ПРИЛОЖЕНИЕ 2. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
1. По виду операции. Например, существует мировой рынок конверсионных операций (в нем можно выделить сегменты конверсионных операций типа евро/доллар или доллар/иена), а также мировой рынок кредитно-депозитных операций.
2. По территориальному признаку. Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, азиатский. В них выделяют крупные международные валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д.; в Северной Америке — Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур. Гонконг. Можно говорить о существовании национальных валютных рынков (например, внутренний валютный рынок РФ), для которых свойственны те или иные валютные ограничения на покупку, продажу, кредитование и проведение расчетов в иностранной валюте.
3. По смешанному признаку, такому как пересечение территориальных рынков и рынков по видам операции. Например, правомерно говорить о существовании европейского рынка долларовых депозитов или азиатского рынка конверсионных операций евро/японская пена.
Основными участниками валютного рынка являются:
I. Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться прямые валютные интервенции, а также осуществляться косвенное влияние — через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
2. Коммерческие байки. Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка п осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции.
В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В итоге международный валютообменный рынок (Forex) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Объем одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долл. США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долл. Кроме того, приходится нести затраты до 6 тыс. долл. в месяц на межбанковский информационно- торговый терминал. Из-за этих условий на Forex не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определенный процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Forex). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Forex попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные. которые существенно ниже стоимости прямых операций на Forex. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастет.3. Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортеров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортеров — ее предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
4. Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача — диверсифицированное управления портфелем активов, что достигается размещением средств в ценные бумаги правительств п корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (Juncls). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
5. Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществлен не обмена валют для юридических дни и формирование рыночного ватютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
6. Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавил иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. 'За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки также могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит п не несут соответствующие риски.
7. Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме мог\т формировать существенный дополнительный спрос или предюжение: оплата зарубежного туризма: денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров: покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.
Наиболее представительным сегментом валютного рынка является рынок Forex. Название валютного рынка Forex произошло от сокращения английской фразы FOReign EXchange. что переводится как «обмен валюты». И действительно, основная задача рынка Forex — обмен свободно конвертируемой валюты между участниками системы.
Рынок Forex возник 8 января 1986 г..
когда на заседании министров стран — членов МВФ был принят ряд поправок к уставу МВФ. Проходила эта знаменательная встреча в Кингстоне. Ямайка. Новая система отменила послевоенную Бреттон-Вудс кую систему и ввела свободно плавающие курсы валют как единственный способ их обмена. Фактически была отменена привязка курса валюты к золотому эквиваленту. Именно это событие и породило термин «свободно конвертируемая валюта». Переход на плавающий курс привел к трем важным результатам:• импортеры, экспортеры н обслуживающие их банковские структуры были вынуждены стать регулярными участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов валют могут сказаться на финансовых результатах их работы как с положительной, так и с отр и цател ьной с то рон ы:
• центральные банки обрели возможность оказывать воздействие на курсы национальных валют, тем самым влияя на экономическую ситу ацию в стране;
• курсы наиболее ликвидных национальных валют формируются на основе поиска рынком точки равновесия между текущим спросом и имеющимся предложением, а каждое изменение спроса и предложения на рынке вызывает смещение курса в ту или иную сторону. Рынок относится к высококонкурентным финансовым структурам.
Участниками рынка Forex являются центральные банки, крупные коммерческие банки, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании и транснациональные корпорации. Объем одного контракта с реальной поставкой обычно составляет 5 млн долл. США или их эквивалент. В настоящее время ежедневный объем торгов составляет порядка нескольких триллионов долларов, что обеспечивает его огромную ликвидность. Рынок Forex привлекателен прежде всего как инструмент для получения прибыли, что связано с его особенностями.
Выход на рынок Forex напрямую для мелкого частного инвестора практически невозможен н экономически нецелесообразен. Частные трейдеры получают доступ на Forex через посредников — брокерские компании и дилинговые центры.
Торговля «только на свои» возможна при наличии достаточно крупного депозита. Разные компании предоставляют доступ к торгам на разных условиях, но в среднем минимальный размер плеча при депозите 1000 долл. — 1:5.
Особенности рынка обусловливают его преимущества и недостатки (табл. 2).
Таблица 2 Преимущества и недостатки рынка Forex
|
Следует отметить, что стратегии, использующие технический анализ, на Forex работают так же. как и на других финансовых рынках.
Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 2. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК:
- 1.5. Рынок ценных бумаг и валютный рынок.Фондовая биржа
- Валютный рынок: основные понятия. Системы гибких и фиксированных валютных курсов
- Двойной валютный рынок
- Валютный рынок
- Приложение 1: Модель «фундаментального» валютного кризиса Флуда Гарбера
- 59. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- 59. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- 59. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- Валютный рынок Форекс
- Глава 8. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- Глава 8. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- 54. Внутренний валютный рынок РФ. Счета резидентов и нерезидентов
- 2. ЧТО ЗА ВАЖНАЯ ПТИЦА - ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- Глава 16. МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
- 10.3. Валютная политика. Валютное регулирование и валютный контроль. Валютные операции
- 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
- 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА