Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
Денежный рынок — это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная
ставка процента.
Равновесное взаимодействие спроса и предложения денег обеспечивают специальные денежно-кредитные институты.Предложение денег. Вся совокупность разнообразных финансовых средств, обращающихся на рынке в качестве денег, образует предложение денег. Предложение денег в экономике регулируется в основном Центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и крупных коммерческих финансовых структур.
Денежная база (Н) — это наличные деньги плюс резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке.
Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают кратко- и долгосрочную кривую предложения денег. Для агрегата М1 краткосрочная кривая предложения денег является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки.
Для других агрегатов (М2, М3) она представлена наклонной линией.Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег зависит от тактических целей денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком.
Кривая предложения имеет вертикальный вид тогда, когда Центральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от колебания процентной ставки. Она представлена на рис. 25.1, а: по оси абсцисс откладавается величина предложения денег (АЛ), а по оси ординат — процентная ставка (г).
Такая ситуация характерна для жесткой монетной пиитики, направленной на сдерживание инфляции. Для этого ^пользуются такие инструменты, как изменение нормы обяфе^ных резервов и операции на открытом рынке.Кривая предложения денег имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента (рис. 15.1, б). Достигается это путем фиксации учетной ставки Центрального банка и привязки к ней ставок коммерческих банков, а также операций на открытом рынке. Такая политика называется мягкой (гибкой) монетарной политикой. Обычно она используется в тех случаях, когда изменение спроса на деньги вызывается, например, ростом скорости обращения денег. В этом случае удается избежать кризиса неплатежей.
Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда ' Центральный банк допускает определенное увеличение количеств^ денег, находящихся в обращении, и соответственно номинальной ставки процента (рис. 25.1, в). Как правило, это имеет место, когда' ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не про-
водит операций на открытом рынке. Данная комбинированная политика обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями ВВП.
Предложение денег может характеризоваться двумя переменными: номинальным количеством денег в стране или реальным. Последние называют еще реальными кассовыми остатками (М). Они характеризуют покупательную способность денег, т.е. отношение номинальной массы денег (Л/) к уровню цен:
Мр = Мн/Р.
Рис. 25.1. Виды кривых предложения денег |
Предположение о полном контроле Центрального банка за предложением денег игнорирует роль банковской системы. На практике, предложение денег зависит не только от его политики, но и от поведения домохозяйств и политики крупных коммерческих банков.
Последние способны создавать деньги, как и Центральный банк. Эти возможности ограничены величиной обязательных банковских резервов: минимальных резервных покрытий в виде беспроцентных вкладов в Центральный банк, резерва наличных денег в кассе банка, доли наличных денег в общей сумме кредитов банка.Если применяется 100%-е банковское резервирование, то коммерческие банки создавать деньги не могут и банковская система не оказывает влияния на предложение денег.
Введем следующие обозначения:
М — предложение денег; Н— денежная база; С — наличность; В — чековые (бессрочные) депозиты; К — кредиты коммерческих банков; Я — банковские резервы; т — денежный мультипликатор; /1). При обратном процессе логика рассуждения аналогичная.
Теперь рассмотрим, что произойдет при изменении спроса на деньги, вызванного увеличением номинального национального дохода, при неизменном уровне предложения денег (рис. 25.5).
А | М. | |
Е* | ||
- ч* | ||
-ч, ---- ► |
Рис. 25.5. Влияние изменения спроса на равновесие денежного рынка
Начальное равновесие на денежном рынке характеризуется состоянием в точке Ех. При процентной ставке увеличение номинального национального дохода увеличит спрос на деньги, что выразится в сдвиге кривой спроса на деньги из положения Мё1 в положение МёТ Увеличение спросу на деньги будет стимулировать экономических субъектов продавать ценные бумаги, а также брать деньги в ссуду. Это вызовет понижение рыночной цены государственных ценных бумаг и повышение ставки процента. В условиях фиксированного предложения денег состояние равновесия Е2 дос-
тижимо тогда, когда процентная ставка повысится до уровня /2.
При этом величина спроса на деньги соответствует величине предложения денег.В общем случае спрос на деньги может увеличиться в результате позитивных изменений в национальной экономике: роста номинального национального дохода, изменений в производительных силах, ожиданиях, банковском законодательстве и др. Графически это отразится в сдвиге кривой спроса вправо.
У экономических агентов будет изменяться структура портфеля активов в сторону наличных денег. Это приведет к увеличению продаж ценных бумаг и необходимости изыскивать кредитные ресурсы. Поскольку предложение денег ограничено, то реальными результатами этого в краткосрочном периоде будут рост процентных ставок и снижение курса государственных ценных бумаг.
Если кривая предложения денег имеет наклонный вид, то увеличение спроса на деньги окажет первоначальное влияние на норму процента. По мере того как фактическая норма процента станет превышать норму, намеченную Центральным банком, последний будет снижать норму обязательных резервов или покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке. Эти действия приведут к росту избыточных резервов коммерческих банков и, следовательно, к увеличению кредитования. Количество денежной массы в экономике будет увеличиваться до тех пор, пока не образуется новое равновесие при новой равновесной величине ссудного процента.
1.
Еще по теме Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег:
- 15.3. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег. Равновесие на денежном рынке
- Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
- ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- 55. СПРОС, ПРЕДЛОЖЕНИЕ И РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА
- 96. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
- Равновесие на рынке денег
- Равновесие на рынке денег и активов.
- Равновесие на рынке товарных денег.
- Формирование спроса и предложения денег
- Спрос и предложение на рынке факторов производства. Равновесие фирмы на рынке факторов производства
- Макроэкономическое равновесие в модели совокупного спроса и совокупного предложения. Переход от краткосрочного к долгосрочному равновесию
- 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
- 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
- § 3. Рыночное равновесие спроса и предложения. Равновесная цена
- Вопрос 4. Взаимодействие спроса и предложения. Рыночное равновесие.