Рост внебалансовых банковских операций
Причины и виды ссудных обязательств
Обязуясь дать ссуду по усмотрению заемщика, банки осуществляют внебалансовую банковскую операцию (off-batance-sheet banking). Это просто означает, что путем принятия таких обязательств они существенно увеличивают будущий объем кредитования, не отражая ожидаемые объемы ссуд на счетах как активы.
Почему банки идут на это? Условия ссудного обязательства обязательно предполагают пункт, обязывающий клиента выплатить банку некоторую компенсацию за невостребованную часть ссуды. Например, если «потолок» обязательства, данного банком, установлен в 1 млн. долл., а клиент фактически берет только 200 000 долл., клиент должен выплатить компенсацию за 800 000 долл. Компенсация возмещает банку риск, связанный с предоставлением клиенту права выбора момента получения ссуды. Кроме того, банки обычно защищают себя тем, что включают в условия ссудного обязательства пункт о «неблагоприятных материальных изменениях» у заемщика, который гласит, что, если кредитоспособность заемщика снижается ниже некоторого порога, банк может отказаться от своих обязательств.Как правило, ссудные обязательства представляют собой револьверные кредитные обязательства
(revolving credit commitments), позволяющие заемщику многократно брать и выплачивать ссуды, что очень похоже на использование личной кредитной карточки. Некоторые обязательства носят характер подтвержденных кредитных линий (confirmed tines of credit), имеющих менее формальные условия и обычно относительно короткие сроки погашения. Процентные ставки по ссудным обязательствам могут быть заранее оговорены в контракте, и тогда ссудное обязательство называется обязательством с фиксированной ставкой (fixed-rate commitment). Альтернативным является вариант договора, по которому процентная ставка привязывается к какой-либо другой рыночной процентной ставке, например к ставке первичной ссуды (рассматриваемой в главе 7) или к ставке свободно обращающихся депозитных сертификатов; в этом случае обязательство является обязательством с плавающей ставкой (floating-rate commitment). Хотя пропорция от года к году колеблется, как правило, обязательства с плавающей ставкой составляют большую часть ссудных обязательств.
Последствия роста объема ссудных обязательств
Рост объема ссудных обязательств вызвал целый ряд серьезных проблем. Одна из них в том, защищают ли ссудные обязательства заемщиков от кредитного риска, возникающего из-за ухудшения экономической ситуации или из-за действий Федеральной резервной системы, направленных на уменьшение кредитных потоков путем ужесточения денежно-кредитной политики. Когда объем ссудных обязательств резко увеличился впервые, многие наблюдатели предполагали, что эти обязательства защитят фирмы от кредитного риска. Некоторые даже считали, что рост объема ссудных обязательств, ввиду законного характера таких контрактов, обязательных для банков, приведет к тому, что ФРС потеряет способность управлять экономикой, не разрушая при этом банковской системы.
Хотя по этому вопросу все еще имеются определенные разногласия, большинство экономистов пришло к выводу, что ссудные обязательства не защищают заемщиков от кредитного риска.
Прежде всего, мелкие компании в целом часто располагают наименьшими возможностями получения кредита, потому что, по определению, многие мелкие компании являются новыми фирмами, у которых могут быть, а могут и не быть хорошие долгосрочные перспективы. А таким заемщикам банки, как правило, не склонны предоставлять ссудные обязательства. Вместо этого такие обязательства получают крупные и надежные заемщики, которые всегда пользуются банковским кредитом, независимо от того, насколько широки возможности его предоставления. Соответственно, в условиях нехватки кредитов, как показывает опыт, в кредите отказывают все тем же мелким рисковым фирмам, как это было и раньше, до распространения ссудных обязательств. ,
Кроме того, пункт о «неблагоприятных материальных изменениях» дает банкам возможность отказаться от взятых обязательств, если экономика действительно «входит в штопор». Так, во время так называемого «сжатия кредита» в 1990—1991 гг. многие крупные компании розничной торговли, втом числе B/oomingdafe 's, Jordan Marsh, Burdi- nes, Paul Harns, Abraham 6t Strauss, Lazarus, были вынуждены объявить себя банкротами, когда их банки воспользовались этими
пунктами для прекращения револьверных кредитов. .
Это не означает, что рост объема ссудных обязательств не имел последствий в области экономической политики. Органы, регулирующие банковскую деятельность, в последние годы высказывали опасения, что банки дают обязательства слишком большому числу рисковых заемщиков, чем снижается безопасность операций и «прозрачность» как банков-нарушителей, так и, возможно, банковской системы в целом. Кроме того, рост объема обязательств с плавающей ставкой может повлиять на чувствительность экономической активности к колебаниям процентных ставок. Теперь, когда существует много обязательств с плавающей ставкой, в которых ставки автоматически «подгоняются» к другим рыночным процентным ставкам, уменьшение последних — вызванное, возможно, мерами денежно-кредитной политики — может привести к более широкому и быстрому росту объемов банковских кредитов, чем в прошлом.
Это, возможно, усложнит для ФРС решение задач денежнокредитной политики. Такого рода факты должны теперь учитываться при выборе приемлемой денежно-кредитной политики.
Ценные бумаги Как отмечалось в главе 5, ценные бумаги — это отпечатанные типографским способом документы, являющиеся свидетельством владения или кредитования. В целом ценные бумаги — это широкая категория финансовых инструментов, включающая в себя государственные ценные бумаги США, муниципальные ценные бумаги, а также корпорационные облигации и акции. Закон Гласса—Стиголла 1933 г. не разрешал коммерческим банкам иметь в качестве активов ценные бумаги (акции), выпущенные частными компаниями. Этот закон предполагается пересмотреть, но пока он все еще накладывает ограничения на операции коммерческих банков. Поэтому портфели ценных бумаг коммерческих банков распадаются на две категории:
1. Государственные ценные бумаги США. Портфель таких бумаг, содержащий как казначейские векселя, так и казначейские облигации, составлял примерно 17% активов коммерческих банков по состоянию на январь 1992 г.
2. Муниципальные ценные бумаги. Около 5% активов коммерческих банков представляют собой портфели таких бумаг, помещенных в табл. 6-2 под наименованием «Другие ценные бумаги».
Хотя государственный бюджет США и бюджеты многих американских городов испытывают существенный дефицит, уровень неисполнения бюджета по ценным бумагам очень низок. Соответственно, муниципальные ценные бумаги являются относительно малорискованными активами коммерческих банков.
Ссуды Одним из главных направлений деятельности коммерческих банков всегда было предоставление ссуд, и так это остается и по сей день. Существуют три основные категории банковских ссуд:
1. Торгово-промышленные ссуды. Торгово-промышленные ссуды (commercial and industrial loans, C&I loans), которые составляли около 15% активов коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), — это ссуды компаниям. Они имеют разную степень кредитного риска. В отличие от ценных бумаг, которые могут быть проданы на вторичных рынках, торгово-промышленные ссуды обычно представляют собой неликвидные активы. Исключением является кредитный инструмент, называемый банковским акцептом (bank acceptance), который является ссудой, как правило, используемой фирмой для финансирования транспортировки или складского хранения товаров. Банковский акцепт может быть продан первичным банком-кредитором другому банку. Другим исключением является доля участия в кредите (loan participations), когда коммерческие банки совместно предоставляют крупную ссуду компании. Эта доля также при многих обстоятельствах может быть продана другим банкам.
2. Ипотечные ссуды. Ипотечные ссуды (real estate loans), составляющие около 27% активов коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), предоставляются в первую очередь компаниям для финансирования строительства или приобретения новых зданий.
3. Потребительские ссуды. Потребительские ссуды (consumer loans) предоставляются физическим лицам для приобретения различных потребительских товаров. По состоянию на январь 1992 г. такие ссуды составляли 12% всех активов коммерческих банков. Обычно по крайней мере 30% потребительских ссуд, выдаваемых банками, используется для приобретения автомобилей. Другие основные виды — револьверные кредиты, аналогичные кредитам, предоставляемым по кредитным карточкам, а также ссуды на приобретение передвижных домов, которые считаются потребительскими, а не ипотечными ссудами.
11окупка соглашений REPO Эти и другие описываемые ниже активы не выделяются в отдельную строку баланса. Как отмечалось в главе 3, соглашения REPO — это контракты, по которым покупаются ценные бумаги с обязательством выкупить их к определенному сроку. В таких сделках банки обычно выступают как покупатели, обязующиеся продать бумаги обратно. Они это делают потому, что согласно контракту продавец выкупает эти соглашения по цене, включающей их номинал и процентный доход.
Покупая соглашение REPO, коммерческий банк фактически дает ссуду, приносящую ему процентный доход. Приобретение соглашения REPO, однако, не считается ссудой, так как отличается от нее многими характеристиками, важнейшая из которых — очень короткий срок (от нескольких часов до нескольких дней).
Продажа федеральных фондов Термин «федеральные фонды» (federal funds) используется применительно к ссудам резервных депозитов одних депозитных учреждений, предоставляемых другим учреждениям. Все депозитные учреждения могут быть участниками рынка федеральных фондов, являющегося хорошо организованным рынком купли-продажи резервов учреждений, и коммерческие банки всегда были самыми активными его участниками.
Для того чтобы понять, что собой представляет ссуда федеральных фондов, рассмотрим следующий пример. Допустим, какой-то банк ожидает, что основная сумма долга и проценты по очень крупной 3-месячной ссуде, выданной некоторой компании, будут выплачены завтра, а в настоящий момент у банка есть возможность выдать другую высокодоходную 3-месячную ссуду такого же размера. Проблема в том, что в настоящее время у банка нет наличных активов в объеме, достаточном для выдачи ссуды. Для получения наличности банк может сделать заем резервных депозитов у другого банка, что позволит выдать ссуду сегодня, а для выплаты занятой суммы и процентов банку-кредитору воспользоваться завтрашними поступлениями по предоставленной ссуде. Резервные депозиты, занятые на один день у банка-кредитора, и являются федеральными фондами. Термин «федеральные фонды» указывает на то, что эти межбанковские ссуды обычно предоставляются путем передачи права собственности на средства, депонированные в Федеральной резервной системе. Этот термин часто приводит к недоразумениям, т. е. создается впечатление, что средства поступают от федерального правительства. Избавьтесь от этого заблуждения. Федеральные фонды — это частные межбанковские ссуды.
Продажа федеральных фондов коммерческим банком представляет собой, таким образом, выдачу ссуд другим депозитным учреждениям. Эти ссуды, составляющие около 5% активов коммерческого банка, обычно бывают весьма значительного размера. Крупные банки обмениваются кредитами, исчисляемыми миллионами долларов; малые — обычно в пределах 200 ООО долл. Срок погашения межбанковской ссуды чаще всего равняется суткам, хотя так называемые срочные федеральные фонды (term federal funds) ссужаются на более длительные сроки.
В отличие от соглашений REPO, в которых ценные бумаги, проданные первичным владельцем, представляют собой обеспечение кредитного соглашения, ссуды федеральных фондов обычно выдаются без обеспечения (unsecured). Часто, однако, малые банки настаивают на обеспечении ссуды федеральных фондов ценными бумагами; тогда ссуда становится сделкой с федеральными фондами, обеспеченными ценными бумагами (secured federal funds transaction), и при этом мало отличается от соглашения REPO. Если крупные банки выступают как в качестве кредиторов, так и заемщиков в сделках с федеральными фондами, то малые банки преимущественно бывают продавцами (кредиторами) федеральных фондов.
На рис. 6-1 показана доля банковских активов, приходящаяся на денежные активы, ценные бумаги и другие виды активов (в том числе ссуды, соглашения REPO и федеральные фонды), начиная с 1961 г. Как видно из рисунка, в последние 30 лет наблюдалась тенденция к уменьшению доли денежных активов и ценных бумаг по сравнению с долей предоставленных суд. Некоторые причины этого явления мы обсудим в главе 9.
Процент |
Рис. 6-1 Доля различных активов коммерческих банков (по состоянию на 31 декабря 1961 — 1991 гг.) (Источник. Federal Reserve Bulletin, разные выпуски.) |
Год |
Как видно из табл. 6-2, пассивы коммерческих банков бывают нескольких видов. Банкиры обычно подразделяют пассивы на две категории. Первую они не совсем точно называют неуправляемыми пассивами (noncontrollable liabilities). Этот термин немного сбивает с толку, потому что, по существу, банк может не выпускать такого рода обязательств. Тем не менее название отражает тот факт, что если банк подобное обязательство выпустил, т. е. предоставил клиенту, то именно клиент управляет сроками этого обязательства, увеличивая или уменьшая их. Среди таких управляемых пассивов укажем следующие виды депозитов:
1. Трансакционные (чековые) депозиты. Такие депозиты достаточно подробно рассматривались в главе 3. Напомним, что существует два основных вида чековых депозитов: депозиты до востребования, по которым банки не выплачивают процентов, и «другие чековые депозиты», включающие счета NOW и Super-NOW, по которым выплачиваются проценты. По состоянию на январь 1992 г. такие депозиты составляли 21% общей суммы банковских пассивов и собственного капитала.
2. Сберегательные депозиты. Как было показано в главе 3, эти депозиты, составлявшие 22% суммарных пассивов и собственного капитала коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), подразделяются на сберегательные депозиты на сберегательной книжке, сберегательные депозиты с выпиской и депозитные счета денежного рынка. Все эти депозиты не имеют установленного срока погашения.
3. Срочные депозиты малых размеров. Это депозиты с определенным сроком погашения на сумму менее 100 ООО долл.
Вторую основную категорию пассивов банкиры называют управляемыми пассивами (controllable, or managed, liabilities). Это обязательства, размер которых банкиры могут контролировать изо дня в день или из недели в неделю. В эту категорию входят:
1. Срочные депозиты крупных размеров. Это счета на сумму 100 ООО долл. и более, которые вместе с срочными депозитами малых размеров в январе 1992 г. составляли 33% суммы пассивов и собственного капитала коммерческих банков. Банкиры причисляют срочные депозиты крупных размеров к управляемым пассивам, потому что сроки их погашения обычно не превышают 6 месяцев; поэтому банки могут выпускать множество таких депозитов на разные сроки. Банк может также выбирать и номинал выпускаемых депозитов.
2. Займы в евродолларах. Как отмечалось в главе 3, займы в евродолларах — это обязательства, деноминированные в долларах, которые коммерческие банки выпускают за пределами США. Эти обязательства включены как в раздел «Депозиты», так и в раздел «Ссуды» табл. 6-2, потому что часть займов в евродолларах представляет собой депозиты, а другая часть — ссужаемые средства.
3. Продажа соглашений REPO. Когда банк продает ценные бумаги с обещанием выкупить их через определенное время и выплатить доход по сделке, он фактически занимает у покупателя ценных бумаг средства на срок действия соглашения. Поэтому продажа соглашений REPO представляет собой обязательство банка- продавца. Эти и другие нижеперечисленные обязательства включены в табл. 6-2 в раздел «Ссуды».
4. Покупка федеральных фондов. Крупные банки являются основными покупателями (заемщиками) федеральных фондов.
5. Ссуды через дисконтное окно Федеральной резервной системы. Все депозитные учреждения, включая коммерческие банки, имеют право обратиться за ссудами в Федеральную резервную систему. Как мы расскажем более подробно в главе 17, банки могут брать ссуды в Федеральной резервной системе, чтобы компенсировать
наплыв других пассивов, возникающий из-за сезонных колебаний (например, в сельскохозяйственных банках обычно снижается объем депозитов ранней весной, когда фермерам необходимо покупать посевной материал и удобрения); чтобы выбраться из состояния острой нехватки средств, резко снизившей ликвидность, но не платежеспособность банков (такие ссуды называются «пролонгированным кредитом» ФРС); или просто чтобы преодолеть временные проблемы с ликвидностью (такие ссуды называются «регулирующим кредитом» ФРС).
6. Субординированный долг. Субординированный долг (subordinated debt), часто в форме финансовых инструментов, называемых субординированными долговыми обязательствами (subordinated debentures), представляет собой выпускаемые банком долговые обязательства, приобретаемые покупателем на том условии, что если банк потерпит банкротство, данные обязательства будут с более низким статусом (или младшими) относительно требований держателей других обязательств банка, например вкладчиков. Мы увидим в главе 10, что законодатели рассматривают этот тип пассивов как «подушку»1, защищающую интересы вкладчиков банка (а заодно и интересы Федеральной системы страхования депозитов) на случай банкротства банка.
1 «Подушка» (cushion) — резервные фонды, защищающие от потерь. (Прим. ред.) |
7. Собственный капитал. Собственный капитал (equity capital) — это часть капитала банка, принадлежащая его владельцам. Она рассчитывается как разность между суммарными объемами активов и пассивов, т. е. представляет собой чистую стоимость (net worth) банка. Законодатели также рассматривают собственный капитал, как важную «подушку», защищающую интересы вкладчиков на случай банкротства банка, что мы обсудим в главе 11.
Процент
Год Рис. 6-2 Доля банковских пассивов и собственного капитала (по состоянию на 31 декабря 1961 — 1991 гг.). (Источник: Federal Reserve Bulletin, разные выпуски.) |
Страна | 1969 | 1975 | 1981 | 1986 |
Канада | ЩУШ | |||
Франция | 4,2 | 7,6 | 10,2 | 10,7 |
Германия | 7,7 | 9,2 | 6,9 | 6,5 |
Италия | 8,0 | 9,3 | 11,6 | 13,8 |
Япония | 16,0 | 17,8 | 14,6 | 19,8 |
Великобритания | 7,1 | 7,0 | 8,3 | 7,3 |
США | 35,8 | 27,0 | 17,8 | 13,1 |
Источники: Goldberg G., Hanweck Gerald А., The Growth of the World’s 300 Largest Banking Organizations by Country. — Journal of Banking and Finance, 15 (1), February 1991, pp. 207—223; Sesit Michael R„ Forman Graig, Roth Terence, Brauchli Marcus W., Free-for-Ati: As Competition Rises in Global Banking, Europeans Have Edge. — Wall Street Journal, March 25, 1991, p. A1; Experts Pick Banks They Expect to Be Global Elite by 2000, — Wall Street Journal, March 25, 1991, p. A4. |
Доля активов, пересчитанная в соответствии с обменными курсами (%) 300 крупнейших банков 7 ведущих стран, 1969—1986 гг. |
Еще по теме Рост внебалансовых банковских операций:
- 10.5. Внебалансовые операции банков с ценными бумагами
- 39. Арест и закрытие банковского счета. Приостановление операций по банковскому счету
- 10. Банковская деятельность. Банковские операции и сделки
- ВНЕБАЛАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
- ВНЕБАЛАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
- 33. Понятие банковской операции
- 4.2.11. Банковские операции
- Банковские операции
- Банковские операции
- 15. Банковские операции, осуществляемые ЦБ РФ
- 11.2. Классификация банковских операций