<<
>>

Соотношение риска и доходности

Доходность и риск, как известно, являются взаимосвязанными категориями. Наиболее общими закономерностями, отражающими взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доход­ностью деятельности инвестора, являются следующие:

• более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

• при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

Оптимальность соотношения дохода и риска означает достижение максимума для комбинации «доходность — риск» или минимума для комбинации «риск — доходность». При этом должны одновременно выполняться два условия:

1) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обес­печить большей доходности при данном или меньшем уровне риска;

Риск

Рис. 11.1. Взаимосвязь риска и доходности

2) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обес­печить меньшего риска при данном или большем уровне доходности.

На рис. 11.1 показано, что при допущении принятия одного риска и одного источника дохода имеется лишь одно такое сочетание — точка Е.

Однако поскольку на практике инвестиционная деятельность свя­зана с множественными рисками и использованием различных ре­сурсных источников, количество оптимальных соотношений возрас­тает. В связи с этим для достижения равновесия между риском и до­ходом необходимо использовать пошаговый метод решения путем последовательных приближений. Осуществление инвестиционной деятельности предполагает не только принятие известного риска, но и обеспечение определенного дохода. Если предположить, что мини­мальному риску соответствует минимальный необходимый доход, то можно выделить несколько секторов, характеризующихся определен­ной комбинацией дохода и риска: А, В, С.

Сектор А, вложения в котором не обеспечивают минимального необходимого дохода, может рассматриваться как область недоста­точной доходности. Функционирование в секторе С связано с высо­кими рисками, снижающими возможность получения ожидаемых вы­соких доходов, поэтому сектор С может быть определен как область повышенного риска. Осуществление вложений в секторе В обеспе­чивает инвестору достижение дохода при допустимом риске, следо­вательно, сектор В является областью оптимальных значений соот­ношения доходности и риска.

Инвестиционная деятельность связана с различными видами рисков.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Соотношение риска и доходности:

  1. 10.5. Соотношение риска и доходности ценных бумаг
  2. § 6. Соотношение риска и доходности ценных бумаг
  3. Доходность и измерители риска по портфелю
  4. 10.9. СТАНДАРТНОЕ ОТКЛОНЕНИЕ ДОХОДНОСТИ КАК МЕРА РИСКА
  5. Математическое приложение 2: Расчет предельной доходности риска рыночного портфеля
  6. 8.5. ПОЧЕМУ ЦЕННЫЕ БУМАГИ С ОДИНАКОВЫМИ СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ МОГУТ ИМЕТЬ РАЗЛИЧНУЮ ДОХОДНОСТЬ 8.5.1. Влияние купонной доходности
  7. 8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
  8. 6.4. АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО РИСКА 6.4.1. Понятие риска на рынке товаров и его типы и факторы
  9. Качественная оценка аудиторского риска для отчетности в целом. Компоненты аудиторского риска
  10. 3.5. РАЗЛИЧИЕ МЕЖДУ АКЦИОНЕРНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ И ДОХОДНОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  11. 1.7.1. Понятие риска, виды риска
  12. Соотношение риск — выигрыш
  13. 3.5. Соотношение соглашений
  14. 7.3. Соотношение налогового и бухгалтерского учетов
  15. Соотношение трудовой и досуговой деятельности
  16. 12. СООТНОШЕНИЕ ОБУЧЕНИЯ И РАЗВИТИЯ