<<
>>

Краткое содержание

также не пришли к соглашению по поводу наилучшего способа измерения и контроля денежных агрегатов, а взаимозависимость денежных агрегатов и других экономических показателей не была постоянной в последние годы.

6. Таргетирование процентных ставок и денежной массы преимущественно «работает» на ста­билизацию графика совокупного спроса в экономике. Однако это наилучшая политика толь­ко в случае неизменности графика совокупного предложения. По сравнению с этими мето­дами таргетирование номинального дохода потенциально может снизить инфляцию и ее колебания, связанные с нестабильностью совокупного предложения. Трудности с таргетиро­ванием номинального дохода заключаются в том, что связь между инструментами денежно­кредитной политики и уровнем номинального дохода может бьггь достаточно сложной. Кроме того, данные о номинальном доходе поступают в ФРС довольно редко по сравнению с данными финансового рынка о процентных ставках и денежных агрегатах.

7. Другими возможными промежуточными целями могут служить разница между долго­срочными и краткосрочными процентными ставками, индексы товарных цен и показате­ли кредита. Таргетирование разницы в ставках может оказаться предпочтительнее регу­лирования единственной ставки процента, потому что при этом принимается во внимание влияние и долгосрочных, и краткосрочных процентных ставок на экономическую актив­ность.

Тем не менее не очень понятна связь между денежно-кредитной политикой и разницей в ставках, отражаемая кривой доходности. Таргетирование товарных цен обе­щает известную стабильность цен, которую может принести товарный стандарт при его оптимальном использовании, плюс еще большую стабильность от включения более од­ного товара в стандарт. Зависимость между инструментами денежно-кредитной полити­ки и товарными ценами тоже неопределенна, как и взаимосвязь товарных цен и уровня реального дохода и безработицы. Наконец, таргетирование кредитных агрегатов кажется некоторым таким же привлекательным, как и таргетирование денежных агрегатов, хотя при этом возникают аналогичные проблемы: сложность в измерении и возможная несо­гласованность с основными целями.

<< | >>
Источник: Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хуз.. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, — XXIV, 856 с.. 2000

Еще по теме Краткое содержание:

  1. 21.3. Краткое содержание
  2. 2. Краткое содержание курса
  3. Краткое содержание 1.
  4. Краткое содержание 1.
  5. Краткое содержание 4.
  6. Краткое содержание 7.
  7. Краткое содержание
  8. Краткое содержание
  9. Краткое содержание
  10. Краткое содержание