<<
>>

Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика

Экономическая стабилизация связана со многими трудностя­ми практического характера. К их числу относятся:

а) временные лаги фискальной и монетарной политики;

б) несовершенство экономической информации;

в) изменчивость экономических ожиданий;

г) неоднозначность исторических аналогий.

Внутренний лаг - промежуток времени между моментом эко­номического шока и моментом принятия ответных мер экономи­ческой политики. Такие внутренние лаги более характерны для фискальной политики: изменение курса денежно-кредитной по­литики осуществляется по решению Центрального Банка, тогда как меры бюджетно-налоговой политики предполагают длитель­ное обсуждение в парламенте.

Внешний лаг - промежуток времени между моментом принятия какой-либо меры экономической политики и моментом появления результатов от этой меры. Такие внешние лаги характерны для де­нежно-кредитной политики в большей мере, чем для фискальной, гак как денежно-кредитные инструменты воздействуют на совокуп­ный спрос через определенный передаточный механизм.

Поскольку инвестиционные проекты планируются фирмами заблаговременно, то требуется время от 6 до 12 месяцев, чтобы, например, инвестиции в жилищное строительство отреагирова­ли на изменение ставки процента. Производственные инвести­ции имеют еще более продолжительный лаг.

Так же обстоит дело и с чистым экспортом. В ответ на изме­нение денежной массы и процентной ставки изменяется валют­ный курс, что, в свою очередь, приводит к изменению объемов экспорта и импорта и, соответственно, величины чистого экспор­та[47] . Если, например, в результате снижения валютного курса ка­кие-либо товары относительно подешевели, а другие, наоборот, относительно подорожали, то потребители не переключаются немедленно на подешевевшие товары даже в том случае, когда они очень высокого качества требуется известное время, чтобы покупатели обнаружили их преимущества, изменили свои пред­почтения и т.д.

Эластичность спроса на импортные товары ока­жется в этом случае одним из главных факторов, определяющих эффективность мер монетарной политики.

В среднем лаги фискальной и монетарной политики состав­ляют 1-2 года. Если меры были приняты до начала циклического спада или во время спада, то пик воздействия может проявиться в противоположной фазе цикла (то есть в подъеме) и усилить амплитуду колебаний. Это усложняет проведение активной ста­билизационной политики.

Автоматические стабилизаторы экономики частично разре­шают эту проблему в индустриальных странах. Создание эффек­тивных систем прогрессивного налогообложения и страхования занятости является первоочередной задачей и для переходных экономик, где объективные сложности стабилизационной поли­тики сочетаются с отсутствием адекватных налоговых, кредит­но-денежных и других механизмов макроэкономического управ­ления.

Проведение стабилизационной политики также осложняется тем, что многие экономические события практически непредсказуе­мы. Эти сложности макроэкономического прогнозирования частич­но преодолеваются с помощью расширения и усложнения макро­экономических моделей, позволяющих предсказать динамику основ­ных показателей экономического развития. Индекс опережающих индикаторов, объединяющий 11 блоков данных, обеспечивает не­обходимую информацию о возможных колебаниях экономики.

Индекс опережающих индикаторов включает в себя следую­щие показатели:

1. Средняя продолжительность рабочей недели. Сокращение в длительности рабочей недели указывает на возможное сокращение в будущем объема ВВП.

2. Первичные заявки на получение страховки по безработице. Увеличение числа первичных требований на получение по­собия связано с падающим уровнем занятости и выпуска.

3. Новые заказы на поставку потребительских товаров. Сокра­щение числа таких заказов предшествует сокращению ВВП.

4. Цены рынка акций. Снижение цен акций является отраже­нием ожидаемого сокращения продаж корпораций и па­дения прибылей, а также вызывает сокращение потреби­тельских расходов и делает выпуск новых акций менее при­влекательным для фирм, что может вызвать падение ВВП.

5.

Контракты и заказы на новые машины и оборудование. Со­кращение объема заказов на производственное оборудо-

вание и другие инвестиционные товары означает сокра­щение в будущем объема ВВП.

6. Пцсло лицензий на строительство жилья. Сокращение это­го показателя предшествует сокращению инвестиций и ВВП

7. Выполнение заказов на поставки материалов и комплектую­щих изделий. Хотя это кажется несколько парадоксальным, но улучшение деятельности торговых предприятий по своев­ременной поставке покупателям материалов и комплектую­щих изделий свидетельствует о сокращении спроса со сторо­ны сектора «бизнес» и о потенциально снижающемся ВВП.

8. Изменение портфеля заказов на товары длительного пользо­вания. Сокращение объема портфеля заказов свидетельству­ет о сокращении совокупного спроса и последующем сни­жении ВВП.

9. Изменение цен на некоторые виды сырья. Снижение цен на сырье нередко предшествует падению объема ВВП.

10. Предложение денег. Сокращение предложения денег обыч­но ассоциируется с падением ВВП.

11. Индекс потребительских ожиданий. Падение доверия по­требителей, характеризуемое этим индексом, предвещает сокращение потребительских расходов и ВВП.

Если на протяжении трех месяцев подряд идет сокращение или повышение этого средневзвешенного (или сводного) индекса из 11 компонентов, то это означает, что экономика в целом будет развиваться в том же направлении. Однако данный индекс не яв­ляется безукоризненным барометром экономической конъюнк­туры и не гарантирует от «ошибок» при проведении макроэко­номической политики.

Выбор между активной и пассивной моделями макроэконо­мической политики осложняется также изменчивостью экономи­ческих ожиданий.

Определяя поведение потребителей, инвесторов и других эко­номических агентов, ожидания играют в экономике важнейшую роль. Проблема состоит в том, что, с одной стороны, от ожида­ний во многом зависят результаты макроэкономического регу­лирования, но, с другой стороны, сами ожидания определяются мерами экономической политики.

Когда в политике правительства и ЦБ происходят изменения, то изменяются и ожидания экономических агентов, и их экономическое поведение. Для того чтобы эффективно управлять экономикой, необ­ходимо прогнозировать эти изменения, используя для расчетов дос­

таточно сложные экономические модели. Уравнения моделей долж­ны изменяться в соответствии с изменениями в политике.

Однако обратное воздействие политики на формирование ожиданий очень сложно формализовать и “просчитать”. Поэто­му любые макроэкономические модели в известной мере несовер­шенны, и Р. Лукас критически оценивает их использование для оценки эффективности экономической политики. В связи с этим в современной экономической теории появился особый термин - “критика Лукаса”. В самом общем виде его содержание сводится к тому, что традиционные методы анализа экономической поли­тики не могут адекватно отразить влияние политических измене­ний на экономические ожидания.

Это особенно существенно для расчетов уровней ожидаемой инфляции и разработок стратегии антиинфляционной полити­ки. Адаптивный компонент ожидаемой инфляции может быть рассчитан как сумма всех темпов инфляции прошлых лет, причем коэффициент при каждом следующем слагаемом, характеризующем удаление в прошлое, оказывается меньше, чем у предыдущего:

ке = 0,4л_/ + 0,2л_2 + 0,1л_5 + ... + а,

V. у "■ 1 ^

ожидаемая адаптивный рациональный

инфляция (инерционный) компонент

компонент

где л_/ - уровень инфляции прошлого года;

Л-2 - уровень инфляции двухгодичной давности;

К-з - уровень инфляции трехлетней давности и т.д. Уравнение ожидаемой инфляции является составной частью общей модели равновесия “совокупный спрос - совокупное предложение”:

м

р

1) У = я + (3
<< | >>

Еще по теме Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика:

  1. Позиции сторонников активной и пассивной экономической ПОЛИТИКИ
  2. Позиции сторонников активной и пассивной экономической ПОЛИТИКИ
  3. дебаты сторонников активной и пассивной экономической политики
  4. дебаты сторонников активной и пассивной экономической политики
  5. ПРОБЛЕМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМ ПОЛИТИКИ
  6. Раздел VI. ПРОБЛЕМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМ ПОЛИТИКИ
  7. Стабилизационная политика государства
  8. Стабилизационная политика
  9. 52 СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА
  10. Стабилизационная политика В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ
  11. Действенность стабилизационной политики
  12. 3.15. Стабилизационная политика государства
  13. Стабилизационная политика в открытой экономике
  14. 18.4. Стабилизационная денежно-кредитная политика
  15. Стабилизационная политика
  16. Шоки спроса и предложения. Стабилизационная политика
  17. Стабилизационная денежно-кредитная политика
  18. ЧАСТЬ IV. Стабилизационная политика государства
  19. Глава 11. Стабилизационная политика В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ