8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
Графическое изображение рынка денег и рынка облигаций представлено на рис. 8.5.
Рис. 8.5. Рынок денег (а) и рынок облигаций (б)
Равновесие рывка денег — ситуация, когда величина спроса на деньги в точности равна величине предложения денег, т.е. когда население желает хранить в виде кассовых остатков ровно столько денег, сколько их имеется в экономике.
Равновесие на рынке денег устанавливается только одновременно с равновесием на рынке облигаций: MS = Md только в том случае, если на рынке облигаций установилась такая процентная ставка, при которой ВS = Вd.
Ситуация в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки превышает равновесный, иллюстрируется графиками, показанными на рис. 8.6.
Рис. 8.6. Рынок денег (а) и рынок облигаций (6) для ситуации в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки превышает равновесный
Если на рынке облигаций установится ставка процента , превышающая равновесное значение , то на рынке облигаций возникнет избыточный спрос. Население будет пытаться удовлетворить этот избыточный спрос за счет денег, хранящихся в спекулятивных запасах.
Величина спроса на деньги уменьшится (DMd = –DВd), и на рынке денег возникнет избыточное предложение. При ограниченном предложении облигаций рост величины спроса на них приведет к увеличению рыночной цены облигаций и снижению их доходности. По мере роста цены и снижения доходности величина спроса на облигации будет снижаться, а величина спроса на деньги — расти. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока избыточный спрос на облигации, который давит на их цену в сторону понижения, не исчезнет. Одновременно с ним исчезнет и избыточное предложение денег. Выполнение этого условия означает, что процентная ставка достигла равновесного значения.Ситуация в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки ниже равновесного, показана на рис. 8.7.
Рис. 8.7. Рынок денег (а) и рынок облигаций (б) для ситуации в экономике, при которой фактический уровень процентной ставки ниже равновесного
Если на рынке облигаций установится ставка процента , которая ниже равновесного значения , то на рынке облигаций возникнет избыточное предложение. Население будет пытаться продать лишние облигации и пополнить свой спекулятивный запас денег. Величина спроса на деньги возрастет (DMd = –DВd), и на рынке денег возникнет избыточный спрос. Поскольку при избыточном предложении желающих продать облигации гораздо больше, чем желающих их купить, рыночная цена облигаций начнет падать, а их доходность — расти. По мере снижения цены и роста доходности величина спроса на облигации будет повышаться, а величина спроса на деньги — снижаться. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока избыточное предложение облигаций, которое давит на их цену в сторону увеличения, не исчезнет. Одновременно с ним исчезнет и избыточный спрос на деньги.
Выполнение этого условия означает, что процентная ставка достигла равновесного значения.Следовательно, равенство величины спроса на деньги величине предложения денег устанавливается посредством движения ставки процента (доходности облигаций) к своему равновесному уровню.
Задания
Задание 1. Эластичность спроса на деньги по совокупному доходу равна 2, а эластичность спроса на деньги по процентной ставке равна -5. За истекший год совокупный доход страны увеличился на 10%. Денежная масса осталась неизменной. Подсчитайте, чему стала равна процентная ставка, если ее прошлогоднее значение составляло 25% годовых, а рынок денег был и остался в равновесии.
Задание 2. По купонной облигации государственного займа номиналом в 100 руб. выплачивается 5% годовых. Заполните нижеприведенную таблицу недостающими данными:
Среднерыночная ставка процента | Рыночная цена облигации | Текущая доходность облигации |
2% |
|
|
8% |
|
|
| 125 руб. |
|
| 80 руб. |
|
|
| 12,5% |
|
| 2,5% |
Задание 3. В 1993 г. денежный агрегат М2 в России увеличился по сравнению с 1992 г. в 5,3 раза. Скорость обращения денег, рассчитанная как отношение номинального ВВП к среднегодовому значению М2, в 1992 г. составляла 5,6 оборота в год. а в 1993 г. — 7,9 оборота в год:
а) определите, во сколько раз должен был возрасти реальный ВВП в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в соответствии с уравнением обмена;
б) по данным Госкомстата, в действительности ВВП возрос в 1993 г. по сравнению с 1992 г. в 8,9 раза. Как объяснить расхождение результатов ваших расчетов и пункта а, если статистические ошибки отсутствовали?
Задание 4. В экономике коэффициент «наличность-депозиты» составляет 20%, норма обязательного резервирования вкладов установлена центральным банком на уровне 5% и сами коммерческие банки поддерживают среднюю норму избыточного резервирования в размере 15%.
Общая сумма вкладов до востребования, размещенных в банковской системе, составляет 1500 трлн руб. Средний коэффициент предпочтения ликвидности населением данной страны равен 0,6. Функция спекулятивного спроса на деньги имеет вид Mdc = 3000 – 30 000 • i. Номинальный ВВП данной страны составляет 2000 трлн руб., а уровень цен равен 2:а) определите равновесную процентную ставку в номинальном измерении;
б) несколько банковских банкротств подряд снизили доверие населения к банковской системе, в связи с чем коэффициент «наличность — депозиты» возрос до 30% при неизменной денежной базе. Какая процентная ставка теперь установится на денежном рынке?
Задание 5. Американские исследователи в области спроса на деньги обнаружили, что начиная с 1974 г. общепринятая функция спроса на денежный агрегат Ml стала давать значения спроса на деньги, устойчиво превышающие значения их предложения. Как вы думаете, почему такое могло произойти?
Еще по теме 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег:
- 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
- 6.4.3. Модели денежного рынка в условиях выпуска электронных денег
- Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
- Глава 2 ОСНОВНАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА ТОВАРОВ И УСЛУГ
- Глава 2 ОСНОВНАЯ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ РЫНКА ТОВАРОВ И УСЛУГ
- Глава 6. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала (модель /5—ЬМ)
- Формы торговли, использование денег и элементы рынка
- Макроэкономическое равновесие в модели совокупного спроса и совокупного предложения. Переход от краткосрочного к долгосрочному равновесию
- Общее макроэкономическое равновесие в классической модели
- 3.1. Классическая модель макроэкономического равновесия
- 2. 4. Общее макроэкономическое равновесие в классической и кейнсианской моделях.