<<
>>

Ситуация контанго

(называется также форвардейшн) предполагает, что цены на наличный товар (спот) ниже цен на срок (форвард). Эта ситуация характерна для такого состояния рынка, когда предложение товара в данный момент полностью обеспечивает текущий спрос либо имеются достаточные запасы.

Такой рынок называется нормальным, или учитывающим затраты на хранение.

Возникновение контанго типично только для рынков товаров с длительными сроками хранения (зерновые, соевые бобы, хлопок, металлы, кофе, сахар, нефть и нефтепродукты).

В этом случае игра заключается в том, что покупается наличный товар, и продаются форвардные контракты, если разница в ценах превышает накладные расходы.

При ситуации бэквардейшн цены на наличный товар (спот) выше, чем цены форвардного рынка. Такое положение характерно при резкой нехватке товара, низких его запасах. В этой ситуации в выигрыше оказывается спекулянт, имеющий наличный товар. Он продает наличный товар с немедленной поставкой и закупает его с поставкой в будущем.

Форвардная цена любого товара колеблется в соответствии с изменениями ожиданий относительно уровня цены в будущем.

Сообщения о запасах, прогнозах погоды и урожая определяют тенденцию в движении цены. При увеличении числа участников рынка (как продавцов, так и покупателей) складывается общая точка зрения на стоимость товара на ту или иную дату в будущем. С этого момента на товар существует множество цен: цена с немедленной поставкой и цены с поставкой в будущем.

При помощи форвардного валютного контракта, в соответствии с которым импортер или экспортер дает распоряжение банку купить или продать какое- либо количество иностранной валюты на дату в будущем по курсу обмена, который определяется в момент заключения форвардного контракта, может быть преодолен валютный риск.

Форвардные валютные контракты позволяет торговцу, который знает, что в будущем ему потребуется купить или продать иностранную валюту, выполнить покупку или продажу по предопределенному обменному курсу.

Торговец будет знать заранее, сколько местной валюты он должен получить (если он продает иностранную валюту банку) или выплатить (если он покупает иностранную валюту у банка).

Таким образом, он защищает себя от риска колебаний валютных курсов на период между моментом заключения форвардного контракта и моментом покупки или продажи иностранной валюты некоторое время спустя.

Защита от неблагоприятных изменений валютных курсов - реальное преимущество форвардных валютных контрактов над сделками спот.

Дело в том, что форвардный валютный контракт является обязательным контрактом на покупку или продажу определенного количества иностранной ва-люты. После его заключения он должен быть выполнен на дату расчета или дату доставки как банком, так и его клиентом.

Форвардные валютные контракты обеспечивают защиту от риска понести значительные потери. Однако торговец не обязан заключать форвардные валютные контракты и вправе покупать или продавать по курсам спот на момент продажи или покупки. Тем не менее, форвардный контракт имеет ценность для торговца, так как он таким образом защищает себя от валютных рисков. Это означает, что торговец будет заключать форвардные валютные контракты, когда только сможет это сделать, если более подходящие методы защиты (такие как согласование поступлений и платежей в иностранной валюте) недоступны.

<< | >>
Источник: Н.И. Морозко. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2009

Еще по теме Ситуация контанго:

  1. Контанго
  2. Детерминация классовой ситуации рыночной ситуацией
  3. Ситуация равновесия
  4. Ситуации "Конфликт"
  5. Кризисная ситуация
  6. Определение ситуации
  7. Классификация ситуаций по гэпу
  8. Определение ситуации
  9. Кризисные ситуации
  10. Запредельная ситуация
  11. ПОНЯТИЕ ЯЗЫКОВОЙ СИТУАЦИИ
  12. Составляющие конфликтной ситуации
  13. ХАРАКТЕР ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СИТУАЦИИ
  14. Ситуация «без товара»
  15. АНАЛИЗ КОНКРЕТНЫХ СИТУАЦИЙ (АКС)