<<
>>

Экономическая оценка инвестиций

Результаты инвестиционной деятельности в существенной мере зависят от обоснованности инвестиционных решений, учета в про­цессе их принятия многообразных факторов, основными из которых являются:

• ограниченность инвестиционных ресурсов,

• многообразие видов инвестиций и вариантов инвестиционных решений,

• различия в стоимости инвестиционных объектов,

• различия инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестиций,

• риски, связанные с принятием инвестиционного решения,

• изменение внутренних и внешних условий деятельности.

Учет этих и других факторов в ходе обоснования и выбора воз­можных вариантов вложения средств предполагает осуществление инвестиционного анализа на основе специальных методов оценки ин­вестиций. Ряд аспектов инвестиционного анализа получил глубокую и всестороннюю разработку в исследованиях известных зарубежных экономистов, в частности лауреатов Нобелевской премии Г. Марко­вича, У. Шарпа и др. В начале 50-х годов Г. Марковицем были раз­работаны методологические принципы управления портфелем фи­нансовых инструментов. Дальнейшее развитие научный инструмен­тарий портфельной теории получил в работах У.

Шарпа, предложив­шего технику эффективного управления крупными финансовыми портфелями. В 60-е годы У. Шарпом, Дж. Линтнером и Дж. Мосси- ным была предложена модель цены капитальных активов, отражаю­щая связь систематического риска и доходности. Большое значение для развития современной теории финансов имели работы Ф. Мо­дильяни и М. Миллера по анализу структуры капитала и стоимости источников финансирования инвестиций.

Условия российской экономики, характеризующиеся неразви­тостью фондового рынка, ограниченным спектром его инструментов, отсутствием надежных индикаторов его динамики, не позволяют пока с достаточной полнотой и эффективностью использовать зарубежный опыт оценки инвестиций. Это определяет необходимость изучения возможностей использования западного инструментария инвестици­онного анализа и его адаптации к российским условиям.

<< | >>
Источник: Игонина Л.Л.. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. ВА Слепова. — М.: Экономистъ, — 478 с. 2005

Еще по теме Экономическая оценка инвестиций:

  1. 10.2. Оценка экономической эффективности инвестиций
  2. Раздел IV. Экономическая оценка инвестиций
  3. Оценка эффективности производственных инвестиций. Принципы оценки
  4. Оценка эффективности производственных инвестиций Принципы оценки
  5. 3.3. Оценка эффективности инвестиций
  6. 9.3. Простейшие методы оценки инвестиций
  7. Простейшие методы оценки инвестиций
  8. Признание и оценка финансовых инвестиций
  9. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
  10. 9.1. Классификация методов оценки приемлемости инвестиций
  11. Место инвестиций в экономической структуре