Агрессивный инвестор
При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой.
Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.
Например, акционерное общество выпустило 10%-ные облигации, на сумму 10 млн руб., привилегированные акции - 2 млн руб. с фиксированным дивидендом 40% и обыкновенные акции - 20 млн руб., то есть акции общества име- ют высокий уровень левериджа: 0,6 - (10 + 2) / 20.
Прибыль общества составляет 2,2 млн руб. и распределяется следующим образом. На уплату процентов по облигациям - 1 млн руб., на дивиденды по привилегированным акциям - 0,8 млн руб., на дивиденды по обыкновенным акциям - 0,4 млн руб. Если прибыль снизится до 1,1 млн руб., то акционерное общество не только «съест» то, что предназначалось на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. Дальнейшее снижение прибыли приведет к нехватке средств для выплаты процентов по облигациям. В этом заключается опасность акций с высоким уровнем леве- риджа и проявляется основная слабость тех обществ, у которых имеется большая сумма долга в виде облигаций и привилегированных акций. Осторожные инвесторы обычно избегают покупки таких ценных бумаг.Ниже приведена в качестве примера возможная структура портфелей разных инвесторов( табл.8).
Таблица 8
Возможная структура различных инвесторов Портфель Портфель Виды ценных бумаг агрессивного консервативного инвестора инвестора Акции 65 % 20 % Облигации 25 % 45 % Другие краткосрочные ценные бумаги 10 % 35 % Итого 100 % 100 % При дальнейшей классификации портфеля структурообразующими признаками могут выступать те инвестиционные качества, которые приобретает совокупность ценных бумаг, помещенная в данный портфель. При всем их многообразии из них можно выделить некоторые основные: ликвидность или освобождение от налогов, отраслевая региональная принадлежность. Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидность, как известно, означает возможность быстрого превращения портфеля в денежную наличность без потери его стоимости. Лучше всего данную задачу позволяют решить портфели денежного рынка.
Еще по теме Агрессивный инвестор:
- 6.2. Стратегические инвесторы на рынке ценных бумаг Задачи инвесторов
- Агрессивное отрицание
- Уверенность, страх и агрессивность
- Агрессивная внешняя политика Японии
- Тест "Агрессивность характера"
- Управление в условиях агрессивной среды
- Типы инвесторов
- 6.2. Инвесторы
- 10.2. ИНВЕСТОРЫ
- Общественные объединения инвесторов.
- 22.3.5. Пакет «Инвестор 4.1»
- ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Стратегия инвесторов на фондовом рынке
- Код инвестора рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций
- МЕТОДЫ СТИМУЛИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ
- 8.4. Граждане как инвесторы
- Тактика инвесторов на фондовом рынке
- 3.3. ВЫБОР ИНВЕСТОРА
- Учет операций с ценными бумагами у инвесторов
- 6.3. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг