>>

Предисловие

Учебное пособие подготовлено в соответствии с учебными про­граммами по курсу «Инвестиции», составленными на основе госу­дарственного образовательного стандарта, и дает необходимые базо­вые знания по данной дисциплине.

Отличительной особенностью книги является комплексный под­ход к изложению инвестиций, учитывающий современные достиже­ния финансовой науки. В реальных условиях российской экономики, кардинально изменившихся с переходом к рынку, инвестиции не могут рассматриваться как прежде только в качестве капитальных вло­жений. Однако и рыночный инструментарий анализа инвестиций, ес­тественный для развитого рыночного хозяйства, вследствие сущест­венной специфики становления рыночных отношений в России (в том числе и в инвестиционной сфере) не может с достаточной пол­нотой и эффективностью использоваться для изучения инвестиций и механизмов их реализации.

Между тем в учебной литературе по данному курсу доминируют работы, в которых рассматриваются либо инвестиции, осуществляе­мые в форме капитальных вложений, либо (как правило, в переводных учебниках и отечественных работах, копирующих западные методы) инвестиции в ценные бумаги.

Очевидно, что рамки одностороннего подхода не отражают действительную картину инвестиционного про­цесса в переходной российской экономике.

Комплексный подход к изучению инвестиций предполагает ос­мысление положений, выработанных в этой области современной фи­нансовой теорией, выявление возможностей их применения в кон­кретных экономических условиях России, обобщение отечественной инвестиционной практики. Немаловажную роль играет учет расши­ряющегося с развитием рыночных отношений многообразия форм инвестиций, включающих вложения как в реальные, так и в финан­совые активы.

Еще одним аспектом комплексного подхода является анализ ин­вестиций на различных уровнях экономической системы на основе макро- и микроэкономической теории инвестиций.

На макроэконо­мическом уровне инвестиции рассматриваются с позиций всего хо­зяйства в целом (инвестиционный процесс, инвестиционные рынки, модели инвестирования, финансовый потенциал инвестиционной де­ятельности, государственная инвестиционная политика), на микро­экономическом уровне — с точки зрения хозяйствующего субъекта (источники финансирования фирмы, определение стоимости инвес­тиционных ресурсов фирмы, оценка рисков, оценка эффективности инвестиционных проектов, процесс принятия инвестиционных ре­шений, формирование инвестиционного портфеля).

Необходимость системного изложения вопросов теории и прак­тики инвестиционной деятельности определяет структуру пособия.

В разделе I рассматриваются основные характеристики инвести­ций и инвестиционного процесса в рыночной экономике. Здесь да­ется понятие об экономической сущности и формах инвестиций, ин­вестиционном рынке, механизме его действия, инфраструктуре ин­вестиционного процесса, финансовом обеспечении инвестиций и различных способах мобилизации инвестиционного капитала в ры­ночной экономике.

В разделе II на основе определения сущностных характеристик рыночного механизма инвестирования выявляется специфика реали­зации инвестиционного процесса в российских условиях. Рассматри­ваются факторы, обусловившие инвестиционный кризис 90-х годов, новые тенденции в инвестиционной сфере, состояние финансового потенциала инвестиционной деятельности в реальном секторе эко­номики. Излагаются особенности становления рыночной модели ин­вестирования и институтов инвестиционной инфраструктуры, ана­лизируется роль фондового и кредитного рынков в инвестиционном процессе и обосновывается необходимость повышения эффективнос­ти финансового посредничества в российской экономике.

С учетом доминирования банков в структуре российской финан­сово-кредитной системы особую роль приобретает активизация учас­тия банков в инвестиционном процессе. Этой проблеме посвящен раздел III. В нем нашли отражение теоретические и практические ас­пекты инвестиционной деятельности банков.

Описаны особенности формирования российской банковской системы, определившие ее инвестиционный потенциал, основные направления инвестицион­ной деятельности российских банков и стратегические проблемы раз­вития банковского инвестирования производства. Важное место уде­лено анализу зарубежного опыта инвестиционной деятельности бан­ков, в том числе инвестиционных банков и банков развития.

Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестицион­ных ресурсов становится выбор сфер наиболее выгодного приложения

капитала на основе детального изучения особенностей осуществления конкретных инвестиционных проектов. В связи с этим возрастает не­обходимость усвоения общепринятых в мире методических подходов к оценке инвестиций, что определяет содержание раздела IV. Здесь дается представление о способах определения стоимости инвестици­онных ресурсов, оценки рисков и других важнейших элементах со­временного научного инструментария оценки эффективности инвес­тиционной деятельности, разработанного известными представите­лями современной финансовой теории (Г. Маркович, М. Миллер, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.), с учетом его адаптации к условиям российской экономики. Рассмотрены сущность инвестиционного проектирования и принципы его финансового обоснования, роль раз­работки бизнес-плана в принятии инвестиционного решения, осо­бенности оценки реальных и финансовых инвестиций. Особая глава посвящена порядку формирования и оценки инвестиционного порт­феля.

Раздел V содержит общую характеристику роли государства в ин­вестиционной сфере. Изложены принципы, границы и формы госу­дарственного участия в инвестиционной деятельности. Рассмотрены основные пути активизации государственной инвестиционной поли­тики в России на основе поддержки приоритетных направлений эко­номического развития и стимулирования инвестиций в реальный сек­тор экономики. Охарактеризована инвестиционная политика госу­дарства в макроэкономическом и региональном аспектах.

Для облегчения усвоения материала текст пособия подробно структурирован. В конце каждой главы приводятся основные выводы, перечень используемых терминов, вопросы и контрольные задания. Учебное пособие снабжено кратким тематическим глоссарием. В Приложениях приведены основные законодательные акты, регла­ментирующие инвестиционную деятельность в Российской Феде­рации.

| >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Предисловие:

  1. ПРЕДИСЛОВИЕ
  2. ПРЕДИСЛОВИЕ
  3. ПРЕДИСЛОВИЕ
  4. Предисловие
  5. ПРЕДИСЛОВИЕ
  6. Предисловие
  7. Предисловие
  8. Предисловие
  9. ПРЕДИСЛОВИЕ
  10. ПРЕДИСЛОВИЕ
  11. ПРЕДИСЛОВИЕ
  12. ПРЕДИСЛОВИЕ
  13. ПРЕДИСЛОВИЕ
  14. ПРЕДИСЛОВИЕ
  15. ПРЕДИСЛОВИЕ
  16. ПРЕДИСЛОВИЕ
  17. ПРЕДИСЛОВИЕ
  18. ПРЕДИСЛОВИЕ