<<
>>

Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке

К факторам, способствующим активизации инвестирования, можно отнести снижение уровня инфляции и новые тенденции на рынке кредитного капитала. Согласно данным официальной статис­тики, инфляция снизилась с 84,4% в 1998 г.
до 36,5% в 1999 г. В 2000 г. инфляция составила 20,2%. Поскольку высокая инфляция, как уже отмечалось, блокирует инвестиционную активность по целому ряду направлений, снижение уровня инфляции является важным условием инвестиционного подъема.

Кроме того, инфляционные процессы воздействуют на динамику инвестирования через формирование процентных ставок кредитного рынка. Известно, что при принятии инвестиционных решений следует учитывать не номинальную, а реальную ставку процента, скорректи­рованную на фактор инфляции. С одной стороны, уровень реальной ставки процента определяет предпочтительность инвестиций в реаль­ные активы по сравнению, например, с вложением средств в финан­совые инструменты. С другой стороны, процентная ставка выступает как цена заемных средств для инвесторов; путем сопоставления реаль­ной ставки процента с нормой прибыли инвестор выясняет возмож­ности финансирования своей инвестиционной деятельности за счет банковского кредитования. В связи с этим сохранение низкого уровня инфляции, постдевальвационное насыщение рынков кредитными ре­сурсами, снижение реальных процентных ставок являются факторами, благоприятно воздействующими на динамику инвестиций.

Однако снижение ставки процента как фактор активизации ин­вестиций имеет свои объективные пределы. Так, смещение реальной процентной ставки в область отрицательных значений (индекс ин­фляции превышает уровень номинальной процентной ставки) сопря­жено с ростом кредитных рисков, потерей направляемого в произ­водство капитала. Поэтому важно определить оптимальный в данных условиях уровень процентной ставки.

Расчеты показывают, что верхняя граница допустимого коридора значений реальной процентной ставки не должна превышать 15% го­довых. В предшествующие годы динамика процентной ставки не спо­собствовала активизации инвестирования. Так, в 1997 г. реальная ставка процента составляла плюс 24%, в 1998 г. — минус 18%. В пос­леднее время уровень реальной процентной ставки находится в рамках допустимых, не угнетающих инвестиции значений, — плюс 4% в 2000 г.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке:

  1. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  2. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  3. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  4. СРОК ПОГАШЕНИЯ И НЕУСТОЙЧИВОСТЬ ДОХОДОВ ОТ ОБЛИГАЦИЙ: РИСК ИЗМЕНЕНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  5. Изменение процентных ставок (ставки рефинансирования) центрального банка
  6. Почему наблюдаются вялая динамика и асимметричность изменений рыночных процентных ставок по депозитам?
  7. 15.4. Виды номинальных процентных ставок
  8. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  9. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  10. 45. СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  11. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  12. Глава 6. КОЛЕБАНИЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  13. Наращение с учетом простых процентных ставок
  14. ВЫРАВНИВАНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  15. Различные виды номинальных процентных ставок
  16. Расчет различных процентных ставок
  17. 2.5. Эквивалентность процентных ставок различного типа