<<
>>

ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ, ИХ НЕОБХОДИМОСТЬ

Предынвестиционные исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта. Продолжительность дан­ной стадии жизненного цикла проекта зачастую невозможно опреде­лить достаточно точно.
В мировой практике выделяют следующие эта­пы (стадии) предынвестиционных исследований:

■ формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций {opportunity studies);

■ предпроектные, или подготовительные, исследования инве­стиционных возможностей (pre-feasibility studies);

■ технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);

я подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании {final evaluation).

Логика подобного деления на этапы проста. Сначала необхо­димо найти возможность улучшить показатели фирмы с помощью инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инве­стиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если бизнес-план пред­ставляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических и финансовых аспектов намечаемых инвестиций.

Наконец, если результат оценки благоприятен, наступает этап принятия решения о реализации проек­та и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение воз­можности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инве­стиционных концепций, предусматривает:

— выбор и предварительное обоснование замысла;

— инновационный, патентный и экологический анализ техни­ческого решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация про­изводства которого предусмотрена намечаемым проектом;

— проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

— предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

— предварительный отбор предприятия, способного реализо­вать проект;

— подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектные, или подготовительные, исследования инвести­ционных возможностей включают:

— предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

— оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на про­дукцию (услуги);

— подготовку предложений по организационно-правовой фор­ме реализации проекта и составу участников;

— оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупнен­ным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффек­тивности;

— подготовку исходно-разрешительной документации;

— подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО про­екта, в частности оценку эффективности проекта;

— утверждение результатов обоснования инвестиционных воз­можностей;

— подготовку контрактной документации на проектно-изыс­кательские работы;

— подготовку инвестиционного предложения для потенциаль­ного инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое обоснование проекта, или оценка по тех­нико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

— проведение полномасштабного маркетингового исследова­ния (анализ спроса и предложения, сегментации рынка, цены, эла­стичности спроса, основных конкурентов, маркетинговой стратегии, программы удержания продукции на рынке и т.п.);

— подготовку программы выпуска продукции;

— подготовку пояснительной записки, включающей данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей;

— подготовку исходно-разрешительной документации;

— разработку технических решений, в том числе генерального плана, технологических решений (анализ состояния технологии; состава оборудования, загрузка действующих производственных мощ­ностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубеж­ных технологий; расширение производства; производственный про­цесс; используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);

— градостроительные, архитектурно-планировочные и строи­тельные решения;

— инженерное обеспечение;

— проведение мероприятий по охране окружающей природной среды и гражданской обороне;

— описание организации строительства;

— подготовку данных о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

— описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

— подготовку сметно-финансовой документации, в том числе оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребно­сти в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источни­ки финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

— оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

— планирование сроков реализации проекта;

— оценку финансовой эффективности проекта;

— оценку экономической и (или) бюджетной эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

— формулирование условий прекращения реализации проекта.

Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологи­ческую и другие виды экспертиз.

Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инве­стировании.

После завершения разработки ТЭО участники инвестицион­ного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затра­тами и прибылями.

Чем выше качество ТЭО, тем легче работа по оценке проекта. К этому моменту со времени возникновения идеи проекта уже затра­чены определенные время и средства. Стоимость предынвестицион­ных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно вели­ка: от 0,7% — для крупных проектов до 5% — при небольших объемах инвестиций. Оценочное заключение покажет, насколько оправданны были эти предпроизводственные затраты.

Заключение по проекту выполняется национальными или меж­дународными финансовыми учреждениями. При подготовке оценоч­ного заключения внимание концентрируется на «здоровье» фирмы, которую предполагается финансировать, на доходах владельцев цен­ных бумаг, а также на защите ее кредиторов. Методы, применяемые для оценки проекта в соответствии с этими критериями, касаются анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, орга­низационных, финансовых и, возможно, экономических аспектов. Дан­ные такой оценки входят в общее оценочное заключение.

Оценочные заключения, как правило, составляются не только по конкретному проекту, но и по связанным с ним отраслям промыш­ленности и экономике в целом. Например, если оценивается автомо­билестроительное предприятие, то в заключении учитываются и вопро­сы взаимоотношения предприятия с отраслями — поставщиками сырья и оборудования, транспортным сектором, наличием шоссейных дорог и возможностями энергоснабжения. Для крупномасштабных проектов при составлении оценочного заключения могут потребоваться провер­ка собранных данных и анализ всех факторов проекта, обусловленных его деловой средой, месторасположением и рынками, а также наличи­ем ресурсов.

Необходима проработка всех вопросов по осуществлению инве­стиционного проекта, так как это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реали­зации, независимо от того, насколько успешно будут предпринимать­ся все последующие действия.

3.1.

<< | >>
Источник: Под редакцией М.В. Чиненова. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов и [др.]; под ред. М.В. Чиненова. - М.: КНОРУС, - 248 с. 2007

Еще по теме ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ, ИХ НЕОБХОДИМОСТЬ:

  1. Предынвестиционные исследования
  2. 12. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ИССЛЕДОВАНИЯ В ПСИХОЛОГИИ. ЭТАПЫ ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
  3. 5.2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВПРОВЕДЕНИЯ ОПИСАТЕЛЬНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ.КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ МЕТОДЫ ИССЛЕДОВАНИЙ
  4. Глущенко В.В., Глущенко И.И.. Исследование систем управления: социологические, экономические, прогнозные, плановые, экспериментальные исследования: Учеб. Пособие для вузов. - г. Железнодорожный, Моск. обл.: ООО НПЦ «Крылья», - 416 с., 2004
  5. 1.4. ПОНЯТИЕ МАРКЕТИНГОВОГО ИССЛЕДОВАНИЯ.КЛАССИФИКАЦИЯ МАРКЕТИНГОВЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ ПО ОБЛАСТИ ПРИМЕНЕНИЯ
  6. 1.3. ПЛАН И ЗАДАЧИ МАРКЕТИНГОВОГО ИССЛЕДОВАНИЯ 1.3.1. Разработка плана маркетингового исследования
  7. Необходимость получения информации
  8. Необходимость двойного управления
  9. 2. Деньги: их необходимость и происхождение
  10. в. ОЦЕНКА НЕОБХОДИМОГО КАПИТАЛА
  11. Необходимое предуведомление
  12. 14. Деньги: их необходимость и происхождение
  13. 14.1.4. Необходимые документы
  14. Необходимость кредита
  15. Необходимость перспективы
  16. НЕОБХОДИМОСТЬ НОРМАЛИЗАЦИИ ПРИБЫЛИ
  17. 3.1.Источники необходимой информации