<<
>>

ОБЩИЙ ВЗГЛЯД

Современная биржа, впрочем, как и биржа прошлого, — это не только определенное место, но и система обеспечения торгов. Ранее было выяснено, что от обычной торговой точки или базара биржа отличается высоким уровнем организации торгов, их стандартизацией, развитым обслуживанием покупа­телей и продавцов и, наконец, значимостью для страны и всего мира.
Но биржевая деятельность требует развитой обслуживаю­щей сферы. Биржевое торговое место бывает двух типов: обыч­ный «рынок» для продавцов и покупателей и компьютеризиро­ванный обезличенный центр. В последнее время торговое место чаще принимает чисто виртуальную форму, когда все сделки фиксируются на сервере биржи, но инициируются в местах на­хождения членов биржи или внебиржевых брокеров, удаленных от биржевого сервера. Переход к электронным торгам вызвал важные изменения в обслуживании брокеров и клиентов, а так­же во всем биржевом окружении.

Традиции и перестройки. Многие биржи происходили из эк­склюзивных клубов богатых людей, чьи права действовать в ка­честве брокеров передавались по наследству от отца к сыну.

Ар­хаичные особенности отдельных бирж сохранялись вплоть до конца прошлого века. Например, одна из старейших и крупней- щих латиноамериканских бирж - Рно-де-Жанейрская фондо­вая биржа действует с XVIII в. Тогда Бразилия была колонией Португалии, и привилегия пожизненных брокеров служила сво­еобразной льготой для определенных слоев, поддерживающих метрополию. Данная ситуация сохранялась до банковской реформы 1964 г.[38] Тем не менее в дальнейшем членство на бир­же сопровождалось негласным пожизненным правом, которое только после создания в 1976 г. Комиссии по ценным бумагам окончательно утратило силу - индивидуальные потомственные брокеры постепенно сменились брокерскими конторами. На мно­гих биржах остаются структуры и институты, представляющие собой пожизненную синекуру для сопричастных с биржевой деятельностью ограниченного числа лиц или компаний.
Такой порядок был сопряжен со сложившимися отношениями, кон­фиденциальным характером многих операций, усложненной си­стемой получения доходов и их распределения, а также с повы­шенной личной ответственностью биржевых участников.

Борьба в биржевой среде постепенно обострялась, и все боль­шее число бирж и брокеров признавали преимущества откры­той конкурентной среды, более удобной по сравнению с приня­той ранее клубной деятельностью. Тем не менее в биржевом окружении сопротивление реформам было чрезвычайно вели­ко. Более успешно оно стало преодолеваться лишь относитель­но недавно. Можно отметить следующие основные этапы тако­го преодоления.

1980-е годы. Волна слияний и поглощений в биржевой ин­формационной сфере расширила информационное обеспечение. Это делало биржевую информацию доступной не только для брокеров, но и для их клиентов, что позволило в дальнейшем перейти к розничной биржевой деятельности.

Вторая половина 1980-х — начало 1990-х годов. Слияния и поглощения в расчетной сфере и среди компаний, учитываю­щих и хранящих ценные бумаги, ускорили, удешевили, упрос­тили и обезопасили послеторговое обслуживание брокеров. Дан­ные процессы также подготовили последующий переход к розничной биржевой деятельности.

1990-е годы. Учреждались новые и объединялись многие ста­рые биржи. Кроме того, между биржами и их участниками укре­пились и расширились связи. Появились новые союзы и объе­динения бирж.

На систему обеспечения биржевой деятельности оказали влияние следующие преобразования организационной структу­ры и собственности бирж.

Во-первых, за последние два десятилетия многие государствен­ные биржи были приватизированы. Подавляющее большинство бирж сменило статус, и они стали собственностью своих чле­нов, что изменило характер обслуживания бирж.

Во-вторых, клубные организационные формы бирж смени­лись на акционерные. Биржи, как и обычные акционерные об­щества, направили свои интересы на извлечение прибылей для акционеров. В результате были предъявлены новые требования к биржевым инфраструктурам.

В-третьих, большинство бирж превратилось в самооргани­зующиеся учреждения, что потребовало перестройки их обслу­живания.

В-четвертых, произошло укрупнение бирж в результате их слияний и поглощений смежной с биржевой деятельностью и активности.

Все вышеперечисленное отражает общее усиление действия рыночных тенденций в обществе и, естественно, сказалось на изменениях в структуре, управлении, организации торгов и ин­фраструктурном обеспечении деятельности бирж. Последнее приняло товарную форму. В сфере обслуживания возросло раз­деление труда, появились новые услуги и товары, которые сфор­мировали особый рынок инфраструктурного обеспечения бирж, темпы роста которого опережали рост самого фондового рынка.

Стабильность банковской системы как системы обеспечения биржевой деятельности. Биржа предполагает наличие стабиль­ной банковской системы или иной системы, осуществляющей платежи и расчеты. Участники торгов должны быть уверены в том, что денежные средства переводятся достаточно эффектив­но — в сжатые сроки, гарантированно и за приемлемую цену.

7.2.

<< | >>
Источник: Ключников И.К.. Фондовые биржи: вводный курс: учеб.-метод, пособие / И.К. Ключников, O.A. Молчанова, О.И. Ключников. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М,— 200 с. 2009

Еще по теме ОБЩИЙ ВЗГЛЯД:

  1. 7.1. Общий взгляд на проблему
  2. Общий план аудита
  3. 4.16.2. Дата перехода на общий режим налогообложения
  4. «Фиксация взгляда»
  5. Общий знаменатель
  6. Общий элемент
  7. ОБЩИЙ ПОДХОД
  8. 9.2. Общий случай
  9. 13.3. Общий анализ платежного баланса
  10. Общий обзор процессов и схема подразделений
  11. 4.15.2. Условия принудительного перехода на общий режим налогообложения
  12. Единство взглядов и ценностей
  13. 4. Единые взгляды и ценности
  14. 2.4. Общий и детальный контроль
  15. Социология: Общий курс
  16. 12.6. Тест на общий множитель
  17. 7.2.5. Общий потенциал влияния электронных денег
  18. 130. Общий анализ финансового состояния предприятия