<<
>>

Рынок ценных бумаг: структура, содержание, функции

Формирование и развитие фиктивного капитала

Образование фиктивного капитала связано с появлением ссуд­ного капитала. Однако он возникает не в результате денежной фор­мы кругооборота промышленного капитала, а как следствие приоб­ретения ценных бумаг, дающих право на получение определенного дохода (процента на капитал).

Первоначальной формой фиктивного капитала были облигации государственных займов в период домоно­полистического капитализма и «свободной конкуренции».

Трансформация капитализма в государственно-монополистичес­кий, сопровождавшаяся образованием и ростом акционерных об­ществ, способствовала появлению нового вида ценных бумаг — ак­ций. В дальнейшем, по мере развития капитализма, акционерные общества стали превращаться в сложные монополистические объе­динения (концерны, тресты, картели, консорциумы). Их функцио­нирование в условиях острой конкурентной борьбы и развития на­учно-технической революции обусловило привлечение не только акционерного, но и облигационного капитала.

Это, в свою очередь, вызвало выпуск и размещение частными компаниями и корпора­циями, помимо акций, облигаций, т.е. облигационных займов. По­этому структура фиктивного капитала складывается из трех основ­ных элементов: акций, облигаций частного сектора и государствен­ных облигаций.

В условиях государственно-монополистического капитализма частный сектор и государство все больше привлекают капитал пу­тем эмиссий акций и облигаций, увеличивая таким образом фик­тивный капитал, который существенно превышает действительный, реальный капитал, необходимый для капиталистического воспроиз­водства. В условиях спекулятивных сделок и массовой фетишиза­ции фиктивный капитал, представляющий собой ценные бумаги, приобретает самостоятельную динамику, не зависящую от реального капитала.

В то же время фиктивный капитал отражает объективные про­цессы дробления, перераспределения, объединения действующих реальных производительных капиталов.

Если на монополистиче­ской стадии капитализма фиктивный капитал концентрировался в основном на фондовой бирже, то в условиях государственно-моно­полистического капитализма значительная его доля стала обращать­ся вне биржи и концентрироваться в основном в банках и других кредитно-финансовых учреждениях. При этом в самой структуре фиктивного капитала резко вырос удельный вес государственных облигаций, что обусловлено, во-первых, кризисом государственных финансов (хронические дефициты бюджета и рост государственного долга) и, во-вторых, усилением вмешательства государства в эконо­мику. В странах Западной Европы и в Японии государственные займы в определенной степени отражают также развитие государст­венной собственности. В то же время разбухание фиктивного капи­тала за счет выпуска государственных займов для покрытия дефицита бюджета служит источником развертывания инфляционных процес­сов, обесценения денег и как следствие — валютных потрясений.

Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке при­водит к резкому отрыву его рыночной стоимости от балансовой, к еще более значительному разрыву между реальными материальны­ми ценностями и их относительно фиксированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

Дальнейшее увеличение объема фиктивного капитала служит важным стимулом расширения фетишизации производственных от­ношений современного капитализма. Источники получения доходов по различным элементам фиктивного капитала полностью замаски­рованы. В условиях часто меняющейся конъюнктуры фиктивный ка­питал — один из самых неустойчивых показателей капиталистиче­ской экономики. Особенно чувствительна реакция фиктивного капи­тала на колебания и изменения на рынке ссудных капиталов, движение и накопление денежного капитала, а также на потрясения в кредитно-финансовой системе. При этом особо негативное воздей­ствие на понижательные тенденции фиктивного капитала оказывает рост банковских ставок. Диспропорции между динамикой фиктивно­го капитала и реальным производительным капиталом сопровожда­ются обесценением фиктивного капитала, что как правило выража­ется в падении курсов ценных бумаг и биржевых крахах.

Таким образом, формирование и развитие фиктивного капитала — есть порождение ссудного капитала, рынка ссудных капиталов, осу­ществляющего регулирование и распределение всех потоков денеж­ного и фиктивного капиталов.

<< | >>
Источник: Жуков Е.Ф., Эриашвили Н.Д., Зеленкова Н.М.. Деньги. Кредит. Банки. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: — 783 с. 2011

Еще по теме Рынок ценных бумаг: структура, содержание, функции:

  1. 21.1. Рынок ценных бумаг: функции, структура
  2. 4. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ЕГО ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА
  3. 4. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ЕГО ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА
  4. 4. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ЕГО ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА
  5. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  6. Рынок ценных бумаг: функции и виды
  7. 82. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ВИДЫ
  8. Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды
  9. 79. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  10. 2.2. Функции, структура и участники рынка ценных бумаг
  11. 79. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  12. 5.1. Функция и структура рынка ценных бумаг
  13. Раздел 1. Рынок ценных бумаг: сущность, структура, организация
  14. ТЕМА 1. Сущность и функции рынков ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  15. 55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  16. Рынок ценных бумаг как рынок особого товара
  17. 1.5. Рынок ценных бумаг и валютный рынок.Фондовая биржа
  18. Рынок ценных бумаг как рынок капитала