<<
>>

Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка

Воздействие на инвестиционную активность банков. Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными прио­ритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование бан­ковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функ­ций банков в экономике.
Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уро­вень предложения кредитных ресурсов по доступным для производ­ственной сферы процентным ставкам. Однако для того чтобы бан­ковская система могла обеспечить приток инвестиций в развитие про­изводства, необходимо создание соответствующих макроэкономичес­ких условий.

Важное значение в повышении инвестиционной активности бан­ковской системы имеет создание системы стимулирования и страхо­вания инвестиций. Одним из условий предоставления банками дол­госрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредит­ных и инвестиционных рисках производственной сферы является на­личие государственных гарантий.

К числу мер, способствующих возрастанию производственных Инвестиций коммерческих банков, можно также отнести снижение нормативов резервных отчислений и льготное налогообложение. Из­вестно, что в настоящее время резервная политика Банка России пре­дусматривает усреднение нормативов обязательных резервных отчис­лений. Между тем в интересах экономики следовало бы установить механизм, дифференцирующий величину резервных отчислений от привлеченных средств в зависимости от направления использова­ния активов банка. При этом меньшее значение должно соответст­вовать использованию средств для производственного инвестирова­ния, большее — применяться при вложении средств в валютные ак­тивы.

Это способствовало бы более эффективному регулированию структуры денежной массы путем сокращения возможностей направ­ления средств на рынки, характеризующиеся высоким инфляцион­ным эффектом, вытеснению иностранной валюты из денежного об­ращения, стимулированию финансирования реальных проектов путем переориентации денежной массы со спекулятивных операций в производство.

Среди возможностей использования льготного налогообложения для стимулирования инвестиционной активности коммерческих бан­ков могут быть рассмотрены такие методы, как снижение налого­облагаемой базы на сумму инвестиционных активов, применение льготного налогообложения прибыли банков при условии выдачи долгосрочных кредитов по низким процентным ставкам, предостав­ление льгот по налогу на прибыль, возмещающее потери банков от выделения инвестиционных кредитных ресурсов.

Оптимальным подходом к решению проблемы повышения эко­номической заинтересованности банков в осуществлении инвести­ционной деятельности с помощью льготного налогообложения явля­ется тот, который предполагает, с одной стороны, невысокие потери

для бюджета, а с другой — стимулирует коммерческие банки направ­лять ресурсы в производственный сектор, а не в иные сферы деятель­ности, по доступным для производства процентным ставкам. Такой подход может достигаться путем компенсации потерь банков от вы­деления низкодоходных для них кредитов за счет предоставления на­логовых льгот. При этом данные стимулирующие меры могут осу­ществляться как на федеральном, так и на региональном уровне — в виде предоставления льгот по ставкам налогов, зачисляемых в реги­ональные или местные бюджеты в пределах полномочий соответст­вующих органов.

Возможности повышения инвестиционной активности коммер­ческих банков во многом обусловлены состоянием их ресурсной базы. Кризисные события 1997-1998 гг. существенно подорвали устойчи­вость российской банковской системы и вызвали обострение проблем формирования ее ресурсов. В данной ситуации резко возросла необ­ходимость создания условий, позволяющих обеспечить устойчивость банковского сектора и в то же время привлечение сбережений ши­роких слоев частных вкладчиков.

Одним из таких условий выступает организация системы защиты частных вкладов, введение которой способствует укреплению доверия населения к государству и банковскому сектору.

Создание системы гарантирования депозитов. Мировой опыт по­казывает, что введение системы гарантирования депозитов является необходимой составляющей комплекса мер, направленных на мас­штабную мобилизацию сбережений населения.

Создание системы гарантирования депозитов является фактором существенного потенциального увеличения ликвидности как отдель­ных кредитных институтов, так и в целом кредитной системы, на­дежным средством против внезапного массированного оттока вкладов из банков. Отток частных вкладов, являющихся нередко значительной частью банковских ресурсов, может привести к банкротству даже ус­тойчивых банков, не говоря о кредитных организациях, которые ис­пытывают серьезные финансовые затруднения при неблагоприятной экономической ситуации.

Одна из первых систем страхования вкладов была создана в США в 1933—1934 гг. как результат поиска дополнительных стабилизаторов рыночного хозяйства и усиления его социальной ориентации в усло­виях преодоления глобального экономического кризиса. В последние десятилетия утверждение системы социально ориентированного ры­ночного хозяйства, а также стремление найти адекватное решение проблемы страхования постоянно растущих в условиях глобализации экономических отношений банковских рисков привели к возникно­вению систем гарантирования частных вкладов во многих странах Ев­ропы и Америки. В настоящее время системы страхования депозитов существуют во всех странах ОЭСР, а также в ряде развивающихся стран (Аргентине, Колумбии и др.).

Организационная структура и функции институтов системы стра­хования депозитов в этих странах характеризуются существенными от­личиями. В Великобритании, Канаде и США данные институты пред­ставлены государственными независимыми корпорациями, во Фран­ции, Швейцарии — частными банковскими союзами. В Австрии, Ве­ликобритании и Нидерландах практикуется выплата частных вкладов в случае банкротства кредитной организации, в Германии — выплата вкладов и санация кредитных институтов, в Канаде — выплата вкладов, управление имуществом банка, кредитование и выдача гарантий.

Ресурсы институтов системы гарантирования депозитов форми­руются за счет взносов кредитных организаций, кредитов националь­ных банков и международных финансовых организаций. Взносы кре­дитных организаций, как правило, включают вступительный и регу­лярные взносы. При этом величина последних определяется в зави­симости от объемов привлеченных средств и колеблется обычно в пределах 0,03—0,3% от суммы обязательств.

Следует отметить, что в России уже существует определенный задел по гарантированию вкладов. Доминирующая доля частных де­позитов (в настоящее время около 85% от совокупного объема вкла­дов банковской системы) приходится на Сберегательный банк РФ. В соответствии со ст. 36 Федерального закона «О банках и банковской деятельности» на Сбербанк распространяются государственные га­рантии по вкладам. Поэтому речь идет в основном об оставшихся 14—15% суммы частных вкладов, приходящихся на другие коммер­ческие банки. Вместе с тем следует более четко определить гарантии государства по вкладам в Сбербанке РФ путем принятия нового за­кона или дополнения к уже существующим.

В законопроекте «О гарантировании вкладов граждан в банках» предусматриваются обязательный порядок внесения вступительного (0,5% от собственных средств банка) и календарных взносов (до 1% от средней хронологической ежедневных балансовых остатков вкла­дов за календарный год) для банков, осуществляющих привлечение средств физических лиц во вклады; частичное покрытие вкладов на основе прогрессивной шкалы. Однако, учитывая различную степень устойчивости коммерческих банков, при определении величины ре­гулярных взносов целесообразно было бы исходить из принципа ус­тановления взаимосвязи между данной величиной и показателями финансового состояния банка.

В этом плане может быть использован опыт Финляндии, где ре­гулярные взносы состоят из фиксированной части (0,05%) от размера застрахованных вкладов и части, которая зависит от показателя до­статочности капитала: чем ниже капитальная позиция банка, тем выше вторая часть взноса (верхний предел составляет 0,25%). Данный подход стимулирует кредитные организации к увеличению собствен­ных средств и уменьшению рисков, что является весьма актуальным в российских условиях.

Эффективность функционирования системы гарантирования де­позитов зависит от многих факторов, одним из которых является тес­ная координация работы институтов по страхованию вкладов со спе­циализированными институтами надзора, реструктуризации банков­ской системы, внешнего и внутреннего аудита. Такая координация позволяет поддерживать стабильность кредитной системы и отдель­ных кредитных организаций путем мониторинга состояния и управ­ления всеми стадиями развития банка.

Создание в России системы гарантирования вкладов при осущест­влении мер по реструктуризации банковской системы и повышению качества надзора, способствуя динамичному развитию банковского сектора, расширению его ресурсной базы, означает одновременно расширение потенциальных возможностей роста инвестиционной ак­тивности кредитных институтов. Введение системы, обеспечивающей предоставление твердых гарантий от возможных рисков, позволило бы шире вовлечь в инвестиционный процесс средства населения.

Активное содействие государства формированию механизмов трансформации сбережений в производственные инвестиции должно осуществляться по ряду направлений, предполагающих как повыше­ние привлекательности размещения сбережений в функционирующие финансово-кредитные институты, так и развитие новых институтов. Это требует активных мер государственной политики по формирова­нию инфраструктуры финансового рынка, развитию сети небанков­ских финансово-кредитных институтов, способных мобилизовать дол­госрочные финансовые ресурсы (системы негосударственного пенси­онного обеспечения, страховых компаний, паевых инвестиционных фондов, ипотечных институтов и т.д.), повышение эффективности бан­ковской системы по аккумуляции сбережений и инвестированию.

Таким образом, государственная политика должна быть направ­лена, с одной стороны, на создание равных условий для вложений в различные секторы экономики, обеспечение государственной под-

гг держки и гарантий частных инвестиций, а с другой стороны, на по­вышение доверия частных инвесторов к обязательствам государства, институтам фондового рынка, банковским структурам. Для предло­жения конкурентоспособных реальных ставок по банковским депо­зитам должны не только укрепляться надежность и стабильность фи­нансовых институтов, повышаться стандарты их экономической ра­боты, но и снизиться риски в экономике, появиться новые инвести­ционные проекты, возрасти экономическая отдача от инвестиций.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка:

  1. Инфраструктура рынка, ее формирование и функционирование
  2. Формирование финансовых ресурсов для социально-бытовой инфраструктуры
  3. 4.3 СТРУКТУРА И ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА
  4. 4.1.3. Формирование информационно- технологической инфраструктуры организации
  5. 5. 2. Рынок ссудных капиталов. Формирование и развитие финансового рынка
  6. Кейс . Формирование инфраструктуры венчурного предпринимательства
  7. Инфраструктура рынка
  8. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА. РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА В ФОРМИРОВАНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  9. 46. ДЕПОЗИТАРНО-КЛИРИНГОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. 46. ДЕПОЗИТАРНО-КЛИРИНГОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. 46. ДЕПОЗИТАРНО-КЛИРИНГОВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ