<<
>>

Агрессивный инвестор

- инвестор, склонный к высокой степени риска. В своей инвестиционной деятельности он делает акцент на приобретение акций. Консервативный инвестор - инвестор, склонный к меньшей степени риска.
Он приобретает в основном облигации и краткосрочные ценные бумаги.

При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой.

Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

Например, акционерное общество выпустило 10%-ные облигации, на сумму 10 млн руб., привилегированные акции - 2 млн руб. с фиксированным дивидендом 40% и обыкновенные акции - 20 млн руб., то есть акции общества име- ют высокий уровень левериджа: 0,6 - (10 + 2) / 20.

Прибыль общества составляет 2,2 млн руб. и распределяется следующим образом. На уплату процентов по облигациям - 1 млн руб., на дивиденды по привилегированным акциям - 0,8 млн руб., на дивиденды по обыкновенным акциям - 0,4 млн руб. Если прибыль снизится до 1,1 млн руб., то акционерное общество не только «съест» то, что предназначалось на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. Дальнейшее снижение прибыли приведет к нехватке средств для выплаты процентов по облигациям. В этом заключается опасность акций с высоким уровнем леве- риджа и проявляется основная слабость тех обществ, у которых имеется большая сумма долга в виде облигаций и привилегированных акций. Осторожные инвесторы обычно избегают покупки таких ценных бумаг.

Ниже приведена в качестве примера возможная структура портфелей разных инвесторов( табл.8).

Таблица 8

Возможная структура различных инвесторов Портфель Портфель Виды ценных бумаг агрессивного консервативного инвестора инвестора Акции 65 % 20 % Облигации 25 % 45 % Другие краткосрочные ценные бумаги 10 % 35 % Итого 100 % 100 % При дальнейшей классификации портфеля структурообразующими признаками могут выступать те инвестиционные качества, которые приобретает совокупность ценных бумаг, помещенная в данный портфель. При всем их многообразии из них можно выделить некоторые основные: ликвидность или освобождение от налогов, отраслевая региональная принадлежность. Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидность, как известно, означает возможность быстрого превращения портфеля в денежную наличность без потери его стоимости. Лучше всего данную задачу позволяют решить портфели денежного рынка.

<< | >>
Источник: Н.И. Морозко. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 2009

Еще по теме Агрессивный инвестор:

  1. 6.2. Стратегические инвесторы на рынке ценных бумаг Задачи инвесторов
  2. Агрессивное отрицание
  3. Уверенность, страх и агрессивность
  4. Агрессивная внешняя политика Японии
  5. Тест "Агрессивность характера"
  6. Управление в условиях агрессивной среды
  7. Типы инвесторов
  8. 6.2. Инвесторы
  9. 10.2. ИНВЕСТОРЫ
  10. Общественные объединения инвесторов.
  11. 22.3.5. Пакет «Инвестор 4.1»
  12. ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. Стратегия инвесторов на фондовом рынке
  14. Код инвестора рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций
  15. МЕТОДЫ СТИМУЛИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ
  16. 8.4. Граждане как инвесторы
  17. Тактика инвесторов на фондовом рынке
  18. 3.3. ВЫБОР ИНВЕСТОРА
  19. Учет операций с ценными бумагами у инвесторов
  20. 6.3. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг