<<
>>

Рост внебалансовых банковских операций

Одним из наиболее интересных новшеств, появившихся в банковской сфере за послед­ние два десятилетия, является растущее чис­ло банковских ссудных обязательств (loan commitments). Ссудные обязательства — это обязательства банка предоставить ссуду за­емщику по его усмотрению в течение опре­деленного периода времени, в размере до некоторой предварительно согласованной суммы (называемой «потолком» обязатель­ства) и под оговоренный процент.
Основной рост объемов ссуд по таким обязательствам имел место в период с конца 1970-х до сере­дины 1980-х годов. 8 конце 1978 г. доля бан­ковских торгово-промышленных ссуд со сро­ком погашения менее одного года составля­ла менее 40%. К 1986 г. эта доля выросла примерно до 80%. В 1990-е годы она ос­танется примерно на том же уровне.

Причины и виды ссудных обязательств

Обязуясь дать ссуду по усмотрению заем­щика, банки осуществляют внебалансовую банковскую операцию (off-batance-sheet banking). Это просто означает, что путем принятия таких обязательств они существен­но увеличивают будущий объем кредитова­ния, не отражая ожидаемые объемы ссуд на счетах как активы.

Почему банки идут на это? Условия ссудного обязательства обя­зательно предполагают пункт, обязываю­щий клиента выплатить банку некоторую компенсацию за невостребованную часть ссуды. Например, если «потолок» обяза­тельства, данного банком, установлен в 1 млн. долл., а клиент фактически берет только 200 000 долл., клиент должен выпла­тить компенсацию за 800 000 долл. Компен­сация возмещает банку риск, связанный с предоставлением клиенту права выбора момента получения ссуды. Кроме того, бан­ки обычно защищают себя тем, что включа­ют в условия ссудного обязательства пункт о «неблагоприятных материальных измене­ниях» у заемщика, который гласит, что, если кредитоспособность заемщика снижается ниже некоторого порога, банк может отка­заться от своих обязательств.

Как правило, ссудные обязательства представля­ют собой револьверные кредитные обязательства

(revolving credit commitments), позволяющие заемщику многократно брать и выплачивать ссуды, что очень похоже на использование личной кредитной карточки. Некоторые обя­зательства носят характер подтвержденных кредитных линий (confirmed tines of credit), имеющих менее формальные условия и обычно относительно короткие сроки пога­шения. Процентные ставки по ссудным обя­зательствам могут быть заранее оговорены в контракте, и тогда ссудное обязательство называется обязательством с фиксирован­ной ставкой (fixed-rate commitment). Аль­тернативным является вариант договора, по которому процентная ставка привязывается к какой-либо другой рыночной процентной ставке, например к ставке первичной ссуды (рассматриваемой в главе 7) или к ставке сво­бодно обращающихся депозитных сертифи­катов; в этом случае обязательство является обязательством с плавающей ставкой (floating-rate commitment). Хотя пропорция от года к году колеблется, как правило, обя­зательства с плавающей ставкой составляют большую часть ссудных обязательств.

Последствия роста объема ссудных обязательств

Рост объема ссудных обязательств вызвал целый ряд серьезных проблем. Одна из них в том, защищают ли ссудные обязательства заемщиков от кредитного риска, возникаю­щего из-за ухудшения экономической ситуа­ции или из-за действий Федеральной резерв­ной системы, направленных на уменьшение кредитных потоков путем ужесточения денеж­но-кредитной политики. Когда объем ссудных обязательств резко увеличился впервые, мно­гие наблюдатели предполагали, что эти обя­зательства защитят фирмы от кредитного ри­ска. Некоторые даже считали, что рост объе­ма ссудных обязательств, ввиду законного характера таких контрактов, обязательных для банков, приведет к тому, что ФРС поте­ряет способность управлять экономикой, не разрушая при этом банковской системы.

Хотя по этому вопросу все еще имеются определенные разногласия, большинство экономистов пришло к выводу, что ссудные обязательства не защищают заемщиков от кредитного риска.

Прежде всего, мелкие компании в целом часто располагают наи­

меньшими возможностями получения креди­та, потому что, по определению, многие мел­кие компании являются новыми фирмами, у которых могут быть, а могут и не быть хоро­шие долгосрочные перспективы. А таким за­емщикам банки, как правило, не склонны предоставлять ссудные обязательства. Вме­сто этого такие обязательства получают круп­ные и надежные заемщики, которые всегда пользуются банковским кредитом, независи­мо от того, насколько широки возможности его предоставления. Соответственно, в усло­виях нехватки кредитов, как показывает опыт, в кредите отказывают все тем же мел­ким рисковым фирмам, как это было и рань­ше, до распространения ссудных обяза­тельств. ,

Кроме того, пункт о «неблагоприятных материальных изменениях» дает банкам воз­можность отказаться от взятых обязательств, если экономика действительно «входит в штопор». Так, во время так называемого «сжатия кредита» в 1990—1991 гг. многие крупные компании розничной торговли, втом числе B/oomingdafe 's, Jordan Marsh, Burdi- nes, Paul Harns, Abraham 6t Strauss, Laza­rus, были вынуждены объявить себя банкро­тами, когда их банки воспользовались этими

пунктами для прекращения револьверных кредитов. .

Это не означает, что рост объема ссуд­ных обязательств не имел последствий в об­ласти экономической политики. Органы, ре­гулирующие банковскую деятельность, в последние годы высказывали опасения, что банки дают обязательства слишком большо­му числу рисковых заемщиков, чем снижа­ется безопасность операций и «прозрач­ность» как банков-нарушителей, так и, воз­можно, банковской системы в целом. Кроме того, рост объема обязательств с плавающей ставкой может повлиять на чувствительность экономической активности к колебаниям процентных ставок. Теперь, когда существу­ет много обязательств с плавающей ставкой, в которых ставки автоматически «подгоня­ются» к другим рыночным процентным став­кам, уменьшение последних — вызванное, возможно, мерами денежно-кредитной по­литики — может привести к более широко­му и быстрому росту объемов банковских кредитов, чем в прошлом.

Это, возможно, усложнит для ФРС решение задач денежно­кредитной политики. Такого рода факты должны теперь учитываться при выборе при­емлемой денежно-кредитной политики.

Ценные бумаги Как отмечалось в главе 5, ценные бумаги — это отпечатанные типографским способом документы, являющиеся свидетельством владения или креди­тования. В целом ценные бумаги — это широкая категория финансовых инструмен­тов, включающая в себя государственные ценные бумаги США, муниципальные цен­ные бумаги, а также корпорационные облигации и акции. Закон Гласса—Стиголла 1933 г. не разрешал коммерческим банкам иметь в качестве активов ценные бумаги (акции), выпущенные частными компаниями. Этот закон предполагается пересмот­реть, но пока он все еще накладывает ограничения на операции коммерческих банков. Поэтому портфели ценных бумаг коммерческих банков распадаются на две категории:

1. Государственные ценные бумаги США. Портфель таких бумаг, содержащий как казначейские векселя, так и казначейские облигации, составлял примерно 17% ак­тивов коммерческих банков по состоянию на январь 1992 г.

2. Муниципальные ценные бумаги. Около 5% активов коммерческих банков пред­ставляют собой портфели таких бумаг, помещенных в табл. 6-2 под наименованием «Другие ценные бумаги».

Хотя государственный бюджет США и бюджеты многих американских городов ис­пытывают существенный дефицит, уровень неисполнения бюджета по ценным бума­гам очень низок. Соответственно, муниципальные ценные бумаги являются относи­тельно малорискованными активами коммерческих банков.

Ссуды Одним из главных направлений деятельности коммерческих банков всегда было предоставление ссуд, и так это остается и по сей день. Существуют три основ­ные категории банковских ссуд:

1. Торгово-промышленные ссуды. Торгово-промышленные ссуды (commercial and industrial loans, C&I loans), которые составляли около 15% активов коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), — это ссуды компаниям. Они имеют разную степень кредитного риска. В отличие от ценных бумаг, которые могут быть проданы на вторичных рынках, торгово-промышленные ссуды обычно представляют собой нелик­видные активы. Исключением является кредитный инструмент, называемый банков­ским акцептом (bank acceptance), который является ссудой, как правило, используе­мой фирмой для финансирования транспортировки или складского хранения товаров. Банковский акцепт может быть продан первичным банком-кредитором другому банку. Другим исключением является доля участия в кредите (loan participations), когда коммерческие банки совместно предоставляют крупную ссуду компании. Эта доля также при многих обстоятельствах может быть продана другим банкам.

2. Ипотечные ссуды. Ипотечные ссуды (real estate loans), составляющие около 27% активов коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), предоставляются в первую очередь компаниям для финансирования строительства или приобретения новых зданий.

3. Потребительские ссуды. Потребительские ссуды (consumer loans) предоставля­ются физическим лицам для приобретения различных потребительских товаров. По состоянию на январь 1992 г. такие ссуды составляли 12% всех активов коммер­ческих банков. Обычно по крайней мере 30% потребительских ссуд, выдаваемых банками, используется для приобретения автомобилей. Другие основные виды — револьверные кредиты, аналогичные кредитам, предоставляемым по кредитным карточкам, а также ссуды на приобретение передвижных домов, которые считают­ся потребительскими, а не ипотечными ссудами.

11окупка соглашений REPO Эти и другие описываемые ниже активы не выделяются в отдельную строку баланса. Как отмечалось в главе 3, соглашения REPO — это кон­тракты, по которым покупаются ценные бумаги с обязательством выкупить их к опре­деленному сроку. В таких сделках банки обычно выступают как покупатели, обязующи­еся продать бумаги обратно. Они это делают потому, что согласно контракту продавец выкупает эти соглашения по цене, включающей их номинал и процентный доход.

Покупая соглашение REPO, коммерческий банк фактически дает ссуду, принося­щую ему процентный доход. Приобретение соглашения REPO, однако, не считается ссудой, так как отличается от нее многими характеристиками, важнейшая из кото­рых — очень короткий срок (от нескольких часов до нескольких дней).

Продажа федеральных фондов Термин «федеральные фонды» (federal funds) используется применительно к ссудам резервных депозитов одних депозитных учреж­дений, предоставляемых другим учреждениям. Все депозитные учреждения могут быть участниками рынка федеральных фондов, являющегося хорошо организованным рын­ком купли-продажи резервов учреждений, и коммерческие банки всегда были самыми активными его участниками.

Для того чтобы понять, что собой представляет ссуда федеральных фондов, рассмот­рим следующий пример. Допустим, какой-то банк ожидает, что основная сумма долга и проценты по очень крупной 3-месячной ссуде, выданной некоторой компании, будут вы­плачены завтра, а в настоящий момент у банка есть возможность выдать другую высоко­доходную 3-месячную ссуду такого же размера. Проблема в том, что в настоящее время у банка нет наличных активов в объеме, достаточном для выдачи ссуды. Для получения наличности банк может сделать заем резервных депозитов у другого банка, что позволит выдать ссуду сегодня, а для выплаты занятой суммы и процентов банку-кредитору вос­пользоваться завтрашними поступлениями по предоставленной ссуде. Резервные депози­ты, занятые на один день у банка-кредитора, и являются федеральными фондами. Термин «федеральные фонды» указывает на то, что эти межбанковские ссуды обычно предостав­ляются путем передачи права собственности на средства, депонированные в Федеральной резервной системе. Этот термин часто приводит к недоразумениям, т. е. создается впечат­ление, что средства поступают от федерального правительства. Избавьтесь от этого за­блуждения. Федеральные фонды — это частные межбанковские ссуды.

Продажа федеральных фондов коммерческим банком представляет собой, таким образом, выдачу ссуд другим депозитным учреждениям. Эти ссуды, составляющие около 5% активов коммерческого банка, обычно бывают весьма значительного разме­ра. Крупные банки обмениваются кредитами, исчисляемыми миллионами долларов; малые — обычно в пределах 200 ООО долл. Срок погашения межбанковской ссуды чаще всего равняется суткам, хотя так называемые срочные федеральные фонды (term federal funds) ссужаются на более длительные сроки.

В отличие от соглашений REPO, в которых ценные бумаги, проданные первичным владельцем, представляют собой обеспечение кредитного соглашения, ссуды федеральных фондов обычно выдаются без обеспечения (unsecured). Часто, однако, малые банки наста­ивают на обеспечении ссуды федеральных фондов ценными бумагами; тогда ссуда становит­ся сделкой с федеральными фондами, обеспеченными ценными бумагами (secured federal funds transaction), и при этом мало отличается от соглашения REPO. Если крупные банки выступают как в качестве кредиторов, так и заемщиков в сделках с федеральными фондами, то малые банки преимущественно бывают продавцами (кредиторами) федеральных фондов.

На рис. 6-1 показана доля банковских активов, приходящаяся на денежные активы, ценные бумаги и другие виды активов (в том числе ссуды, соглашения REPO и феде­ральные фонды), начиная с 1961 г. Как видно из рисунка, в последние 30 лет наблю­далась тенденция к уменьшению доли денежных активов и ценных бумаг по сравнению с долей предоставленных суд. Некоторые причины этого явления мы обсудим в главе 9.

Процент

Рис. 6-1

Доля различных активов ком­мерческих банков (по состоянию на 31 декабря 1961 — 1991 гг.)

(Источник. Federal Reserve Bulle­tin, разные выпуски.)

Год

Как видно из табл. 6-2, пассивы коммерческих банков бывают нескольких видов. Банкиры обычно подразделяют пассивы на две категории. Первую они не совсем точно называют неуправляемыми пассивами (noncontrollable liabilities). Этот термин немного сбивает с толку, потому что, по существу, банк может не выпускать такого рода обязательств. Тем не менее название отражает тот факт, что если банк подобное обязательство выпустил, т. е. предоставил клиенту, то именно клиент управляет сро­ками этого обязательства, увеличивая или уменьшая их. Среди таких управляемых пассивов укажем следующие виды депозитов:

1. Трансакционные (чековые) депозиты. Такие депозиты достаточно подробно рас­сматривались в главе 3. Напомним, что существует два основных вида чековых депозитов: депозиты до востребования, по которым банки не выплачивают процен­тов, и «другие чековые депозиты», включающие счета NOW и Super-NOW, по которым выплачиваются проценты. По состоянию на январь 1992 г. такие депози­ты составляли 21% общей суммы банковских пассивов и собственного капитала.

2. Сберегательные депозиты. Как было показано в главе 3, эти депозиты, состав­лявшие 22% суммарных пассивов и собственного капитала коммерческих банков (по состоянию на январь 1992 г.), подразделяются на сберегательные депозиты на сберегательной книжке, сберегательные депозиты с выпиской и депозитные счета денежного рынка. Все эти депозиты не имеют установленного срока погашения.

3. Срочные депозиты малых размеров. Это депозиты с определенным сроком пога­шения на сумму менее 100 ООО долл.

Вторую основную категорию пассивов банкиры называют управляемыми пассива­ми (controllable, or managed, liabilities). Это обязательства, размер которых банкиры могут контролировать изо дня в день или из недели в неделю. В эту категорию входят:

1. Срочные депозиты крупных размеров. Это счета на сумму 100 ООО долл. и более, которые вместе с срочными депозитами малых размеров в январе 1992 г. состав­ляли 33% суммы пассивов и собственного капитала коммерческих банков. Банки­ры причисляют срочные депозиты крупных размеров к управляемым пассивам, потому что сроки их погашения обычно не превышают 6 месяцев; поэтому банки могут выпускать множество таких депозитов на разные сроки. Банк может также выбирать и номинал выпускаемых депозитов.

2. Займы в евродолларах. Как отмечалось в главе 3, займы в евродолларах — это обязательства, деноминированные в долларах, которые коммерческие банки выпус­кают за пределами США. Эти обязательства включены как в раздел «Депозиты», так и в раздел «Ссуды» табл. 6-2, потому что часть займов в евродолларах пред­ставляет собой депозиты, а другая часть — ссужаемые средства.

3. Продажа соглашений REPO. Когда банк продает ценные бумаги с обещанием выкупить их через определенное время и выплатить доход по сделке, он фактиче­ски занимает у покупателя ценных бумаг средства на срок действия соглашения. Поэтому продажа соглашений REPO представляет собой обязательство банка- продавца. Эти и другие нижеперечисленные обязательства включены в табл. 6-2 в раздел «Ссуды».

4. Покупка федеральных фондов. Крупные банки являются основными покупателя­ми (заемщиками) федеральных фондов.

5. Ссуды через дисконтное окно Федеральной резервной системы. Все депозитные учреждения, включая коммерческие банки, имеют право обратиться за ссудами в Федеральную резервную систему. Как мы расскажем более подробно в главе 17, банки могут брать ссуды в Федеральной резервной системе, чтобы компенсировать

наплыв других пассивов, возникающий из-за сезонных колебаний (например, в сельскохозяйственных банках обычно снижается объем депозитов ранней весной, когда фермерам необходимо покупать посевной материал и удобрения); чтобы выбраться из состояния острой нехватки средств, резко снизившей ликвидность, но не платежеспособность банков (такие ссуды называются «пролонгированным кре­дитом» ФРС); или просто чтобы преодолеть временные проблемы с ликвидностью (такие ссуды называются «регулирующим кредитом» ФРС).

6. Субординированный долг. Субординированный долг (subordinated debt), часто в форме финансовых инструментов, называемых субординированными долговыми обязательствами (subordinated debentures), представляет собой выпускаемые бан­ком долговые обязательства, приобретаемые покупателем на том условии, что если банк потерпит банкротство, данные обязательства будут с более низким статусом (или младшими) относительно требований держателей других обязательств банка, например вкладчиков. Мы увидим в главе 10, что законодатели рассматривают этот тип пассивов как «подушку»1, защищающую интересы вкладчиков банка (а заодно и интересы Федеральной системы страхования депозитов) на случай бан­кротства банка.

1 «Подушка» (cushion) — резервные фонды, защищающие от потерь. (Прим. ред.)

7. Собственный капитал. Собственный капитал (equity capital) — это часть ка­питала банка, принадлежащая его владельцам. Она рассчитывается как разность между суммарными объемами активов и пассивов, т. е. представляет собой чистую стоимость (net worth) банка. Законодатели также рассматривают собственный капитал, как важную «подушку», защищающую интересы вкладчиков на случай банкротства банка, что мы обсудим в главе 11.

Процент

Год

Рис. 6-2

Доля банковских пассивов и собственного капитала (по состоянию на 31 декабря 1961 — 1991 гг.).

(Источник: Federal Reserve Bulletin, разные выпуски.)

Страна 1969 1975 1981 1986
Канада ЩУШ
Франция 4,2 7,6 10,2 10,7
Германия 7,7 9,2 6,9 6,5
Италия 8,0 9,3 11,6 13,8
Япония 16,0 17,8 14,6 19,8
Великобритания 7,1 7,0 8,3 7,3
США 35,8 27,0 17,8 13,1
Источники: Goldberg G., Hanweck Gerald А., The Growth of the World’s 300 Largest Banking Organizations by Country. — Journal of Banking and Finance, 15 (1), February 1991, pp. 207—223; Sesit Michael R„ Forman Graig, Roth Terence, Brauchli Marcus W., Free-for-Ati: As Competition Rises in Global Banking, Europeans Have Edge. — Wall Street Journal, March 25, 1991, p. A1; Experts Pick Banks They Expect to Be Global Elite by 2000, — Wall Street Journal, March 25, 1991, p. A4.
Доля активов, пересчитанная в соответствии с обменными курсами (%) 300 крупнейших банков 7 ведущих стран, 1969—1986 гг.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Рост внебалансовых банковских операций:

  1. 10.5. Внебалансовые операции банков с ценными бумагами
  2. 39. Арест и закрытие банковского счета. Приостановление операций по банковскому счету
  3. 10. Банковская деятельность. Банковские операции и сделки
  4. ВНЕБАЛАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  5. ВНЕБАЛАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  6. 33. Понятие банковской операции
  7. 4.2.11. Банковские операции
  8. Банковские операции
  9. Банковские операции
  10. 15. Банковские операции, осуществляемые ЦБ РФ
  11. 11.2. Классификация банковских операций