут показаться руковод-

ству излишними или не целевыми. Тем не менее «сохранение устойчивости бизнеса в условиях диверсификации и активного роста» может стать для директора ИТ главным аргументом в защиту этих дополнительных затрат.

Кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг является мерилом рисков, связанных с кредито­ванием данной компании. Кредитные рейтинги могут составлять специа­лизированные рейтинговые агентства или банки самостоятельно. Рейтинг компании зависит от ее текущих денежных потоков, предполагаемого ро­ста, стабильности индустрии в целом и профессионализма управленче­ской команды — часто это достаточно субъективный показатель. Стои­мость привлечения заемного капитала для компании определяется в пер­вую очередь ее кредитным рейтингом, т.е. тем, насколько ей доверяют банки. Если доверия к компании мало — получить кредит будет значи­тельно сложнее и процентная ставка по кредиту будет выше.

Для директора ИТ знание текущего кредитного рейтинга компании мо­жет быть очень важно при разработке стратегии совершенствования техно­логического парка. Способна ли компания привлечь дополнительные заем­ные средства для закупки нового оборудования? Во что может обойтись по­добный кредит, и окупит ли новое оборудование издержки по нему? Кре­дитный рейтинг также может повлиять на условия лизинга оборудования.

Оценка хозяйственной деятельности компании (Due Diligence)

Если данный термин все чаще звучит в стенах вашей организации, значит, в ближайшее время вас ожидают серьезные инвестиционные со­бытия — слияние или поглощение, продажа доли компании, новые ин­весторы и т.д.

Оценка хозяйственной деятельности компании — всегда сложный и болезненный процесс. Происходит он на финальных стадиях инвестици­онных сделок и заключается в проверке данных и утверждений, предъяв­ленных на этапе предварительных инвестиционных переговоров.

Чужие люди (представители потенциального инвестора или акционе­ра, или внешние консультанты) будут искать в вашей организации самые слабые и уязвимые места. Они будут задавать каверзные вопросы, требо­вать подтверждающие документы, и любой отказ будут воспринимать, ско­рее всего, как попытку спрятать существенные факты от инвесторов.

В этот момент директор ИТ становится одной из ключевых фигур в организации. Во-первых, он представляет интерес для внешних аудито­ров как носитель информации и может быть подвергнут чрезмерному вниманию и даже давлению. Во-вторых, от качества организации упра­вления информацией зависит скорость прохождения этой болезненной процедуры и конечное заключение аудиторов. И, в-третьих, информа­ция является одним из главных активов любой современной компании. Директор ИТ может легко убедить своего руководителя в том, что ком­пания автоматизирована по последнему слову техники и является пе­редовиком индустрии по организованности информации (особенно, ес­ли руководитель ничего в технологиях не понимает), однако аудиторы при проведении оценки хозяйственной деятельности, скорее всего, привлекут внешних консультантов, которые хорошо разбираются в тех­нологиях, — и тогда вся правда об уровне организации, защищенности, технологической оснащенности компании ляжет на стол инвесторов. Иногда этот фактор, на который до самого последнего момента в про­цессе переговоров никто не обращал внимания, может существенно со­кратить оценку компании и расстроить отношения директора ИТ со сво­им руководством.

Общие рекомендации

До тех пор пока директор ИТ говорит только на языке технологий, финансовый и генеральный директора компании всегда будут относиться к его словам с предубеждением, даже если он пытается сказать правиль­ные и с его точки зрения очевидные вещи.

Конечно, разбавив свой лексикон парой-тройкой финансовых тер­минов и вставляя их невпопад во время разговора, технический специа­лист только дискредитирует себя и свои идеи.

Тем не менее, директор ИТ, способный квалифицированно и грамот­но представить и обосновать свои мысли на языке финансовых терминов и математических расчетов, имеет неоспоримое преимущество перед лю­бым другим менеджером в организации, так как может использовать ар­гументацию из двух миров.

Более того, в большинстве организаций именно директор ИТ в том или ином виде имеет максимально широкий доступ к исходной информа­ции, которую он может анализировать, представлять своему руководству и за счет этого обосновывать свою позицию.

Журнал «CIO» определяет следующие основные факторы успеха в общении директора ИТ со своим непосредственным финансовым и адми­нистративным руководством:

1. Учитесь выражать свои мысли точно, в письменном виде.

Это может показаться банальным, но финансовый директор не будет вникать в суть технологических тонкостей, если доверяет результатам проведенного предварительного анализа. Доверие же формируется за счет четких и ясных формулировок. Финансовый директор хочет видеть, что есть ясный и четкий план, с предсказуемыми расходами и понятными инструментами контроля. В технологическую суть этого плана он с радо­стью не будет вникать. Однако если плана нет, — он будет пытаться доко­паться до самой сути.

2. Четко обосновывайте ожидаемый возврат на вложенные ресурсы.

Все хотят знать, что они получат в результате расходования своих ре­сурсов. Квалифицированный директор ИТ должен уметь обосновать ROI по всем предлагаемым проектам и инициативам, даже если отдача являет­ся опосредованной и не может быть выражена в конкретных финансовых показателях. Запрос дополнительных ресурсов должен быть обоснован или сокращением существующих издержек, или дополнительным увели­чением доходов за счет расширения бизнеса.

3. Готовьте аргументы заранее, но не перегружайте ими потребителей информации.

Перегруженность презентации нового проекта или технологической задачи излишними деталями или аналитическими материалами может убить интерес лиц, принимающих решение, к данной затее. Даже если жалко терять весь накопленный в рамках подготовки к презентации мате­риал, его совершенно не обязательно весь выплескивать на слушате­лей — иначе до конкретных деталей проекта дело может даже не дойти. Успешный директор ИТ «продает» свою идею руководству в рамках корот­кой и яркой презентации, в которой основной упор делается на экономи­ческие параметры и финансовые расчеты.

4. Демонстрируйте перспективу и возможность выбора.

Грамотный продавец автомобилей всегда откроет капот и похвалит технологические характеристики продаваемой машины, даже если поку­патель ничего не понимает в устройстве машин. Это дает покупателю до­полнительное чувство уверенности в автомобиле, который он покупает. Руководитель компании или финансовый менеджер также захочет понять,

на чем он собирается ездить, — на «Роллс-Ройсе» или «Запорожце». Воз­можно, он также захочет участвовать в выборе решения: нужен ли вашей компании на текущем уровне ее развития «Роллс-Ройс»? Опытный дирек­тор ИТ всегда предложит на выбор несколько вариантов развития, расска­жет про риски, связанные с каждым из вариантов, и предложит финансо­вому руководству поучаствовать в выборе оптимального решения.

Построить репутацию настоящего CIO очень сложно, однако разру­шить ее можно очень быстро, если потерять доверие коллег, принимаю­щих финансовые решения. Замалчивание возможных проблем с внедре­нием и обучением, преувеличение потребностей в новых технологиях просто чтобы получить опыт работы с ними, недооценка рисков и допол­нительных потребностей по общей стоимости владения — все эти факто­ры могут негативно повлиять на репутацию директора ИТ.

<< |
Источник: Черкашин Павел Александрович. Готовы ли Вы к войне за клиента? Стратегия управления взаимоотношениями с клиентами. 2004

Еще по теме Язык денег:

  1. МАТЕРИНСКИЙ ЯЗЫК. РОДНОЙ ЯЗЫК. ПЕРВЫЙ ЯЗЫК
  2. Язык
  3. Язык
  4. НАЦИОНАЛИЗМ. ГОСУДАРСТВЕННОСТЬ. ЯЗЫК
  5. § 1. Язык
  6. ЯЗЫК И ВЛАСТЬ
  7. 6. ФИЛОСОФИЯ И ЯЗЫК
  8. 3. Язык. Письменность. Система обучения
  9. ЯЗЫК И ВОЗРАСТ
  10. 38. СОЗНАНИЕ, ЯЗЫК, ОБЩЕНИЕ
  11. 52. Речь и язык
  12. 5. ЛОГИКА И ЯЗЫК
  13. 90. ЯЗЫК И МЫШЛЕНИЕ