Понятие государственного долга. Состав внутреннего и внешнего государственного долга
Государственный долг РФ представляет собой долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственный долг полностью обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.
Государственный долг РФ делится на внутренний и внешний.
В соответствии с Бюджетным кодексом внутренний долг представляет собой обязательства, возникающие в валюте РФ, а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).
Внешний долг — это обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).В объем государственного внутреннего долга РФ включаются [1]:
♦ номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в валюте РФ;
♦ объем основного долга по полученным кредитам в валюте РФ;
♦ объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Россией;
♦ объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте РФ;
♦ объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств, выраженных в валюте РФ.
В объем государственного внешнего долга включаются:
♦ номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;
♦ объем основного долга по полученным кредитам в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;
♦ объем обязательств по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.
Долговые обязательства РФ могут существовать в виде следующих обязательств [1]:
а) кредиты, привлеченные от имени РФ как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;
б) государственные ценные бумаги, выпущенные от имени РФ;
в) бюджетные кредиты, привлеченные в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы РФ;
г) государственные гарантии РФ;
д) иные долговые обязательства, ранее отнесенные в соответствии с законодательством РФ на государственный долг РФ.
Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (менее
одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до тридцати лет включительно).
В объем государственного долга субъекта РФ включаются:
♦ номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам субъекта РФ;
♦ объем основного долга по кредитам, полученным субъектом РФ;
♦ объем основного долга по бюджетным кредитам, привлеченным в бюджет субъекта РФ от других бюджетов бюджетной системы РФ;
♦ объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным субъектом РФ;
♦ объем иных непогашенных долговых обязательств субъекта РФ. Долговые обязательства субъекта РФ могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до тридцати лет включительно). При этом обязательства могут быть выражены как в валюте РФ, так и в иностранной валюте.
Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в виде обязательств по [1]:
а) ценным бумагам муниципального образования (муниципальным ценным бумагам);
б) бюджетным кредитам, привлеченным в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы РФ;
в) кредитам, полученным муниципальным образованием от кредитных организаций;
г) гарантиям муниципального образования (муниципальным гарантиям).
В объем муниципального долга включаются [1]:
♦ номинальная сумма долга по муниципальным ценным бумагам;
♦ объем основного долга по бюджетным кредитам, привлеченным в местный бюджет;
♦ объем основного долга по кредитам, полученным муниципальным образованием;
♦ объем обязательств по муниципальным гарантиям;
♦ объем иных непогашенных долговых обязательств муниципального образования.
Долговые обязательства муниципального образования могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного
года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до десяти лет включительно).
Проанализируем состав и изменение внешнего долга РФ на
01.09.2010 г. и 01.09.2011 г. по данным официального сайта Министерства финансов РФ (табл. 6.3).
Таблица 6.3. Изменение внешнего долга РФ в 2010-2011 гг.
|
По результатам проведенной оценки можно сделать вывод, что наибольший удельный вес в структуре внешнего долга РФ занимают еврооблигационные займы: 74,59 и 80,86% на 01.09.2010 г.
и 01.09.2011 г. соответственно.Несмотря на повышение доли (удельного веса), наблюдается снижение темпов роста данной статьи обязательств государства на 3,77% (100% — темп роста 96,23%).
Увеличивается задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте на 15,34%, но в структуре внешнего долга РФ данный вид обязательств занимает незначительный удельный вес: 2,02% на
01.09.2010 г. и 2,63% на 01.09.2011 г.
Остальные виды внешней задолженности РФ в анализируемом периоде 2010-2011 гг. сокращаются, что также привело к сокращению их удельного веса по сравнению с выросшими еврооблигационными займами и задолженностью по гарантиям РФ.
В целом, следует отметить сокращение стоимости государственного внешнего долга РФ за период с 1 сентября 2010 до 1 сентября 2011 г. на 11,22% (с 41 540,7 млн долл. США до 36 880,6 млн долл.).
Остановимся на внешних еврооблигационных займах, состав которых представлен в табл. 6.4.
Структура еврооблигационных займов РФ отражена на рис. 6.2.
Таблица 6.4. Состав еврооблигационных займов РФ
|
По данным рис. 6.2, наибольший удельный вес на 1 сентября 2011 г. занимают долгосрочные займы 2018, 2020 и 2030 гг.: 11,62; 11,74 и 61,55% соответственно.
63 | 61,55 | : | ■ заем 2030 года ? заем 2028 года ? заем 2020 года ? заем 2018 года ■ заем 2015 года | ||||
8,07 | 8,38 | ||||||
11,30 | 11,74 | ||||||
11,19 | 11,62 | colspan=2 bgcolor=white>||||||
6,45 | 6,71 | ||||||
на 01.09.2010 |
на 01.09.2011 |
Рис. 6.2. Структура еврооблигационных займов РФ |
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% |
Условия эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов РФ утверждены Приказом Министерства финансов РФ от 15.04.2010 г. № 31н. Обязательства по этим займам выражены в долларах США или в евро. Данные облигации являются государственными именными ценными бумагами, выпускаются в документарной форме и подлежат централизованному хранению.
Эмиссия облигаций осуществляется в форме отдельных выпусков Министерством финансов РФ. Каждый выпуск имеет государственный регистрационный номер.
Облигации предоставляют их владельцам право на получение основной суммы долга (номинальной стоимости), а также дохода в виде процентов, начисляемых на остающуюся непогашенной часть основной суммы долга.
Номинальная стоимость одной облигации, обязательства по которой выражены в долларах США, составляет 100 тыс. долл. США. Номинальная стоимость одной облигации, обязательства по которой
выражены в евро, составляет 50 тыс. евро. Размещение облигаций осуществляется в форме открытой или закрытой подписки.
Минимальный срок обращения облигаций — один год, максимальный — двадцать лет.
Эмитент (Министерство финансов РФ) принимает решение об эмиссии каждого отдельного выпуска облигаций в форме приказа и содержит условия выпуска в соответствии со ст. 11 Федерального закона от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».
Доход по облигациям в виде процента, начисляемого на остающуюся непогашенной часть основной суммы долга, устанавливается эмитентом в Решении о выпуске и может быть:
♦ фиксированным (процентная ставка купонного дохода зафиксирована для каждого купонного периода, но не совпадает);
♦ постоянным (процентная ставка купонного дохода зафиксирована для всех купонных периодов и совпадает).
Проценты по облигациям начисляются с даты размещения облигаций (включительно) до даты первой выплаты купонного дохода (не включая данную дату) и в дальнейшем, до погашения облигаций, с даты каждой выплаты купонного дохода (включительно) до даты следующей выплаты купонного дохода (не включая данную дату). Государственные займы классифицируют по ряду признаков:
а) по субъектам заемных отношений:
^ займы, размещаемые центральными органами управления;
^ займы, размещаемые территориальными органами управления;
б) по месту размещения:
^ внутренние (размещаются в валюте РФ);
^ внешние (размещаются в валюте другого государства);
в) по обращению на рынке:
^ рыночные (свободно продаются и покупаются, имеют обращение на рынке);
^ нерыночные (не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг; обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых они и отвечают);
г) в зависимости от срока привлечения средств:
^ краткосрочные (со сроком погашения до одного года);
^ среднесрочные (от одного года до пяти лет);
^ долгосрочные (свыше пяти лет).
Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях используются векселя. Привлечение средств на более длительный период, как правило, осуществляется с помощью выпуска облигаций;
д) по обеспеченности долговых обязательств:
^ закладные (это облигации, которые обеспечиваются конкретным залогом, например, определенным имуществом);
^ беззакладные (это облигации, обеспечением по которым служит все имущество государства или конкретного муниципалитета);
е) по характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на три группы:
^ выигрышные, выплата дохода по которым осуществляется на основе тиражей выигрышей;
^ процентные, доход по которым выплачивается один, два или четыре раза в год на основе купонов;
^ с нулевым купоном. Это облигации, продаваемые со скидкой с номинала и выкупаемые по номиналу;
ж) по методу определения дохода долговые обязательства государства бывают с твердым и плавающим доходом;
з) в зависимости от обязанности заемщика строго соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, выделяют обязательства с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.
6.2.
Еще по теме Понятие государственного долга. Состав внутреннего и внешнего государственного долга:
- Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Государственный долг и дефицит платежного баланса
- 69. ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВНУТРЕННЕГО ДОЛГА
- Управление государственным долгом. Определение и экономическая сущность государственного долга
- Расходы по обслуживанию государственного долга
- КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ВНУТРЕННИХ ДОЛГОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ВИДОВ МУНИЦИПАЛЬНОГО ДОЛГА
- Обслуживание государственного долга.
- 3.1 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
- МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ПОСЛЕДСТВИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
- Основные причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличения государственного долга
- Глава 4. МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ПОСЛЕДСТВИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
- Первичный дефицит государственного бюджета и механизм самовоспроизводства долга. Г осударственный долг, налоги, инвестиции и экономический рост
- Урегулирование внешнего долга
- 68. ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ
- Реструктуризация внутреннего долга
- Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации
- ПОНЯТИЕ, СОСТАВ И УПРАВЛЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫМ (МУНИЦИПАЛЬНЫМ) ДОЛГОМ
- Перевод долга.